W zeszłym tygodniu BTC osiągnęło maksimum 64 000, co jest bardzo blisko maksimum 69 000 z poprzedniej hossy. Jednocześnie ceny nowo emitowanych aktywów na rynku stale rosną, tworzą się i wzmacniają bańki. Gracze, którzy otworzyli pozycje BTC w ciągu ostatnich dwóch lat, zaczęli zastanawiać się nad pytaniem: Na jakim etapie jest teraz BTC? Kiedy należy zrealizować zyski i wyjść?
Glassnode zapewnia dużą liczbę wskaźników analizy BTC, z których wybierane są dwa wskaźniki, niezrealizowany zysk/strata netto (NUPL) i próg posiadacza długoterminowego/krótkoterminowego (próg posiadacza długo/krótkoterminowego), aby zobaczyć, co robi rynek . Lokalizacja.
Niezrealizowany zysk i strata netto (NUPL, niezrealizowany zysk/strata netto)
Pytanie, na które niezrealizowany zysk i strata netto (NUPL) próbuje odpowiedzieć, brzmi: jaka część krążącej podaży Bitcoina przynosi zysk lub stratę w danym momencie i w jakim stopniu?
NUPL opisuje ogólny status zysków i strat BTC poprzez obliczenie różnicy między bieżącą wartością rynkową a zrealizowaną wartością rynkową. Wzór obliczeniowy NUPL to: (Kapalizacja rynkowa — Kapitalizacja zrealizowana) / Kapitalizacja rynkowa. Zrealizowana kapitalizacja rynkowa to skumulowana suma cen Bitcoina w momencie jego poprzedniego ruchu. Niezrealizowaną wartość rynkową uzyskuje się poprzez odjęcie zrealizowanej wartości rynkowej od aktualnej wartości rynkowej. Jeśli niezrealizowana wartość rynkowa jest ujemna, rynek jako całość jest w stanie straty; jeśli jest dodatnia, oznacza to, że rynek jako całość jest rentowny. Konkretną wartość NUPL uzyskuje się poprzez podzielenie niezrealizowanego zysku lub straty przez aktualną wartość rynkową. Im mniejszy zysk i większa strata, tym bliżej dna; im większy zysk i mniejsza strata, tym bliżej szczytu.
NUPL jest podzielony na 5 obszarów Czerwony obszar znajduje się poniżej 0, co oznacza obszar strat i jest również obszarem zakupów. Pomarańczowy obszar mieści się w przedziale 0–0,25 i jest obszarem mikrozysku. Żółty obszar to 0,25–0,5. Zielony obszar wynosi 0,5–0,75. Niebieski obszar znajduje się powyżej 0,75. Ogólnie rzecz biorąc, cena poniżej 0,25 jest dobrym obszarem zakupów, a cena powyżej 0,5 może wskazywać na hossę.
Patrząc na historię, możesz zobaczyć:
1. NUPL daje dobrą wskazówkę dotyczącą dolnego obszaru. W drugiej połowie 2022 roku będzie w zasadzie poniżej 0. Końcówki górnego zakresu są stosunkowo szerokie. Hossa w 2017 roku na bardzo krótko dotknęła niebieskiej strefy, jednak w 2021 roku w ogóle nie dotknęła niebieskiej strefy, a cała hossa przebiegała w zielonej strefie. Zwiększa to trudność oceny górnego obszaru.
Tam, gdzie jesteśmy obecnie, od początku grudnia do początku stycznia przebywaliśmy w strefie zielonej, następnie na prawie miesiąc wpadliśmy w strefę żółtą, po czym 7 lutego ponownie weszliśmy do strefy zielonej. Obecnie po raz drugi w tym cyklu znalazł się w trwającej blisko miesiąc zielonej strefie.
2. W okresie 14 miesięcy od grudnia 2016 r. do stycznia 2018 r. NUPL zasadniczo znajdowała się w zielonej strefie. W tym okresie cena BTC wzrosła z 780 dolarów do 17 000 dolarów, co stanowi wzrost około 21-krotny.
NUPL znajdował się także w zielonej strefie przez 11 miesięcy od października 2020 r. do maja 2021 r. oraz od sierpnia 2021 r. do grudnia 2021 r. Między październikiem 2020 r. a majem 2021 r. cena BTC wzrosła z 13 000 USD do 63 000 USD, co stanowi wzrost około 4,8-krotny.
Sądząc po czasie trwania, zielona strefa trwała ponad 10 miesięcy.
