O diretor jurídico da Robinhood, Dan Gallagher, é o favorito para se tornar o próximo presidente da Comissão de Valores Mobiliários, caso Donald Trump retorne à Casa Branca.
É o que dizem uma dúzia de ex-reguladores, lobistas e advogados de valores mobiliários que falaram com o Morning Money do Politico na segunda-feira.
Gallagher, que atuou anteriormente como Comissário da SEC entre 2011 e 2015, tem falado abertamente sobre o que ele chama de abordagem de “terra arrasada” da SEC para a regulamentação de criptomoedas.
Por muito tempo, milhões de americanos que desejam participar de criptomoedas tiveram que “enfrentar a incerteza regulatória federal que mata a inovação”, disse ele em uma audiência em setembro.
Se Gallagher conseguir o emprego, ele poderá mudar drasticamente o tom do regulador, da abordagem amplamente criticada de “regulamentação por aplicação” para uma mais conciliatória.
Mas há muita incerteza. Mesmo que Trump ganhe a presidência e escolha Gallagher, não há garantia de que ele aceitará o papel.
“Não deseje isso para mim”, disse Gallagher quando perguntado sobre o que faria se fosse o chefe da SEC em um podcast da Bloomberg Intelligence em julho. “Esse é um trabalho ingrato.”
Fazendo as coisas de forma diferente
Apesar das reservas de Gallagher, ele tem algumas ideias fortes sobre o que faria em relação à regulamentação de criptomoedas se se tornasse o chefe da SEC.
“Eu entraria com uma lista bem longa de coisas que precisam ser desfeitas e as desfaria”, ele disse no mesmo podcast da Bloomberg Intelligence. “Eu pensaria seriamente em me afastar de muitos litígios ruins.”
Gallagher não especificou a qual litígio ele estava se referindo.
Mas não faltam casos em potencial. A SEC entrou com cerca de 100 ações judiciais contra empresas de criptomoedas desde 2021.
Além disso, a SEC acusou a desenvolvedora de Ethereum Consensys de oferecer vendas de títulos não registrados por meio de seu serviço de staking MetaMask em junho, e ameaçou processar o mercado de NFT OpenSea em agosto.
O regulador também está avaliando um processo contra a própria empresa de Gallagher, Robinhood, sobre sua plataforma de negociação de criptomoedas.
“Estamos abrindo mão de receitas para a empresa ao não listar moedas de forma selvagem, e acho que isso nos coloca em uma posição muito, muito única”, disse Gallagher ao Morning Money, comentando sobre o possível processo. “Atirar nos mocinhos é uma política muito ruim.”
Se estivesse no comando, Gallagher disse que criaria um conjunto de regras adaptado para criptomoedas com base nas leis de valores mobiliários existentes.
“Eles deveriam ter feito isso em 2021”, disse ele. “Se tivessem feito isso em 2021, eles poderiam ter pego a FTX antes que ela explodisse em todo mundo.”
Talvez o comentário mais mordaz tenha sido a afirmação de Gallagher sobre o quão fácil seria redigir um livro de regras de criptomoedas em meio à sua advertência à SEC.
“Eu poderia fazer isso no fim de semana com um pacote de seis cervejas e uma pizza”, disse ele.
Quem é Dan Gallagher?
Gallagher conhece bem o funcionamento interno da SEC.
Ele começou sua carreira no órgão regulador, onde foi estagiário do programa de honras de verão enquanto cursava direito.
Depois de se formar e trabalhar como associado de um escritório de advocacia no setor privado, ele voltou a integrar a SEC em 2006, subindo na hierarquia até se tornar Comissário em 2011. Ele retornou ao setor privado em 2015 e ingressou na Robinhood em 2020.
Foi enquanto navegava pelas consequências da mania das ações de memes do início de 2021, para a qual a Robinhood era central, que Gallagher diz que se tornou crítico em relação à regulamentação da abordagem da SEC.
Jogo de poder
Não foi apenas a abordagem da SEC em relação às criptomoedas que irritou Gallagher.
Em janeiro de 2021, uma campanha coordenada de mídia social ajudou a impulsionar as ações da Gamestop em quase 700%. Em resposta, a SEC elaborou uma legislação para reformar partes do mercado de ações que ela via como responsáveis pela extrema volatilidade.
“O predicado para essas regras é baseado em uma narrativa falsa”, disse Gallagher.
Ele chamou a noção da SEC de que a forma como os mercados financeiros são configurados é o problema e que dar mais poder aos reguladores consertaria as coisas de "lixo".
Grande parte da legislação criticada — tanto dentro quanto fora das criptomoedas — é de responsabilidade do presidente da SEC, Gary Gensler, que foi nomeado pelo governo Biden em 2021.
O desempenho questionável de Gensler como chefe da SEC levou muitos especialistas da indústria de criptomoedas a pedir sua renúncia.
Até mesmo Trump, cuja campanha presidencial se voltou para as criptomoedas nos últimos meses, disse que demitiria Gensler imediatamente se ele ganhasse a presidência.
Gallagher não se esquivou de criticar Gensler. Ele ainda não pediu a renúncia do presidente da SEC.
Tim Craig é o correspondente de DeFi da DL News em Edimburgo. Entre em contato com dicas em tim@dlnews.com.