• O relatório do IPC de quinta-feira mostrou mais sinais de arrefecimento dos preços, embora a inflação esteja longe da meta de 2% do Fed.

  • No entanto, a Fed poderá estar mais focada no mercado de trabalho, o que poderá tornar-se uma ameaça se desacelerar significativamente mais.

  • As probabilidades de um corte nas taxas em Setembro aumentaram para quase 95%.

Os mercados, incluindo a criptografia, subiram brevemente após o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de quinta-feira, que mostrou que os preços esfriaram mais do que o esperado em junho, estimulando a esperança entre os comerciantes de que o Federal Reserve poderia de fato cortar as taxas de juros este ano.

Embora os dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI), menos observados na sexta-feira, tenham sido mais positivos do que o esperado, os investidores permaneceram confiantes de que o banco central reduzirá as taxas em setembro. As probabilidades para isso estão atualmente pouco abaixo de 95%, de acordo com a ferramenta Fed Watch da CME.

A Fed tem um duplo mandato – manter os preços estáveis ​​e, ao mesmo tempo, promover o máximo emprego. Um mercado de trabalho enfraquecido poderá assim forçar a Fed a começar a flexibilizar a política monetária muito antes da inflação regressar ao seu objectivo de 2% (os dados do IPC de Junho mostraram que a inflação aumentou a um ritmo de 3% em termos anuais).

A taxa de desemprego nos EUA aumentou por três meses consecutivos para 4,1% em junho, de 3,8% em março.

“Acredito que o mercado de trabalho será o maior risco para a economia no futuro”, disse John Leer, chefe de inteligência económica da Morning Consult. “Embora mostre sinais de arrefecimento, continua muito forte segundo os padrões históricos”, acrescentou. “Seria uma anomalia histórica se o Fed conseguisse arquitetar com sucesso uma aterragem suave, ou seja, domar a inflação sem desencadear uma recessão.”

O presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu a desaceleração no mercado de trabalho numa aparição no Capitólio no início desta semana, dizendo que já não é “uma fonte de amplas pressões inflacionárias para a economia”.

“O Fed ficará preocupado que a tendência negativa possa ser um ponto de inflexão para uma fraqueza adicional no mercado de trabalho no futuro”, disse Olu Sonola, chefe de pesquisa econômica dos EUA da Fitch Ratings. “O presidente Powell sinalizou no início desta semana que o equilíbrio de risco entre a taxa de desemprego e a inflação é agora bilateral e o mercado de trabalho está agora novamente em equilíbrio. Isto dá-lhes um incentivo para começarem a cortar as taxas mais cedo ou mais tarde, agora que a inflação parece ter regressado a essa trajetória, descendo para 2%.”

Mesmo que o Fed comece a cortar as taxas, isso pode não ser um sinal tão otimista quanto alguns traders pensam, disse Markus Thielen, da 10x Research, dado que os investidores em uma economia enfraquecida podem optar por retirar dinheiro de ativos de risco – criptografia incluída – em para alocá-lo a investimentos mais seguros.