Ключевые показатели: (16 сентября, 16:00 по гонконгскому времени -> 23 сентября, 16:00 по гонконгскому времени):

  • BTC/USD+ 7,8% ($58 900 -> $63 500), ETH/USD + 14,5% ($2 305 -> $2 640)

  • BTC/USD декабрь (конец года) волатильность банкоматов -0,1 v (59,5->59,4), 25 декабря волатильность риска разворота + 0,8 v (2,4->3,2)

Обзор спотовых технических индикаторов

  • После того, как краткосрочная поддержка роста, обсуждавшаяся на прошлой неделе, была проверена, спотовые цены постепенно восстановились и значительно выросли после заседания ФРС FOMC, поднявшись до уровня сопротивления в $64–65 тыс. Рынок зависал в этом диапазоне в течение последних нескольких торговых дней, но BTC в настоящее время отстает от уровня выше 64 тысяч долларов.

  • С точки зрения технического анализа мы ожидаем, что цена консолидируется и сформирует поддержку в диапазоне от 61,5 до 64 тысяч долларов. Прорыв этого диапазона может привести к тому, что спотовые цены еще больше побьют максимумы около $70 тысяч.

  • Стоит отметить, что если цена пробьет верхнюю границу этого диапазона, это будет сопровождаться прорывом вершины долгосрочного флага (подробности см. на рисунке ниже), что может спровоцировать более сильные колебания рынка:

Основные события рынка:

  • Заседание FOMC Федеральной резервной системы выбрало снижение ставки на 50 базисных пунктов в качестве отправной точки для цикла снижения ставок, что значительно повысило настроения рынка в акциях и криптовалютах (особенно в альткойнах), в то время как цены на золото и серебро также выросли. Интересно, что доллар США не ослабел дальше по отношению к валютам «Большой десятки», что позволяет предположить, что позиции доллара, возможно, стали перенапряженными, ограничивая падение доллара.

  • Президентские опросы в США продолжают слегка отдавать предпочтение Харрису, но поскольку краткосрочный акцент смещается на снижение ставок FOMC, это не оказывает давления на цены на криптовалюту.

  • Харрис по-прежнему сохраняет небольшое лидерство в опросах на президентских выборах в США, но влияние на цены криптовалюты будет ограниченным, поскольку краткосрочный фокус рынка переключается на снижение процентных ставок Федеральной резервной системы.

Подразумеваемая волатильность банкоматов:

  • Реальная волатильность рынка остается сдержанной, за исключением заседаний FOMC, и рынок ждет новых катализаторов. Данные о волатильности высокочастотных и фиксированных сроков погашения показали, что фактическая волатильность оставалась около 45, в то время как движение на 4,5% утром после заседания ФРС было немного за пределами точки равновесия, которую рынок рассчитывал для этого события (которая была пересмотрена в сторону повышения с от 2,5% до мероприятия) до 3,6%).

  • Отсутствие четкого направления рынка и дальнейшее ослабление медвежьего хеджирования в преддверии заседания FOMC держат волатильность под давлением. Тем не менее, учитывая, что рынки торгуются на минимумах диапазона и приближаются выборы, подразумеваемая волатильность в большинстве случаев остается благоприятной.

  • В начале недели контракты, приближающиеся к экспирации, активно продавались, а затем оказались под давлением перед заседанием ФРС, затем снова активно распродавались на выходных, не сумев пробить ключевой уровень сопротивления $64–65 тыс.; 23 сентября спотовые цены ненадолго поднялись до верхней границы диапазона, но затем быстро пошли на убыль, после чего последовала сильная распродажа контракта «Гамма».

  • Рынок убрал премию за риск из переднего конца кривой, поэтому волатильность выборов снова немного снизилась. Учитывая, что текущие шансы на выборах остаются близкими к 50/50, мы ожидаем, что волатильность будет расти по мере приближения выборов.

Асимметрия/выпуклость:

  • Перекос цен на этой неделе склоняется вверх, и рынок надеется прорваться выше сопротивления диапазона в 64–65 тысяч долларов, чтобы дать толчок новому росту цен. В краткосрочной перспективе это имеет смысл, но со структурной точки зрения политика ФРС сама по себе не является достаточной для того, чтобы поднять спотовые цены до рекордных максимумов и создать новый режим волатильности до окончания выборов.

  • Движение рынка по сокращению опционов пут на этой неделе (разворот риска продажи бабочки/покупки) снизило премию бабочки. С другой стороны, спрос на потенциал роста, поскольку FOMC в основном исходит от стратегий спреда, что еще больше снижает уровень премии.

Удачи всем на этой неделе!