В своем последнем отчете Goldman Sachs отреагировал на широко распространенный скептицизм по поводу своего бычьего взгляда на цены на золото и подтвердил свое мнение о том, что снижение ставок ФРС приведет к росту цен на золото. Агентство подтвердило свою рекомендацию по долгосрочной торговле золотом и установило целевую цену в $2700 за унцию в начале 2025 года, сославшись на спрос центрального банка и предстоящее снижение ставок на политическом заседании Федеральной резервной системы на этой неделе.

Цены на золото выросли до рекордного уровня в $2589,68 за унцию в понедельник, чему способствовали ослабление доллара и ожидания резкого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой. Согласно инструменту FedWatch Чикагской товарной биржи, рынок в настоящее время ожидает 33%-ную вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов и 67%-ную вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов на заседании ФРС 17-18 сентября.

В Goldman Sachs отметили, что, хотя более высокий структурный спрос со стороны центральных банков изменил соотношение уровней цен, изменения процентных ставок продолжают вызывать волатильность цен на золото. Банк отметил, что биржевые фонды (ETF), обеспеченные физическим золотом, неуклонно растут по мере падения ставок Федеральной резервной системы.

«Снижение ставок ФРС вернет западный капитал обратно в золотые ETF, что является важной недостающей частью резкого роста золота за последние два года», — заявили в заметке аналитики Goldman Sachs Лина Томас и Даан Стрейвен.

Однако Goldman Sachs также предупредил рынок, что снижение процентной ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов в четверг может немного подавить золото. В строке говорится:

«Мы считаем, что цены на золото увидят некоторое тактическое снижение в соответствии с базовым сценарием снижения процентных ставок ФРС на 25 базисных пунктов в четверг, но мы ожидаем, что запасы золотых ETF будут постепенно увеличиваться по мере приближения цикла смягчения ФРС, что приведет к росту цен на золото. Поскольку он продолжает устанавливать новые исторические максимумы, мы подтверждаем нашу долгосрочную рекомендацию по торговле золотом и целевую цену на золото в начале 2025 года на уровне $2700 за унцию. Это увеличение еще не полностью учтено, поскольку запасы ETF будут увеличиваться лишь постепенно, когда ФРС будет увеличиваться. снижает процентные ставки в цене».

Золото было одним из самых прибыльных основных сырьевых товаров в этом году, поднявшись примерно на четверть и достигнув последовательных рекордных максимумов, поскольку центральные банки увеличивают покупки, а трейдеры ожидают изменения в смягчении денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы. Инвесторы по-прежнему разделились во мнениях относительно того, начнет ли ФРС цикл смягчения с сокращения на 50 базисных пунктов на этой неделе или с более скромного снижения на 25 базисных пунктов, как ожидает Goldman Sachs.

Данные показывают, что глобальные активы ETF, обеспеченные золотом, восстановились в последние месяцы после падения до самого низкого уровня с 2019 года в середине мая. Хотя золото продолжает расти, запасы ETF в этом году остаются низкими, примерно на 25% ниже пика во время эпидемии 2020 года.

Аналитики говорят, что, поскольку ETF обеспечены физическим золотом, приток «сокращает предложение физического золота, доступного для торговли на рынке».

Статья пересылается из: Golden Ten Data