Olaylar gerçek zamanlı olarak gelişiyor.

Bu, 2024 ABD seçim yılının tonudur. Amerika Birleşik Devletleri'nde şifreleme seçmenlerinin %10'dan fazlasını kazanmak için politika yapıcılar kaçınılmaz olarak uygun şifreleme politikaları uygulamaya devam edecektir.

SEC artık eski SEC değil ve sürekli olarak Ethereum ETF'den ödün veriyor ve önceki SEC'den kalan birçok sorunu mahkemeler de bu yılki siyasi oyunda çözecek. FIT24 tasarısının Meclis tarafından kabul edildiğini zaten gördük. Temsilcilerin Sayısı; Düzenleyici konsensüsün elde edilmesi, kaçınılmaz olarak şifreleme yeniliğinin geliştirilmesini ve ABD doları hegemonyasının (ABD doları istikrarlı para birimi) türetilmesini teşvik edecektir.

#美众议院通过FIT21法案 #EthereumEFT #LINKUSD

1. Bu haftanın makro verileri

Potansiyel bir Ethereum ETF'sinin haberi bu hafta piyasayı şaşırttı. Çoğu yatırımcı, ETH'nin döngünün büyük bölümünde göz ardı edilmesine hazırlıksızdı ve devam eden düşük performans, bazı uzun vadeli sahiplerin varlıklarını azaltmaya başlamasına bile neden oldu. Bu hafta her şey değişti.

Ancak Ethereum alımlarında bir artış görsek de alımlar ETF piyasaya sürülmeden önce gördüğümüz kadar agresif değil. Bu durum piyasanın hala bekle-gör modunda olduğuna inanmamıza neden oluyor. Bu bekle-gör süreci, FIT21 yasa tasarısına yönelik baskıyla birleştiğinde, piyasanın yaz boyunca ilerlemesine yardımcı olabilir.

2. 2024 seçim yılında şifreleme politikaları tam anlamıyla faydalı olacak

2.1 Ethereum ETF hızlandırılmış onayı

23 Mayıs'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), daha sonra S-1 kayıt prosedürlerini gerektirecek olan Form 19b-4 kapsamında Ethereum ETF'yi resmi olarak onayladı. Ne olursa olsun, bu Bitcoin ETF'den sonraki bir başka kilometre taşıdır ve kripto para birimi endüstrisi için büyük bir destek olarak görülmektedir.

Pazar perspektifi:

Henüz S-1 kayıt süreci için bir zaman çizelgesi olmamasına rağmen, bu onayın kendisi tüm kripto piyasası için çok olumlu kabul ediliyor ve bunu özellikle son dönemdeki birkaç önemli düzenleyici gelişmenin ışığında piyasanın performansında zaten görebiliyoruz. sonrasında.

ETH'nin BTC'ye karşı göreceli pazar boyutları ve bu varlıklara yönelik kurumsal talepteki fark göz önüne alındığında, akışların muhtemelen hayal kırıklığı yaratacağını belirtmek önemlidir. Örneğin, ABD ETH vadeli işlem ETF'sinin Ekim 2023'teki popülaritesi beklenenden düşüktü; Hong Kong spot BTC ETF'nin AUM'u yaklaşık 239 milyon ABD Doları iken, ETH ETF'nin AUM'u 41 milyon ABD Doları'dır. yaklaşık 6:1. Kanada spot ETF'leri benzer oranlara sahiptir; BTC ve ETH sırasıyla 2,7 milyar Kanada Doları ve 450 milyon Kanada Doları AUM'a sahiptir.

Düzenleyici açıdan bakıldığında SEC, nihai onay belgesinde "Komisyon tarafından bu sırayla değerlendirilen tekliflerin tröstler tarafından Ethereum stakingini içermediğini" belirtti. Bu nedenle, ek gelir veya diğer faydalar elde etmek için Ethereum stakingi hariç tutulacaktır.

