Enquanto o bitcoin (BTC) continua a alcançar novos máximos históricos, a última tendência do mercado de opções indica que os traders não estão perseguindo a alta com o mesmo zelo de antes.
Na segunda-feira, o preço do BTC subiu acima de $107.000, superando o pico anterior em 5 de dezembro e levando o ganho acumulado pós-eleição nos EUA para mais de 50%, mostram dados da CoinDesk.
A alta segue a garantia do presidente eleito Donald Trump de que os EUA construirão uma reserva estratégica de bitcoin semelhante à sua reserva estratégica de petróleo. Os analistas esperam que a sequência de vitórias continue no próximo ano, com preços variando entre $150K e $200K até o final do ano seguinte.
No entanto, a precificação atual das operações de opções na Deribit indica que os traders não estão buscando a alta como costumavam, sinalizando uma perspectiva mais cautelosa para o curto prazo.
No momento da publicação, o reverso de risco de 25 delta para opções que vencem na sexta-feira era negativo, indicando a riqueza relativa das opções de venda que oferecem proteção contra quedas de preço. As opções de venda com vencimento em 27 de dezembro estavam sendo negociadas a um pequeno prêmio em relação às opções de compra, enquanto os reversos de risco que se estendiam até o final de março demonstraram um viés de compra de menos de três pontos de volatilidade.
Isso contrasta fortemente com a tendência que observamos nas últimas semanas, onde os traders agressivamente buscaram novos picos de preço, levando os vieses de compra de curto e longo prazo a mais de quatro ou cinco pontos de volatilidade. De fato, os reversos de risco de curto prazo frequentemente exibiam um viés de compra mais forte do que seus homólogos de longo prazo.
As últimas operações de bloco que estão passando pela Deribit, conforme rastreado pela Amberdata, também mostram uma tendência de baixa. A principal operação até agora hoje foi uma posição curta na opção de compra com vencimento em 27 de dezembro no strike de $108.000, seguida por posições longas nas opções de venda com strike de $100.000 que vencem em 27 de dezembro e 3 de janeiro.
O sentimento cauteloso pode ser devido a preocupações de que na quarta-feira o Federal Reserve sinalizará menos ou aumentos de taxa mais lentos para 2025 enquanto entrega o corte de taxa amplamente esperado de 25 pontos base. Tal resultado poderia acelerar o endurecimento dos rendimentos dos títulos, fortalecendo o dólar e prejudicando o caso para investir em ativos mais arriscados. Talvez, traders sofisticados de BTC estejam se posicionando para uma correção.
