В этом многовыборном году до президентских выборов в США осталось всего два месяца. Ключевой момент предвыборной кампании — президентские дебаты между вице-президентом Харрисом и бывшим президентом и кандидатом от республиканской партии Трампом — пройдут во вторник по местному времени.

Для Уолл-стрит это противостояние может добавить еще один уровень волатильности в то время, когда неопределенность в отношении рынка труда, процентных ставок и геополитики заставляет инвесторов нервничать. S&P 500 переживает худшую неделю с марта 2023 года: в понедельник индекс восстановился после того, как очередной разочаровывающий отчет о занятости в США в пятницу вновь усилил опасения по поводу охлаждения экономики. Вот вопросы, которые инвесторы будут наблюдать во время дебатов, исходя из политических взглядов на налогообложение, торговлю, тарифы и иммиграцию.

налог

Трамп заявил, что снизит ставку корпоративного налога до 15% с нынешних 21%, пообещав сделать налоговый закон 2017 года, принятый республиканцами, постоянным, и призвал обновить ключевые части законопроекта. В то же время Харрис настаивает на повышении ставки корпоративного налога до 28%. Ее план предлагает сохранить фиксированные налоговые ставки для тех, кто зарабатывает менее 400 000 долларов, и одновременно повысить налоги для тех, кто зарабатывает больше.

торговля и тарифы

Трамп говорил о введении 10%-ных пошлин по всем направлениям и повышении пошлин на товары, произведенные в Китае. В то время как ранее в этом году Байден объявил о резком повышении тарифов на ряд китайских импортных товаров, включая полупроводники, батареи, солнечные элементы, критические минералы, сталь, алюминий и электромобили, предвыборные сообщения Харрис предполагают, что, хотя она и не будет мягка по отношению к Китаю, но она не видит никакой выгоды в дальнейшем разрыве между двумя крупнейшими экономиками мира. Экономисты Goldman Sachs заявили, что в случае победы Трампа вскоре могут быть введены тарифы на товары и автомобили, импортируемые из Китая, что приведет к повышению эффективных тарифных ставок на 3–4 процентных пункта, а инфляция основных потребительских расходов на пике улучшится на 30–40 базисных пунктов.

иммиграционные вопросы

Трамп заявил, что просто депортирует нелегальных иммигрантов. Харрис выразил поддержку иммиграционному соглашению, которое включает строительство дополнительной пограничной стены. Тем временем демократы закрыли границу США и Мексики и отклонили некоторые заявления о предоставлении убежища. Стратеги JPMorgan заявили, что любые эффективные меры по ограничению иммиграции могут стать потенциальным драйвером инфляции и сдерживанием экономического роста, если они создадут острую нехватку рабочей силы. Индекс Goldman Sachs Group Inc., который отслеживает торговые стратегии обеих партий, показывает, что демократы начали превосходить республиканцев примерно в то время, когда Байден ушел с поста кандидата и поддержал Харрис.

Что показывают данные года выборов?

Годы выборов обычно благоприятны для акций США. Индекс S&P 500 рос почти в каждый год выборов, начиная с 1960 года. Единственным исключением были 2000 и 2008 годы, на которые повлияли лопнувший пузырь доткомов и финансовый кризис соответственно. В недавних избирательных циклах этот результат выглядел еще лучше. За три года выборов, начиная с 2008 — 2012, 2016, 2020 годов — базовый индекс вырос как минимум на 10%.

Если взглянуть более узко, то сосредоточение внимания только на последних семи месяцах года выборов дает аналогичные результаты. Согласно данным и анализу Stock Trader's Almanac, из 18 президентских выборов с 1950 года индекс S&P 500 вырос за этот период в 16 из них. Исключением стал 2000 год, когда результаты выборов были задержаны на 36 дней, а еще одним исключением стал 2008 год.

слишком много неопределенностей

Несмотря на резкий рост поддержки Харрис в недавних опросах, эксперты рынка предупредили, что выборы могут оставаться близкими до последней минуты, при этом существует вероятность того, что результаты могут стать известны только через несколько дней после выборов, хотя это крайне маловероятно. Эксперты указывают на возможность оспаривания или закрытия результатов выборов, а также голосования по почте, подсчет которого занимает больше времени, чем машинное голосование.

Во время битвы за пересчет голосов во Флориде в 2000 году индекс S&P 500 упал более чем на 4%, доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 52 базисных пункта, а цены на золото взлетели, поскольку инвесторы вложили средства в активы-убежища. Возможность того, что выборы могут закончиться затяжным спором или, что еще хуже, политическим насилием, также является проблемой, с которой сталкиваются инвесторы. Если это произойдет, особенно если это также означает неопределенность в отношении конечного результата, ожидайте, что на рынке возникнут трудности.

Что означает «индекс паники»?

Любые крупные события, которые могут повлиять на экономику и разрушить рынки, могут привести к нестабильной торговле. Выборы не являются исключением. Фьючерсная кривая индекса волатильности Чикагской биржи опционов (VIX), известного как «индикатор страха» Уолл-стрит, предполагает, что волатильность фондового рынка увеличится после дня выборов 5 ноября.

Кроме того, в дополнение к фьючерсам на индекс волатильности CBOE, инвесторы, пытающиеся оценить настроения на фондовом рынке в преддверии выборов, теперь могут напрямую смотреть на опционы на индекс S&P 500, привязанные к периоду голосования. Опционы на индекс S&P 500 на 6 ноября показывают, что трейдеры в настоящее время настраиваются на более высокую вероятность резкого снижения фондового индекса в этот день, чем в предыдущий день.

