17 вересня Ян ван Ек, генеральний директор глобальної компанії з управління активами Van Eck Associates Corp, дав інтерв’ю Bloomberg Radio, де він поділився своєю стурбованістю щодо фінансової ситуації в США. Він підкреслив, що бюджетний дефіцит країни досяг історичних максимумів навіть за низького рівня безробіття. За словами ван Ека, цей розвиток суттєво відрізняється від попередніх періодів, коли дефіцит так само тривожив, але часто зменшувався втручаннями центрального банку. Він навів такі приклади, як Японія, якій вдалося відстрочити економічні наслідки, незважаючи на збереження високого рівня боргу протягом понад 20 років.

На думку ван Ека, США не можуть продовжувати свої поточні витрати, особливо після інфляції, спричиненої державними витратами. Він припустив, що незалежно від політичної кон'юнктури видатки потрібно буде зменшити. Ван Ек зазначив, що в минулому дискусії про дефіцит США часто зникали через те, що центральні банки скуповували борги. Однак цього разу він вважає, що видатки потрібно буде обмежити, що може сповільнити економічну активність.

Під час розмови ведучий радіо Bloomberg Баррі Рітхольц кинув виклик ван Еку, згадавши, як Японія працювала в умовах значного боргового тягаря без серйозних економічних наслідків. Ван Ек відповів, що, незважаючи на те, що Японія справді впоралася зі своїм боргом, США, швидше за все, незабаром доведеться скоротити свої витрати, оскільки інфляційний тиск, спричинений нещодавніми високими рівнями витрат, не можна було ігнорувати. Він зазначив, що з 2022 по 2024 рік високі державні витрати допомогли запобігти рецесії, але продовження такого підходу може бути нестійким.

Ван Ек також прокоментував політичний ландшафт та його потенційний вплив на майбутню фіскальну політику. Він зазначив, що майбутні пакети витрат на трильйони доларів малоймовірні, якщо не відбудеться кардинальних політичних змін. Навіть у нинішній адміністрації він припустив, що подальші масштабні витрати зіткнуться з опозицією через занепокоєння щодо інфляції. Він посилався на погляди Ларрі Саммерса, який стверджував, що інфляція триватиме й потребуватиме контролю над значним безробіттям. Незважаючи на те, що інфляція виявилася тимчасовою, вона тривала довше, ніж очікувалося, що ще більше ускладнило зусилля з управління фіскальною політикою.

Ван Ек також звернувся до можливості збереження високих витрат. Хоча деякі аналітики стверджують, що ринки можуть продовжувати процвітати, ван Ек висловив переконання, що скорочення державних витрат є більш імовірним. Він підкреслив, що кілька основних законодавчих актів, включаючи законопроект про інфраструктуру та закон про зниження інфляції, вже були прийняті, що робить малоймовірним, що майбутні пакети витрат подібного масштабу будуть прийняті в найближчому майбутньому.

Говорячи про інвестиції, ван Ек підкреслив важливість володіння активами, які можуть захистити від фіскальної нестабільності. Він вказав на золото та біткойн, які нещодавно досягли історичних максимумів, як на ключові активи для подолання потенційної економічної нестабільності. Цікаво, що ван Ек зазначив, що, незважаючи на високі показники цих активів, на конференції Future Proof, яку він відвідав, було менше «біткоінів або золотих биків». Ця зміна настроїв серед інвесторів вразила його, припускаючи, що інвестиційний ландшафт може змінитися.

Коли його запитали, за якими індикаторами він спостерігав, щоб стежити за ситуацією, ван Ек вказав на технічні показники як для золота, так і для біткойнів. Він пояснив, що зростання цих активів пов’язане із занепокоєнням щодо фіскальної політики, тоді як ринки акцій були спричинені бумом ШІ та високими показниками кількох великих компаній. Незважаючи на те, що він залишається оптимістом щодо американських акцій, він попередив, що інвестори також повинні пам’ятати про ризики, пов’язані з фіскальною турбулентністю.

Заглядаючи вперед, ван Ек висловив оптимізм щодо економічного майбутнього Індії. Він передбачив, що економіка Індії перевершить економіку континентальної Європи протягом наступного десятиліття. Він визнав занепокоєння щодо оцінки на індійських ринках, але стверджував, що швидка цифровізація країни та домінування двох телекомунікаційних компаній у контролі доступу до Інтернету створюють привабливі інвестиційні можливості.

Рекомендоване зображення через Pixabay