Morgan Stanley, dünyanın birincil rezerv para birimi olarak ABD dolarının devam eden hakimiyetine ağırlığını koydu. ABD'de artan borç seviyelerine ve bazı tartışmalara yol açan küresel jeopolitik risklerdeki artışa rağmen finans devi Perşembe günü doların zeminini korumaya hazır olduğunu bildirdi. Doların dayanıklılığı, özellikle Çin yuanı gibi güçlü rakiplerin bulunmaması nedeniyle dikkat çekiyor.
Jeopolitik değişip doların önde gelen pozisyonuna ilişkin tartışmalar azaldıkça, bazı rezerv yöneticileri gerçekten de çeşitlendirmeyle flört ediyor. Yine de Morgan Stanley'in son analizi açık.
“Giderek çok kutuplu hale gelen bir dünyadan kaynaklanan devam eden zorluklara rağmen USD'nin baskın rezerv para statüsünün devam etmesini bekliyoruz.”
Onlara göre dolar, ekonomik koşullar ve piyasa değerlemeleri nedeniyle bazı zayıflık döngüleriyle karşı karşıya kalsa da, sürekli tercih ve desteğin tadını çıkaracak.
BRICS'in Başarısız Dolarsızlaştırma Çabası
BRICS, uluslararası ticaret için yerel para birimlerini teşvik ederek ABD dolarını rezerv para birimi tabanından düşürmeye çalışıyor. Çin ve Rusya'dan liderler, gelişmekte olan ülkeler arasında ABD doları yerine yerel para birimlerinin kullanılmasını savunarak yoğun bir şekilde seyahat etti. Bu çaba ilk başta heyecan uyandırdı ve küresel para birimi dinamiklerinde olası bir değişime işaret etti.
Ancak bu doları azaltma çabası hedeflediği etkiyi yaratmadı. ABD dolarını diğer önemli para birimlerine karşı ölçen DXY endeksi, doların güçlü performansını ortaya koyuyor; şu anda 106,27 civarında işlem görüyor; yılın başındaki 101,8'lik düşük seviyesinden dikkate değer bir yükseliş.
DXY Grafiği. Kaynak: TradingView
Bu güç, doların BRICS ülkelerinin para birimlerini birer birer aşmaya devam etmesiyle daha da belirginleşiyor. Örneğin Çin Yuanı beş ayın en düşük seviyesi olan 7,24'e geriledi. Hindistan Rupisi tarihi bir düşüş yaşayarak 83,63'e geriledi, ancak ufak bir toparlanma göstererek 83,54'e geriledi. Bu arada Rus Rublesi kötüleşti ve 100 seviyesinin altına düştükten sonra şu anda 94,15 seviyesinde işlem görüyor.
Üstelik dolar diğer önemli para birimlerini de önemli ölçüde etkiledi. Bu durum Japon Yeni'ni 1990'dan bu yana en düşük seviyesine çekerken, İngiliz Sterlini'ni de dört ayın en düşük seviyesi olan 1,25 dolara geriledi. Bu hareketler, devam eden de-dolarizasyon söylemlerine rağmen doların küresel döviz piyasalarındaki geniş kapsamlı etkisinin altını çiziyor.
Jeopolitik Gerilimler ve Petrol Denklemi
Ortadoğu'da yaşanan son gelişmeler işleri daha da karmaşık hale getirdi. İran'ın İsrail'e düzenlediği ve İsrail'in Demir Kubbesi tarafından durdurulan 300'den fazla insansız hava aracı saldırısının ardından gerginlikler tırmandı ve değişken jeopolitik iklimin altını çizdi. Bu bağlamda BRICS, Orta Doğu ülkelerini petrol ticaretinde ABD dolarından vazgeçmeye çağırarak küresel duruşunu zayıflatmayı amaçlıyor.
Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, petrol işlemlerinde dolardan uzaklaşmanın hem Amerika'yı hem de İsrail'i kritik derecede etkileyebileceğini öne sürerek sesini yükseltti. Bu yıl BRICS, BAE, Mısır, Etiyopya ve İran gibi petrol zengini ülkeleri de kapsayacak şekilde genişleyerek küresel petrol ve enerji piyasalarındaki etkisini artırdı. Suudi Arabistan'ın potansiyel katılımı bloğu daha da güçlendirebilir.
Bu manevralara rağmen dolar dünya çapında petrol ve doğalgaz işlemlerinde tercih edilen para birimi olmayı sürdürüyor ve yerel para birimlerinin oynadığı küçük bir rol var. Putin'in sert uyarısı dikkat çekiyor: "Ortadoğu'daki petrol üreticileri ABD dolarını kullanmayı bırakırsa bu doların sonu olur." Ancak bu ülkelerden gelen tepkiler ılımlı oldu ve şu ana kadar petrol anlaşmalarında dolardan önemli bir sapma gözlemlenmedi.
