Marți, în timp ce toată lumea aștepta cu nerăbdare raportul IPC din martie din SUA, un raport din presă străină a măturat lumea financiară. Raportul spunea că un comerciant fără nume a făcut o singură tranzacție de mărime record, pariând că datele IPC de miercuri vor fi armonioase, forțând Rezerva Federală să reducă mai devreme ratele dobânzilor. Cu toate acestea, rezultatele nu au fost cele așteptate. Așadar, după ce miercuri au ieșit datele IPC, comerciantul a făcut din nou titlurile de ziare, de data aceasta din cauza lichidării sale șocante.
Marți, contractele futures pe termen scurt pe rata dobânzii din SUA - contractele futures pe rata de finanțare garantată overnight (SOFR) scadente în decembrie 2024, au înregistrat o tranzacție bloc extrem de importantă în timpul sesiunii de tranzacționare, care a fost cea mai mare tranzacție de acest gen. Ora specifică a fost la scurt timp după ora 9 a.m., ora New York-ului, marți, când 75.000 de contracte futures SOFR care expirau în decembrie 2024 și-au schimbat mâinile, ceea ce CME a confirmat că este cea mai mare tranzacție din produs până în prezent.
Tranzacția a fost raportată pe scară largă de Bloomberg la acea vreme, deoarece a alimentat singur câștigurile pe piața de trezorerie în acea zi. La urma urmei, toată lumea a simțit că nimeni nu va paria zeci de milioane de dolari fără să știe nimic despre asta poate duce la reînnoirea așteptărilor pentru o reducere anticipată a ratei dobânzii de către Rezerva Federală. În aceeași zi, State Street Global Advisors a prezis, de asemenea, cu îndrăzneală că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor cu 50 de puncte de bază în iunie, iar discursul asistentului economic al președintelui SUA Biden, Lael Brainard, a întărit, de asemenea, încrederea în această perspectivă.
În momentul în care tranzacția a fost finalizată, prețurile de pe piața de swap au fost prețuite în aproximativ 65 de puncte de bază de reduceri ale ratei dobânzii de către Fed înainte de sfârșitul anului. La acel moment, contractele futures SOFR care expirau în decembrie 2024 se tranzacționau ușor mai mari decât prețul acestei tranzacții în bloc, ceea ce indică activitatea continuă pe piață și investitorii interesați de acoperirea sau specularea cu privire la modificările ratei dobânzii.
Dar în retrospectivă, comerciantul care a trecut ecranul nu știa nimic. Toți indicatorii datelor IPC reale eliberați miercuri au fost puternici, declanșând o prăbușire a pieței și tranzacția explodând într-un mod spectaculos. Calculele Bloomberg au constatat că pierderea poziției a fost de aproximativ 50 de milioane de dolari, pe baza mișcărilor prețurilor în contractele futures din decembrie 2024, la scurt timp după ce au fost publicate datele IPC.
După lansarea raportului CPI înflăcărat, prețurile complete pentru prima reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază din acest an s-au mutat din septembrie până în noiembrie, iar piața se așteaptă în prezent la mai puțin de două reduceri ale dobânzii pe parcursul anului 2024. Deși nu se știe cine a făcut pariul pe futures record sau dacă a fost făcut împreună cu alte tranzacții, dimensiunea tranzacției - fiecare mișcare a punctului de bază a implicat un câștig sau o pierdere de 2 milioane de dolari - sugerează că trebuie să compenseze un potențial separat. poziție, posibil una de urs, deși nu este clar în acest moment.
Date separate de la Chicago Mercantile Exchange de miercuri au arătat că aceasta a fost o nouă tranzacție de pariu sau de acoperire, mai degrabă decât o acoperire scurtă a unei poziții existente. Comerciantul necunoscut nu a fost singura victimă a datelor aprinse de miercuri privind inflația. Marți, State Street Bank a prezis că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor cu 50 de puncte de bază încă de la întâlnirea din iunie. Swapurile reflectă în prezent doar o reducere a ratei de 3 puncte de bază la întâlnirea FOMC din iunie, ceea ce echivalează cu o șansă de doar 12% de reducere a ratei de 25 de puncte de bază în acea lună. Dacă State Street ar fi investit bani în opiniile sale, banii aceia au dispărut acum.
Articol trimis de la: Golden Ten Data