Öyleyse Ethereum ETF'nin hala "emtia bazlı güven paylaşımları" kuralları kapsamında listeleneceği anlaşılıyor. Bu, SEC'in ETH'nin kendisinin bir menkul kıymet olmadığını kabul etmesi gerektiği anlamına geliyor. Bu, SEC'in Binance, Coinbase ve diğer borsalara karşı diğer tokenlerin menkul kıymet dışı olduğunun belirlenmesine ilişkin daha önce açtığı davalardan anlaşılabileceği gibi, SEC için büyük bir politika değişikliği olacak.

2.2 House kripto dostu FIT24 tasarısını kabul etti

22 Mayıs'ta FIT 21 tasarısı Çarşamba günü ABD Temsilciler Meclisi tarafından resmen kabul edildi. Tasarı daha sonra oylanmak üzere Senato'ya gidecek ve nihai olarak imza için başkana bağlı olacak. Daha önce Biden, FIT 21 kripto para birimi yasa tasarısının geçmesi halinde veto etmeyeceğini belirtmişti. Bu aynı zamanda Biden yönetiminin kripto varlıkların kapsamlı ve koordineli bir şekilde düzenlenmesini sağlamak için Kongre ile birlikte çalışma isteğini ilk kez ifade etmesidir.

21. Yüzyıl için Finansal İnovasyon ve Teknoloji Yasası'nın tam adı olan FIT 21, kripto para birimine ilişkin düzenleyici çerçeveyi açıklığa kavuşturmayı, sektör için güvenli ve etkili bir ABD yolu sağlamayı ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasındaki ilişkiyi netleştirmeyi amaçlamaktadır. ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC) düzenleyici sınırlarını belirlemek ve belirli kripto para birimi ticaret kurallarını uygulayarak ABD tüketicilerine yönelik korumaları geliştirmek.

Tasarıda, dikkat edilmesi gereken "Merkezi Olmayan Sistemler" açıkça tanımlanıyor.

Birincisi, merkezi olmayan bir sistem, son 12 ay içinde hiçbir ihraççının veya bağlı kuruluşun toplam token sayısının %20'sinden fazlasının oy gücünü kontrol etmediği veya manipüle etmediği anlamına gelmelidir. Bu, proje vakfının token tutma payına zorluklar getirecek.

İkinci olarak, bir projenin merkezi olmayan olarak kabul edilebilmesi için projede ayarlamalar yapacak bir "Merkezi Olmayan Yönetişim Sistemi"ne ihtiyacı vardır. Burada nasıl yönetileceği hayati önem taşıyor.

Tasarının içeriği yasalaştıkça düzenlenecek. Tasarının sektör üzerinde büyük bir etki yaratacak olan “merkeziyetçiliğin tanımı” üzerinde odaklanılması gerekiyor.

2,3 ABD doları tutarındaki stablecoinler ana akımların ilgisini çekiyor

RWA.xyz'den alınan verilere göre, stabilcoin piyasası şu anda 159,3 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip ve bu da M2 USD para arzının yaklaşık %0,75'ini oluşturuyor.

15 Mayıs'ta eski Temsilciler Meclisi Sözcüsü Paul Ryan, stablecoin'lerin ABD dolarının "para biriminin devam eden dijitalleştirilmesinde daha sağlam hale gelmesine" ve dolaylı olarak ABD devlet borcuna olan talebi artırmasına yardımcı olabileceğine inanıyordu. Seçkin politika yapıcılar arasında yavaş yavaş stabilcoinlerin etkililiğinin farkına varan ve onları yavaş yavaş ABD finansal sisteminin bir parçası olarak kabul eden bir değişim görüyoruz.

Bu ton değişimiyle birlikte birçok stablecoin ihraççısı da vites yükseltiyor. Çarşamba günü, $USDC ihraççısı Circle, halka arzından önce yasal evini İrlanda'dan Amerika Birleşik Devletleri'ne taşımayı planladığını duyurdu. Nisan ayında Ripple, SEC ile olan davası devam ederken bile “öncelikle uyumluluğa” sahip bir stablecoin piyasaya süreceğini açıklamıştı.

