SignalPlus Vol Commentary (08 Jul 2024)

SignalPlus · 2024-07-08T11:53:42.000Z

In the past 24 hours, the market has witnessed a significant plunge in BTC following the opening of the Asian market. The price momentarily fell below $55,000 before experiencing a mild rebound and a substantial jump back to around $57,500 by settlement time. The surge in actual volatility has placed positions with short gamma on both sides in an awkward position, prompting a significant increase in option implied volatility and resulting in an inverted volatility skew. Source: TradingVie；SignalPlus，ATM Vol Looking at the current situation, there is a clear division of opinions within the community. Pessimistic traders highlight the ongoing selling pressure from the German and US governments, as well as from the Mt. Gox trustee, suggesting that the price might continue to decline. However, more optimistic traders have voiced their opinions today. These traders downplay the excessive impact of government selling, noting that the BTC sold by governments only accounts for 4% of the last bull market volume. Additionally, despite downward trends in the spot market, ETFs continue to bring positive capital inflows, mainly directed towards FBTC. Furthermore, a Japanese consulting firm called Metaplanet, dubbed the MicroStrategy of Japan, made a significant purchase yesterday, buying 42,466 Bitcoins for $2.5 million. This brings their total holdings to 203,734 Bitcoins at an average price of about $62,000. Source：Farside Investors What lies ahead is uncertain, and currently, no one can provide a confident answer. Traders are focusing their attention on this week’s macroeconomic events, including a speech by Fed Chair Powell and major CPI/PPI data releases. In a few weeks, there will be another round of the FOMC meeting. With the current situation still unclear, macroeconomic indicators may serve as an important guide. Moreover, the market anticipates that the approval of an Ethereum ETF could come as soon as the 11th-12th of this week, injecting further uncertainty into the market and setting the stage for an exciting latter half of the week. Source: SignalPlus, Economic Calendar Source: Deribit （As of 8 JUL 8: 00 UTC） From a trading perspective, the significant data releases on the 11th-12th and the potential approval of ETFs have influenced traders’ strategies. For ETH, traders have heavily purchased 12JUL put options to hedge their long positions. In contrast, for BTC, the recent price rebound has given traders confidence to sell off 12JUL put options, while the volume of long-dated call options has surged. This trading activity is characterized by buying in the wings and selling farther out in the tails, resulting in a flow of long call spreads. Data Source: Deribit, Overall Distribution of BTC Transactions Data Source: Deribit, Overall Distribution of ETH Transactions Source: Deribit Block Trade Source: Deribit Block Trade

Nas últimas 24 horas, o mercado testemunhou uma queda significativa no BTC após a abertura do mercado asiático. O preço caiu momentaneamente abaixo de US$ 55.000 antes de experimentar uma leve recuperação e um salto substancial de volta para cerca de US$ 57.500 no momento do fechamento. O aumento da volatilidade real colocou as posições com gama curta em ambos os lados numa posição incómoda, provocando um aumento significativo na volatilidade implícita das opções e resultando numa distorção de volatilidade invertida.
Fonte: TradingVie；SignalPlus，ATM Vol.
Olhando para a situação actual, há uma clara divisão de opiniões dentro da comunidade. Os traders pessimistas destacam a contínua pressão de venda dos governos alemão e norte-americano, bem como do administrador do Monte Gox, sugerindo que o preço poderá continuar a cair. No entanto, os traders mais otimistas expressaram as suas opiniões hoje.
Esses traders minimizam o impacto excessivo das vendas governamentais, observando que o BTC vendido pelos governos representa apenas 4% do último volume do mercado altista. Além disso, apesar das tendências descendentes no mercado à vista, os ETFs continuam a trazer entradas de capital positivas, principalmente dirigidas ao FBTC.
Além disso, uma empresa de consultoria japonesa chamada Metaplanet, apelidada de MicroStrategy do Japão, fez uma compra significativa ontem, comprando 42.466 Bitcoins por US$ 2,5 milhões. Isso eleva suas participações totais para 203.734 Bitcoins a um preço médio de cerca de US$ 62.000.
Fonte: Investidores Farside
O que está por vir é incerto e, atualmente, ninguém pode dar uma resposta segura. Os investidores estão a concentrar a sua atenção nos eventos macroeconómicos desta semana, incluindo um discurso do presidente da Fed, Powell, e os principais divulgações de dados do IPC/PPI. Dentro de algumas semanas, haverá outra rodada da reunião do FOMC. Com a situação actual ainda pouco clara, os indicadores macroeconómicos podem servir como um guia importante.
Além disso, o mercado antecipa que a aprovação de um ETF Ethereum poderá ocorrer entre os dias 11 e 12 desta semana, injetando mais incerteza no mercado e preparando o terreno para uma emocionante segunda metade da semana.
Fonte: SignalPlus, Calendário Econômico
Fonte: Deribit (em 8 de julho, 8h UTC)
Do ponto de vista comercial, os lançamentos de dados significativos nos dias 11 e 12 e a potencial aprovação de ETFs influenciaram as estratégias dos traders. Para a ETH, os traders compraram pesadamente opções de venda de 12JUL para proteger suas posições longas. Em contraste, para o BTC, a recente recuperação dos preços deu aos traders confiança para vender opções de venda de 12JUL, enquanto o volume de opções de compra de longo prazo aumentou. Esta atividade de negociação é caracterizada por comprar nas laterais e vender mais longe nas caudas, resultando em um fluxo de spreads de compra longos.
Fonte de dados: Deribit, distribuição geral de transações BTC
Fonte de dados: Deribit, distribuição geral de transações ETH
Fonte: Deribit Block Trade
Fonte: Deribit Block Trade

Comentário do SignalPlus Vol (08 de julho de 2024)

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