Акции, за которыми стоит следить, если Харрис выиграет

Ожидается, что победа Харриса принесет пользу целому ряду отраслей, включая компании, занимающиеся возобновляемыми источниками энергии, производителей электромобилей и даже коммунальные предприятия. Однако, вопреки более радикальной риторике Трампа по вопросам торговли и тарифов, более крупная ставка, связанная с Харрис, заключается в том, что она сможет избежать торгового конфликта с Китаем.

Агрессивная позиция Демократической партии в отношении чистой энергии означает, что победа Харриса станет хорошей новостью для всей отрасли, среди бенефициаров которой будут такие производители электромобилей, как Tesla Inc., Rivian Automotive Inc. и Lucid Group Inc., ChargePoint Holdings Inc., Beam Global, Blink charge Co. и другие операторы сетей зарядки электромобилей, а также поставщики и производители аккумуляторов.

Акции компаний солнечной энергетики, в число которых входят First Solar Inc., Sunrun Inc. и Enphase Energy Inc., также, как ожидается, будут показывать лучшие результаты при Харрисе, поскольку демократы поддерживают возобновляемую энергетику.

Домостроители также могут получить поддержку. Харрис предложил предоставить тем, кто впервые покупает жилье, поддержку в виде первоначального взноса в размере до 25 000 долларов, а также предложил налоговые льготы для строителей, строящих дома впервые. Она также призвала создать инновационный фонд в размере 40 миллиардов долларов для стимулирования инноваций в жилищном строительстве. Следите за акциями таких компаний, как DR Horton Inc., Lennar Corp. и KB Home.

Акции каннабиса также в целом показывают хорошие результаты под руководством демократов, за которыми стоит следить, в том числе за акциями Tilray Brands Inc., Canopy Growth Corp., Curaleaf Holdings Inc. и AdvisorShares Pure US Cannabis ETF.

Финансовому сектору может быть трудно получить выгоду, поскольку администрация Харриса, как ожидается, продолжит ужесточать правила, вводить более высокие требования к капиталу для банков, включая Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc., а также сохранять кредитные карты. комиссионный доход под давлением. Производители лекарств также могут столкнуться с давлением со стороны регулирующих органов, поскольку Харрис предлагает ограничить ежегодные расходы на рецептурные лекарства в размере 2000 долларов США в год.

Акции, за которыми стоит следить в случае победы Трампа

Компании с высокими доходами, связанными с Китаем, могут столкнуться с проблемами в случае эскалации торговой напряженности. Некоторые известные компании включают производителей микросхем, таких как Nvidia, Broadcom и Qualcomm, компании по производству материалов, такие как Air Products and Chemicals Inc. и Celanese Corp., Tesla Inc. и BorgWarner Inc. Автомобильные компании, такие как Otis Worldwide Corp., и промышленные компании, такие как Отис Уорлдвайд Корп.

Нефтяные, газовые и традиционные энергетические компании рассматриваются как возможные бенефициары победы Трампа, учитывая его обещание снять ограничения на внутреннюю добычу нефти. Акции, за которыми стоит следить, включают Baker Hughes, Exxon Mobil, ConocoPhillips, Occidental и Williams, Halliburton, Devon Energy, Chevron и другие.

Ожидается, что компании, занимающиеся экологически чистой энергетикой и электромобилями, которые получают выгоду от Закона Байдена о сокращении инфляции, столкнутся с проблемами при Трампе, поскольку он говорит, что полностью изменит политику Байдена в отношении электромобилей. В число компаний, которым грозит риск, если Трамп отменит налоговые льготы для покупателей, входят Tesla, Rivian и Lucid, а также производители аккумуляторов и поставщики компонентов.

Ожидается, что акции оборонных компаний будут расти лучше в случае победы республиканцев, поскольку расходы на оборону, как ожидается, станут явным приоритетом для партии. Акции, за которыми стоит следить, включают Lockheed Martin Corp., Northrop Grumman Corp. и RTX Group. Аналогично, акции тюрем, таких как GEO Group Inc. и CoreCivic Inc., также могут вырасти, поскольку ужесточение иммиграционной политики принесет пользу операторам тюремных учреждений.

Акции производителей оружия, таких как Smith & Wesson Brands Inc. и Sturm Ruger & Co. Inc., также имеют тенденцию расти после побед республиканцев. Акции криптовалют в последнее время рассматривались как посредники в «торговле Трампа», поскольку бывший президент совершил разворот в отношении биткойнов и других цифровых активов, даже пообещав сделать Соединенные Штаты «криптостолицей» мира. Акции, за которыми стоит следить, включают Coinbase Global Inc., Marathon Digital Holdings Inc., Riot Platforms Inc., Cleanspark Inc., MicroStrategy Inc. и Cipher Mining Inc., а также ETF Bitwise Crypto Industry Innovators.

Акции Trump Media & Technology Group Corp. могут вырасти, поскольку вероятность победы Трампа возрастает. Компания является материнской компанией платформы Truth Social, в которой Трампу принадлежит контрольный пакет акций. Также, вероятно, выиграет платформа для обмена видео Rumble Inc., в которой по состоянию на май держала долю венчурная фирма Narya, кандидата на пост вице-президента Трампа Джей Ди Вэнса.

Статья пересылается из: Golden Ten Data