Aynı zamanda birçok stablecoin'in Fintech uygulamalarına entegre olduğunu görüyoruz: BVNK $PYUSD'ye, Oobit ise $USDT'ye gömülü.

3. Geleneksel finans, kripto finansmanını derinlemesine kullanıyor

Genel olarak konuşursak, kripto düzenlemesi sektöre daha fazla şeffaflık, meşruiyet ve doğrulama getirebilir. Bu neredeyse kesinlikle daha geleneksel finansal sermayenin alana girmesini teşvik edecektir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki birçok geleneksel finans başkentinin derin katılımını gördük.

3.1 J.P. Morgan'ın tokenizasyon çözümleri gelişiyor

JPMorgan Chase, daha önce blockchain denemelerine başlamıştı, kurduğu kurumsal düzeydeki blockchain ödeme ağı Onyx, şu anda her gün 2 milyar dolarlık işlem gerçekleştirebiliyor. Onyx'in işlem hacmi, J.P. Morgan'ın "Coin Sistemi" ve "Dijital Varlık" çözümlerine bağlanabilir.

  • Coin Sistemi, JPM Coin'i sınır ötesi işlem ödemesi için dijital para birimi olarak kullanarak müşterilerin sınır ötesi ödeme ve likidite finansmanı ihtiyaçlarını çözmeye odaklanıyor.

  • JPMorgan'ın varlık tokenizasyon platformu Onyx Digital Asset, BlackRock ve Barclays ve son olarak yerel belediye tahvilleriyle tokenize edilmiş bir teminat ağı olan Goldman Sachs ile bir gün içi repo çözümü başlattı.

JPMorgan geçen hafta birkaç önemli duyuru yaptı:

  • Onyx, geçen yıl BIS'in Project Guardian projesine katılımının ardından tokenize edilmiş bir fon başlatmayı planlıyor.

  • Onyx Systems, dijital varlık çözümlerini üçüncü taraflara açacak.

  • Onyx, Broadridge Platformunda (DLR) zincir içi ödeme için JPM Coin tokenize para yatırma çözümünü etkinleştiriyor.

3.2 Franklin Templeton: Tüm ETF'ler ve yatırım fonları blockchain üzerinde olacak

Franklin Templeton CEO'su Jenny Johnson, yakın tarihli bir konferansta blockchain yanlısı duruşunu yineledi ve tokenizasyonun gelecekte "birçok yeni yatırım fırsatı açacağını" ve sonuçta ETF'lerin ve yatırım fonlarının blockchain'e yerleştirilmesine yol açacağını savundu. Franklin Templeton, hesap kayıt verilerini işlemek için geleneksel yöntemlerin ve blockchain yöntemlerinin kullanımını karşılaştıran sekiz aylık bir test gerçekleştirdi ve farklı defter sistemleriyle ilişkili sürtünmenin üstesinden gelmek için blockchain kullanılarak "büyük maliyet tasarrufları elde edilebileceğini" buldu. tasarruf.

16 Mayıs'ta, yılda 2 trilyon ABD dolarından fazla işlem hacmi gerçekleştiren dünyanın en büyük menkul kıymet takas sistemi olan Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) ve blockchain oracle Chainlink, karşılıklı Smart NAV projesini tamamladı. Neredeyse tüm özel veya halka açık blok zincirlerindeki fon net varlık değeri (NAV) kotasyon verileri, Chainlink'in zincirler arası birlikte çalışabilirlik protokolü CCIP kullanılarak etkinleştirilir.

Pilot uygulamaya katılan piyasa katılımcıları arasında American Century Investments, BNY Mellon, Edward Jones, Franklin Templeton, Invesco, JPMorgan Chase, MFS Investment Management, Mid-Atlantic Trust Company, State Street ve Bank of America yer alıyor.

