O Sky Protocol aumentou seus empréstimos em 2024, levando a taxas de juros recordes em dezembro. O mês bem-sucedido também encerra um dos melhores anos para o protocolo de empréstimo DeFi desde seu pico em 2021.

O Sky Protocol bloqueou $22,18M em ganhos para dezembro, o nível mais alto dos últimos seis meses, com base nos dados do TokenTerminal. Seu desempenho reflete várias tendências do ano passado, incluindo a recuperação geral do DeFi.

O Sky Protocol (anteriormente MakerDAO) alcançou ganhos máximos em dezembro, refletindo o rali do mercado no Q4. | Fonte: DeFi Llama

A maioria das taxas do protocolo também reflete o uso de DAI/USDS, a stablecoin nativa usada para empréstimos. No ano passado, a oferta de DAI subiu para $6,2B, o nível mais alto desde o pico de 2022 de $7,24B DAI. A criação e circulação de DAI não estão mais ligadas ao ativo MKR, mas dependem de uma seleção mais ampla de colaterais.

O Sky Protocol mudou seu saldo de colaterais no ano passado.

O crescimento da oferta no ano passado foi alcançado através de uma mistura mais diversificada de colaterais, incluindo títulos do governo tokenizados. Com essa mudança, o Sky Protocol se tornou um dos motores da adoção de RWA, à medida que o setor cripto colocou parte de seus ganhos em T-bills e os usou para garantir um crescimento adicional.

A terceira tendência é a troca bem-sucedida do MakerDAO para o Sky Protocol. Ao longo dos últimos 12 meses, o protocolo DeFi teve que passar por rebranding além de reformular seus colaterais. Como resultado, o MakerDAO recuou, deixando o Aave (AAVE) se tornar o principal protocolo de empréstimo. Alguns dos projetos sub-DAO também contaram com o Aave para seu rendimento passivo, criando cofres especiais.

Apesar da desaceleração em relação ao Aave, o tesouro do Sky Protocol também está em um pico. O projeto detém $2,1B em seu tesouro como uma segurança adicional para o peg do dólar do DAI/USDS.

DAI/USDS agora é suportado por três principais tipos de colaterais. Cofres cripto detêm mais de $3,43B em valor bloqueado. O Módulo de Estabilidade do Peg (PSM) mantém cofres especiais com $1,56B em ativos. Títulos tokenizados representam $296M após uma recente remoção de liquidez. Os cofres RWA caíram de sua avaliação máxima de $3,2B em 2023.

Os colaterais do Sky Protocol não são fixos e podem refletir as condições de mercado e os riscos potenciais. Durante os períodos de mercado em alta, DAI/USDS é mais amplamente utilizado para empréstimos.

O rali do mercado no último trimestre de 2024 foi imediatamente refletido nas receitas do Sky Protocol, que atingiram um pico de $1,3M em taxas diárias em 7 de dezembro.

Sky Protocol irá pressionar mais pela adoção do USDS no próximo ano.

O Sky Protocol continua com seus apelos para a transição de DAI para USDS no próximo ano. Os protocolos também planejam crescer de forma mais agressiva nos próximos meses, recuperando uma posição mais alta à medida que o empréstimo DeFi se expande.

No final de 2024, mais de $49B estavam bloqueados em protocolos de empréstimo, que existem em quase todas as principais cadeias. Embora Maker e Sky não estejam competindo diretamente, o sub-DAO Spark Protocol subiu para a segunda posição mais alta, com $4,37B em valor bloqueado. No entanto, o ecossistema Sky ainda fica atrás do Aave, que detém entre $18B e $20B em empréstimos e colaterais.

O Sky Protocol irá buscar fortalecer sua posição na Solana após o início dos fluxos de USDS para a nova cadeia. Em 2025, o protocolo pretende oferecer serviços de empréstimo completos, potencialmente competindo com credores estabelecidos como o Kamino Finance. Em direção ao final de 2024, a oferta de USDS na Solana aumentou para mais de 100M tokens com base nos dados de bridging. O marco foi alcançado apenas uma semana após o lançamento do USDS na Solana.

O principal caso de uso para o USDS é sua renda passiva, com uma taxa de poupança de 12,5%. A oferta de USDS cresceu acima de 1B tokens no ano passado após se espalhar para múltiplos protocolos de empréstimo. O USDS pode ser apostado para renda de poupança através do Sky, Spark Protocol, bem como Kamino Protocol e Drift na Solana. O USDS também se espalhou para a Base, que carrega uma versão do Spark Protocol.

O Sky Protocol espera expandir as expectativas por um clima mais amigável ao cripto em 2025. No próximo ano, tanto os tokens SKY quanto MKR permanecerão deflacionários, sem novas emissões, exceto em circunstâncias extraordinárias para proteger o peg do DAI.

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