De la despărțirea acțiunilor MicroStrategy până la achizițiile băncilor de companii de criptomonede, Bitcoinul se pregătește să intre în era 'Wall Street'.
Autorul articolului: CEO-ul Ledn, Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk
Sursa: CoinDesk
Articol tradus de: Bai Shui, Jinse Finance
Când Michael Saylor a anunțat în august 2020 că MicroStrategy va converti rezervele sale financiare de 250 de milioane de dolari în Bitcoin, analiștii de pe Wall Street au considerat că este o pariu imprudent. Saylor a declarat atunci că Bitcoinul este "mai bun decât numerarul", ceea ce a stârnit scepticism în rândul băncilor tradiționale.
Cu toate acestea, acum, cele care au râs de adoptarea Bitcoinului de către bănci se grăbesc să participe la împrumuturile cu Bitcoin, deoarece concurează pentru a profita de caracteristicile superioare ale Bitcoinului ca garanție de nivel instituțional și de potrivirea prosperă a pieței de produse.
Garanțiile tradiționale (cum ar fi proprietățile imobiliare) necesită evaluări manuale, evaluări subiective și cadre legale complexe (care variază în funcție de jurisdicție). În contrast, Bitcoin oferă validare instantanee a garanțiilor prin datele din blockchain-ul public, decontare și compensare în timp real 24/7, calitate uniformă indiferent de locație sau contrapartidă, precum și capacitatea de a executa în mod programatic termenii împrumutului.
Când creditorii își dau seama că pot valida imediat și posibil să deconteze garanțiile Bitcoin la ora 3 dimineața într-o duminică - în timp ce proprietățile imobiliare așteaptă evaluări manuale, evaluări subiective și posibile evacuări - nu va mai exista un circuit de întoarcere.
1. Industria bancară tradițională cedează în fața Bitcoin-ului
Abordarea MicroStrategy (MSTR) a schimbat fundamental modul în care companiile listate consideră Bitcoinul ca un activ financiar. Compania nu deține pur și simplu Bitcoin, ci a creat un model financiar care utilizează piața publică pentru a-și extinde poziția în criptomonede - emitând note convertible și vânzând acțiuni pe piață pentru a finanța achizițiile de Bitcoin. Această strategie le permite MicroStrategy să utilizeze aceeași inginerie financiară care a întărit băncile tradiționale, dar cu Bitcoin ca activ de bază, în loc de instrumente financiare tradiționale și proprietăți imobiliare, făcând performanța MicroStrategy semnificativ superioară ETF-ului de Bitcoin la vedere.
Prin urmare, una dintre previziunile mele pentru 2025 este că MSTR va anunța o divizare a acțiunilor de 10 la 1 pentru a-și extinde cota de piață, deoarece aceasta va permite mai multor investitori să cumpere acțiuni și contracte de opțiuni. Comportamentul MicroStrategy ilustrează cât de adâncă este infiltrarea Bitcoinului în finanțarea tradițională a afacerilor.
Cred, de asemenea, că pe măsură ce deținătorii pe termen lung și noii investitori doresc să obțină mai mult din pozițiile lor, serviciile financiare construite în jurul Bitcoinului vor deveni extrem de populare. Ne așteptăm ca produsele de împrumut și de generare a venitului pentru deținătorii de Bitcoin din întreaga lume să crească rapid.
În plus, există un răspuns aproape poetic la întrebarea de ce împrumuturile susținute de Bitcoin devin atât de populare - ele sunt adevărate reprezentante ale incluziunii financiare, antreprenorii din Medellín se confruntă cu aceleași cerințe de garanție și rate ale dobânzilor ca cei din Madrid. Bitcoinul fiecărei persoane are aceleași proprietăți, standarde de validare și procese de compensare. Această standardizare elimină primele de risc arbitrare impuse istoric împrumutătorilor din piețele emergente.
De zeci de ani, băncile tradiționale promovează "impactul global", menținând în același timp standarde de împrumut complet diferite în diferite regiuni. Acum, împrumuturile susținute de Bitcoin au expus natura ineficienței ereditare: rămășițele unui sistem financiar învechit.
2. Pe măsură ce capitalul circulă liber, granițele dispar
Națiunile intră într-o nouă eră de afaceri Bitcoin și competiție pentru capital. Prin urmare, ne așteptăm ca în 2025 să vedem noi stimulente fiscale destinate investitorilor și afacerilor Bitcoin. Aceste stimulente vor fi implementate împreună cu programele de vize rapide pentru antreprenorii de criptomonede și cadrele de reglementare menite să atragă companiile de Bitcoin.
