High-conviction Bitcoin traders targeted in new long BTC ETFs

Cointelegraph · 2024-07-10T16:37:45.000Z

On July 10, investment managers REX Shares and Tuttle Capital Management launched two new exchange-traded funds (ETFs) that enable high-conviction Bitcoin (BTC) traders to double down on long or short positions with 200% exposure to BTC’s price volatility. The two funds—the T-REX 2X Long Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCL) and the T-REX 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCZ)—do not hold spot BTC directly. Instead, they use financial derivatives to deliver 2x leveraged or inverse exposure to spot BTC. Bitcoin ETFs have seen white-hot inflows in the past week amid a sharp pullback in spot prices spurred by multibillion-dollar BTC liquidations by Germany’s government and Mt. Gox, the defunct Japanese crypto exchange. Approximately $650 million has flowed into BTC ETFs since July 5, according to Farside Investors. Related: Spot Bitcoin ETFs buy up $654M of BTC in 3 days The ETFs bolster REX Shares’ existing suite of “T-REX” products, which include funds offering leveraged exposure to mega-cap technology stocks such as Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) and Tesla (TSLA). In June, REX Shares surpassed $5 billion in assets under management (AUM), with its T-REX funds pulling upward of $1 billion since last year. Leveraged ETFs tend to significantly underperform relative to the underlying spot asset as well as other strategies for gaining leveraged exposure to asset prices, according to a report by crypto trading firm GSR Markets. The report said this is partly due to a phenomenon known as the constant leverage trap, whereby funds are forced to buy low and sell high to maintain a fixed leverage target. Leveraged ETFs also tend to charge relatively high management fees, adding an additional drag on performance. Leveraged ETFs tend to underperform in the long run. Source: GSR Rex Shares’ two new ETFs each charge management fees of 0.95%. That is significantly higher than spot BTC ETFs — such as Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL) and iShares Bitcoin Trust (IBIT) — which will charge fees of around 0.2% on average once promotional discounts expire. Magazine: ‘Bitcoin Layer 2s’ aren’t really L2s at all: Here’s why that matters

Em 10 de julho, os gestores de investimentos REX Shares e Tuttle Capital Management lançaram dois novos fundos negociados em bolsa (ETFs) que permitem aos comerciantes de Bitcoin (BTC) com alta convicção dobrarem suas posições longas ou curtas com 200% de exposição à volatilidade dos preços do BTC. 
Os dois fundos – o ETF T-REX 2X Long Bitcoin Daily Target (CBOE: BTCL) e o ETF T-REX 2X Inverse Bitcoin Daily Target (CBOE: BTCZ) – não detêm BTC à vista diretamente. Em vez disso, eles usam derivativos financeiros para fornecer exposição alavancada ou inversa de 2x ao BTC à vista.
Os ETFs de Bitcoin tiveram entradas intensas na semana passada em meio a uma forte retração nos preços à vista, estimulada por liquidações multibilionárias de BTC pelo governo da Alemanha e pela Mt. Aproximadamente US$ 650 milhões foram canalizados para ETFs BTC desde 5 de julho, de acordo com a Farside Investors.
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Os ETFs reforçam o conjunto existente de produtos “T-REX” das ações REX, que incluem fundos que oferecem exposição alavancada a ações de tecnologia de mega capitalização, como Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) e Tesla (TSLA). Em junho, as ações REX ultrapassaram US$ 5 bilhões em ativos sob gestão (AUM), com seus fundos T-REX puxando mais de US$ 1 bilhão desde o ano passado.
Os ETFs alavancados tendem a ter um desempenho significativamente inferior em relação ao ativo à vista subjacente, bem como outras estratégias para obter exposição alavancada aos preços dos ativos, de acordo com um relatório da empresa de negociação de criptografia GSR Markets.
O relatório afirma que isto se deve em parte a um fenómeno conhecido como armadilha da alavancagem constante, em que os fundos são forçados a comprar na baixa e vender na alta para manter uma meta de alavancagem fixa. Os ETFs alavancados também tendem a cobrar taxas de administração relativamente altas, o que prejudica ainda mais o desempenho.
Os dois novos ETFs da Rex Shares cobram, cada um, taxas de administração de 0,95%. Isso é significativamente maior do que os ETFs BTC à vista – como Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL) e iShares Bitcoin Trust (IBIT) – que cobrarão taxas de cerca de 0,2% em média quando os descontos promocionais expirarem.
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