Pilot, zincir üzerinde yapılandırılmış veriler sağlayarak ve standart roller ve süreçler oluşturarak, temeldeki verilerin çeşitli zincir içi kullanım senaryolarına yerleştirilebileceğini ve fonların tokenizasyonu için çeşitli yenilikçi uygulama senaryolarının önünü açabileceğini buldu.

En basit haliyle akıllı NAV, özünde, bu verilerin iş akışlarında kullanımını desteklemek için (neredeyse her türlü) blockchain ağında güvenilir, doğrulanabilir veriler sağlama yeteneği sağlar. DTCC, bu verilerin sağlayıcısı veya kaynağı ve bu verileri saklayan zincir içi çözümlerin sorumlusu olarak görev yaparken, Chainlink'in CCIP'si birlikte çalışabilirlik katmanı olarak görev yapıyor. Discovery'nin temel yetenekleri, sayısız kullanım senaryosuna katkıda bulunarak sonuçta daha yalın, daha verimli operasyonel süreçler sağlar.

Bu özellik, yalnızca zincir dışı değil aynı zamanda zincir içi araştırmaya odaklanarak gelecekteki sektör araştırmalarını destekleyebilir ve aynı zamanda aracılık portföy uygulamaları gibi çok sayıda alt kullanım senaryosunu da güçlendirebilir.

3.4 Dünya Bankası ilk İsviçre frangı dijital tahvilini ihraç etti

15 Mayıs'ta Dünya Bankası, İsviçre Ulusal Bankası tarafından sağlanan İsviçre frangı CBDC'si kullanılarak ödenecek ilk dijital tahvilini ihraç etti.

Tahvil, 7 yıllık, 200 milyon CHF değerinde, Aaa/AAA (Moody's/S&P) notuna sahip bir dijital tahvildir ve SIX Digital Exchange'de (SDX) listelenecektir. Tahvillere ilişkin kupon ve itfa ödemeleri SDX üzerinde Tokenize CHF kullanılarak yapılacaktır. SDX, Euroclear ve Clearstream gibi geleneksel takas sistemlerine kolayca bağlanarak yatırımcıların geleneksel saklamacılar aracılığıyla tahvil tutmasına olanak tanıyor.

Tahvil esas olarak İsviçreli yatırımcılara satılıyor; tahsisin çoğunluğunu banka kasaları ve şirketler oluşturuyor (%60), bunu varlık yöneticileri, sigorta şirketleri ve emeklilik fonları (%39) takip ediyor, geri kalanı merkez bankalarında ve resmi makamlarda tutuluyor. mekanizma.

4. RWA pazarındaki sıcak noktalar ve proje yatırımı ve finansmanı

4.1 Yeniden

Reasürans endüstrisine odaklanan bir RWA platformu olan Re, Securitize destekli Avalanche blok zincirinde tokenize bir reasürans fonu başlattı ve Nexus Mutual'dan 15 milyon dolarlık bir abonelik aldı. Re, yaklaşık 1 trilyonluk reasürans piyasasını hedefliyor ve Lloyd's of London'ı kıyaslayan merkezi olmayan bir reasürans platformu uygulamak için blockchain teknolojisini kullanmayı hedefliyor. Re ayrıca, 2022'nin sonlarında 14 milyon dolarlık bir başlangıç ​​turunun ardından, Electric Capital liderliğindeki son turunda risk sermayesinden 7 milyon dolar topladı.

4.2 Süper devlet

Compound'un kurucusu tarafından başlatılan uyumlu bir ABD borç tokenizasyon fonu olan Superstate, fon payı USTB'nin zincir üzerinde P2P transferlerini gerçekleştirebileceğini duyurdu.

Bu, ONDO Finance'in, fon hisselerinin transferini gerçekleştirmek için BlackRock'un yardımıyla tokenize edilmiş BUIDL fonunu başlatmasından sonraki bir başka hamledir ve daha önce geleneksel devlet tahvili fonlarının, fon tokenizasyonu yoluyla fon hisselerini dolaşmasına olanak tanır.