Istoric, națiunile s-au luptat pentru baze de producție sau sedii regionale. Acum se luptă pentru afaceri de minerit Bitcoin, locuri de tranzacționare și infrastructuri de custodie.
Statutul de tezaur Bitcoin al El Salvador reprezintă un experiment timpurie în rezervele Bitcoin ale națiunilor suverane. Deși este experimental, acțiunile lor, precum și propunerea recentă a unei rezerve strategice de Bitcoin în Statele Unite, obligă centrele financiare tradiționale să recunoască rolul Bitcoinului în finanțele suverane.
Alte țări vor studia și vor încerca să reproducă aceste cadre, pregătind propriile inițiative pentru a atrage fluxuri de capital denominate în Bitcoin.
3. Deschiderea ușilor pentru participanții la bănci
Pe piața datoriilor, necesitatea impulsionează inovația. Companiile listate folosesc acum frecvent piața obligațiunilor și notele convertibile pentru a finanța tranzacțiile legate de Bitcoin. Această practică a transformat Bitcoinul dintr-un activ speculativ într-un pilon al gestionării financiare corporative.
Companii precum Marathon Digital Holdings și Semler Scientific au reușit să urmeze exemplul MicroStrategy și să obțină recompense pe piață. Acesta este cel mai important semnal pentru managerii financiari și CEO-uri. Bitcoinul a început acum să le atragă atenția.
Între timp, piața de împrumuturi Bitcoin a făcut progrese semnificative în ultimii doi ani. Creditorii instituționali serioși acum cer o separare adecvată a garanțiilor, aranjamente transparente de custodie și un raport conservator între valoarea împrumutului și garanție. Standardizarea acestor practici de gestionare a riscurilor tocmai a atras capitalul instituțional anterior rezervat.
Reglementarea devine mai clară. Ar trebui să se deschidă ușa pentru mai multe bănci să participe la produsele financiare Bitcoin - ceea ce va beneficia cel mai mult consumatorii, iar noile capitaluri și competiția vor reduce ratele dobânzilor, făcând împrumuturile susținute de Bitcoin mai atractive.
4. Consolidarea achizițiilor de Bitcoin și criptomonede
Pe măsură ce se clarifică reglementările privind rezoluția SAB 121 legate de custodia criptomonedelor și alte orientări, băncile se vor confrunta cu o alegere crucială: să dezvolte sau să achiziționeze modalități de a intra pe o piață de împrumut și Bitcoin în continuă expansiune. Prin urmare, prezicem că cel puțin o bancă din primele 20 din Statele Unite va achiziționa o afacere de criptomonede în anul următor.
Băncile doresc să acționeze rapid, iar programul de dezvoltare a infrastructurii criptomonedelor a depășit fereastra de competiție, în timp ce companiile consacrate deja gestionează zeci de miliarde de tranzacții lunar prin sisteme dovedite.
Aceste platforme de operare reprezintă ani de dezvoltare specializată, pe care băncile nu pot să le reproducă rapid. Prima de achiziție s-a micșorat în raport cu costul de oportunitate al întârzierii în intrarea pe piață.
Combinația dintre maturitatea operațională, claritatea reglementării și necesitatea strategică a creat condiții naturale pentru capacitatea băncilor de a accesa criptomonede.
5. Validarea infrastructurii Bitcoin pe piața publică
Industria criptomonedelor se așteaptă să aibă un an revoluționar pe piața publică. Preconizăm că în Statele Unite va apărea cel puțin o ofertă publică inițială de criptomonedă foarte așteptată, cu o evaluare de peste 10 miliarde de dolari. Companiile principale de active digitale au construit un strat complex de servicii instituționale, iar fluxurile lor de venituri sunt acum similare cu cele ale băncilor tradiționale, gestionând tranzacții zilnice de miliarde, administrând o cantitate mare de afaceri de custodie printr-un cadru strict de conformitate și generând venituri stabile din activități reglementate.
Prin urmare, următorul capitol al finanțelor nu va fi scris de cei care rezistă acestei transformări, ci de cei care își dau seama că supraviețuirea lor depinde de îmbrățișarea schimbării.
