O sesiune foarte liniștită pe piețe a susținut sentimentul de risc, așa cum subliniem, pe măsură ce piețele și-au continuat cu inerția după evoluțiile conciliante de săptămâna trecută (asimetrie a politicii Fed față de piețele forței de muncă mai slabe, atenuarea datelor JOLTS/NFP, încetinirea datelor economice și o piață blocată expunerile cu venit fix). Lipsa datelor de primul nivel până la IPC pe 15 mai (la o săptămână distanță), cu doar ~7% din capitalizarea pieței SPX raportând câștiguri și fără discursuri în așteptare din partea greilor Fed în Powell și Waller, probabil că piețele vor fi dominate de prețul tehnic. acțiune în viitorul apropiat.

Vorbind despre impuls, randamentele obligațiunilor s-au recuperat inteligent după testarea și respingerea plafoanelor în sus, randamentele scăzând cu peste 20-30 pb numai în ultima săptămână. În ceea ce privește acțiunile, contractele futures SPX și-au recuperat MA de 50 de zile, cu ultimele maxime din toate timpurile înapoi la distanță, deși aspectele tehnice pe termen scurt par puțin supracumpărate. Volatilitatea încrucișată a activelor a scăzut și ea, acțiunile scăzând din nou la minimele ciclului lor, rata dobânzii și volumul valutar fiind apropiate, în special cu USDCNH și USDJPY revenind în intervalele lor recente. Ne menținem opinia recentă că piețele sunt susceptibile de a crește lent pe termen scurt, până când piețele decid să aibă o altă evaluare a momentului în care „știrile proaste (economice)” sunt categoric „știri proaste” pentru câștiguri și creșterea pe linie.

Nu prea multe de raportat pe terenul cripto în afara acțiunilor de litigii ale SEC, de data aceasta centrate pe unitatea cripto a Robinhood. În caz contrar, prețurile BTC continuă să oglindească fluxul și refluxul sentimentului de acțiuni, graficul pe o lună a futures SPX și BTC având o asemănare incredibilă. Ne așteptăm ca prețurile cripto să rămână în pas, cu prețurile acțiunilor în absența unui nou catalizator (ce s-a întâmplat cu toate discuțiile de înjumătățire?), deși să rămână înclinate spre sus, având în vedere cantitatea de lichidări lungi care au avut loc în luna aprilie. Noroc.