4.3 Dinar

Menkul kıymetlerin tokenleştirilmesine adanmış bir RWA projesi olan Dinari, SolidViolet RWA DEX'i başlattı.

Dinari 2021'de kuruldu ve şu anda 1:1 temel menkul kıymet varlıkları tarafından desteklenen bir stablecoin olan dShares'i piyasaya sürdü. Arbitrum blok zinciri üzerine kuruludur ve düzenleyici nedenlerden dolayı ABD dışındaki kullanıcılara açıktır.

Dinari daha önce SPEILLLP, 500 Global, Balaji (eski Coinbase CTO'su), SIG, Achemy Pay vb. yatırımcılardan 7,5 milyon dolar finansman almıştı.

4.4 Bankolombya

Kolombiya'nın en büyük bankası Bancolombia, Wenia adında bir stablecoin başlattı. Alışılmadık bir şekilde, stabilcoin Kolombiya vatandaşlarını hedef alsa da, Bermuda Para Otoritesi tarafından ayrı olarak kayıtlı ve lisanslı bir stabilcoindir.

4.5 KlimaDAO

KlimaDAO, $JPYC stabilcoini kullanarak tokenize edilmiş karbon kredisi anlaşmasını keşfetmek için Japonya'nın en büyük bankası MUFG ile ortaklık kuruyor.

4.6 MasterCard

Mastercard ve Standard Chartered Hong Kong, Mastercard'ın tokenleştirilmiş varlıkların takasını içeren çoklu token ağının ilk saha testini gerçekleştirdi. 4.7 Cam Kule

Glasstower Digital, sınır ötesi B2B ödemeleri için tokenize edilmiş para birimi fonlarını kullanmayı planlıyor ve ödeme mantığına bir faiz geliri katmanı ekliyor.

4.8 ARTA FinTech

Base HK'nin ARTA FinTech'i ve Chainlink, gayrimenkul ve stablecoin'lere ilişkin önemli varlık verilerini blok zincirine getirmek için iş birliği yapıyor.

4.9 Gerçek

Somut $USDR kardeş şirketi Re.al, modüler RWA L2'yi piyasaya sürdü. Re.al protokolü şu anda yaklaşık 40 milyon dolarlık TVL'ye ve 190'dan fazla tokenize varlığa sahip. Dünyanın ilk RWA L2'nin lansmanı, protokol gelirinin %100'ünü ekolojik katılımcılara iade edecek. Yeni izin gerektirmeyen L2, DeFi için en iyi RWA zincirini oluşturarak zincirdeki geleneksel varlıkların likidite, birlikte çalışabilirlik ve şekillendirilebilirliği zorluklarını çözüyor.

5. RWA ile ilgili makaleler ve araştırma raporları

Crypto.com, RWA'ların ve Getiri Getirici Stablecoinlerin Tokenizasyonu

https://crypto.com/research/rwa-tokenization-april-2024

Gri tonlama, Halka Açık Blok Zincirleri ve Tokenizasyon Devrimi

https://www.grayscale.com/research/reports/public-blockchains-and-the-tokenization-revolution

McKinsy & Co., Tokenizasyon nedir?

https://www.mckinsey.com/featured-insights/mckinsey-explainers/what-is-tokenization

Stellar, Varlık Tokenizasyonu

https://stellar.org/use-cases/tokenization

DTCC, Smart NAV Pilot Raporu: Güvenilir Verileri Blockchain Ekosistemine Getirme

https://www.dtcc.com/dtcc-connection/articles/2024/may/16/smart-nav-pilot-report-bringing-trusted-data-to-the-blockchain-ecosystem

Chainlink CCIP ve veri hizmetleri

https://x.com/nullpackets/status/1791898725096575197



Metni tamamla


Bu makale yalnızca çalışma ve referans amaçlıdır, umarım size yardımcı olur, avukatınız DYOR'a ait değildir, herhangi bir hukuki veya yatırım tavsiyesi teşkil etmez.