A Índia está entrando em 2025 como alguém que acaba de perceber que sua casa está construída em areia movediça. A economia global está mudando, e os maiores parceiros comerciais e investidores do país estão segurando todas as cartas. Se não jogar isso da maneira certa, as coisas podem descer ladeira abaixo rapidamente.

A grande surpresa? Donald Trump está voltando para a Casa Branca, e suas políticas comerciais estão prestes a arruinar o comércio global de bens de $24 trilhões e o mercado de serviços de $7,5 trilhões. Para a Índia, isso é uma má notícia.

Os EUA são o maior mercado de exportação da Índia, absorvendo 20% de tudo, desde telefones celulares até serviços dos centros de capacidade global. Agora, Trump não é alguém que se preocupe com alianças antigas. Sua abordagem ao comércio é simples: América em primeiro lugar, todos os outros por último.

Ele já está falando sobre o sistema de visto H1-B, que tem profissionais indianos em seu alvo. O drama do visto se espalhou pelas mídias sociais, transformando o debate em um festival de acusações. Se Trump apertar as regras sobre vistos, a indústria de tecnologia da Índia sentirá isso, e rápido.

O investimento estrangeiro cai, os bilionários se preparam para a batalha.

O dinheiro que flui para a Índia está secando, e isso está acontecendo no pior momento possível. Na primeira metade do FY25, os investimentos estrangeiros diretos e de portfólio caíram pela metade em comparação com o ano passado. Isso é brutal para startups e empresas públicas que precisam de fundos próprios para sobreviver.

Vamos analisar. Em 2024, o mercado de ações da Índia conseguiu um ganho de 9%. Parece razoável, certo? Errado. O S&P 500 dos EUA disparou 24%, e os mercados de Hong Kong e Japão se saíram melhor.

Os negócios de private equity também não foram melhores. O país viu 74 grandes negócios no valor de $20,7 bilhões em 2024. Compare isso com os 75 negócios de 2023, que valiam $23,2 bilhões, e você verá o problema.

Mas enquanto os investidores estrangeiros estão saindo, os bilionários locais estão se preparando para algumas sérias guerras territoriais. Elon Musk está entrando no mercado de banda larga por satélite da Índia, e ele está competindo contra Mukesh Ambani, Sunil Mittal e Kumar Mangalam Birla. Essa é uma luta de pesos pesados, se é que já houve uma.

O mercado de criptomoedas está em alta, mas as regras são brutais.

Se há uma coisa que a Índia está dominando agora, é a adoção de criptomoedas. O país está liderando o mundo em uso de criptomoedas pelo segundo ano consecutivo. Isso é impressionante, considerando que o governo lançou tudo contra os investidores, desde altos impostos até regulamentações rigorosas.

Entre junho de 2023 e julho de 2024, a Índia dominou transações de finanças descentralizadas abaixo de $10.000, de acordo com a Chainalysis. A Unidade de Inteligência Financeira (FIU) do país aplicou multas em nove exchanges de criptomoedas offshore em dezembro de 2023 por violar regras locais.

A Binance foi multada em 188,2 milhões de rúpias ($2,25 milhões) em junho, apenas um mês após se registrar na FIU. A KuCoin também não escapou, sendo multada em 3,45 milhões de rúpias em março. No entanto, o mercado da Índia deve se tornar ainda mais ativo a partir daqui.

Talvez o governo gostaria de considerar isso ao avaliar políticas econômicas, especialmente com a próxima reserva estratégica nacional de Bitcoin de Trump.