3. Należy zauważyć, że pierwsze dwa duże wzrosty hossy rozpoczęły się po halvingu. W porównaniu z tym rokiem BTC był blisko nowego szczytu sprzed halvingu, a NUPL również od ponad 2 miesięcy znajduje się w zielonej strefie. Tym razem nie możemy po prostu podążać za trendem halvingu.
W poprzednich dwóch rundach hossy, halving miał większy wpływ na cięcia w produkcji BTC, co spowodowało znaczne ograniczenie podaży i wzrost kosztów wydobycia, co spowodowało sytuację, w której podaż przewyższa popyt i sprzyja wzrostowi cen. Podczas tej hossy większość BTC weszła do obiegu, a wpływ halvingu na podaż został w tym czasie ograniczony, przejście BTC ETF spowodowało dużą liczbę zleceń kupna, co również spowodowało sytuację niedoboru podaży i promował wczesne wejście na rynek. Na cenę rynkową BTC większy wpływ będzie miała polityka pieniężna USA i warunki na amerykańskiej giełdzie.
Zmiany w posiadaniu aktywów długo- i krótkoterminowych (próg posiadacza długo-/krótkoterminowego)
Długoterminowe BTC odnosi się do BTC, które nie zostało przeniesione pod ten sam adres przez ponad 155 dni, natomiast krótkoterminowe BTC odnosi się do BTC, które zostało przeniesione pod ten sam adres w ciągu 155 dni. Zmiany tego wskaźnika pozwalają zobaczyć, kiedy długoterminowi posiadacze gromadzą tokeny, a kiedy je sprzedają.
Obecnie łączna liczba BTC utrzymywanych długoterminowo wynosi około 14,5 miliona, a łączna liczba BTC utrzymywanych krótkoterminowo wynosi około 2,87 miliona. Można zauważyć, że około 83% BTC jest utrzymywanych długoterminowo.
Patrząc na historię, możesz zobaczyć:
1. Na początku stycznia 2017 r. cena BTC osiągnęła poziom 900 USD, co było blisko szczytu hossy z końca 2013 r. (1000 USD). Długoterminowe zasoby BTC zaczęły się zmniejszać i sprzedawać. Trend sprzedaży utrzymywał się do początku 2018 roku. W związku z tym znacznie wzrosła liczba krótkoterminowych portfeli BTC.
2. Przez cały 2018 rok BTC znajdował się w trendzie spadkowym, podczas gdy długoterminowe zasoby BTC wykazywały tendencję wzrostową. W tym okresie inwestorzy w dalszym ciągu gromadzili BTC.
3. W kwietniu 2019 r., po przekroczeniu przez BTC poziomu 5000 dolarów, zmniejszono długoterminowe zasoby BTC. Do sierpnia 2019 r., po spadku BTC, długoterminowa kwota akumulacji nadal rosła, aż do 2020 r.
4. W październiku 2020 r., po przekroczeniu przez BTC poziomu 11 000 dolarów, zmniejszono długoterminowe zasoby BTC. Trend redukcyjny utrzyma się do kwietnia 2021 roku.
5. W listopadzie 2021 i czerwcu 2022 długoterminowe zasoby BTC doświadczyły krótkiego spadku, ale następnie wykazały stałą tendencję wzrostową.
6. Na początku grudnia 2023 r. długoterminowe zasoby BTC zaczęły spadać. Ze szczytowego poziomu 14,98 mln monet liczba ta spadła do 14,5 mln monet, co oznacza spadek o około 500 000 monet. Obecnie tendencja ta jest kontynuowana.
Współczynnik kapitalizacji rynkowej BTC (BTC.D)
Obecnie kapitalizacja rynkowa BTC stanowi 53,87% całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut.
Obserwując dane historyczne można zobaczyć:
1. Wartość rynkowa BTC rośnie w okresie bessy i spada w okresie hossy. Zarówno minima hossy w 2017 r., jak i hossy w 2021 r. wynoszą około 40%.
2. W każdej rundzie bessy udział wartości rynku BTC stopniowo maleje, tworząc linię trendu. Obecny udział nadal mieści się w przedziale linii trendu. Od czasu obecnej bessy najwyższy odsetek wynosi około 54%.
3. W szczytowym momencie hossy udział wartości rynkowej BTC powinien spaść do około 40%. Obecnie współczynnik kapitalizacji rynkowej BTC nie wykazuje jeszcze wyraźnej tendencji spadkowej.
podsumowując
Niezrealizowany zysk i strata netto (NUPL) jest większa niż 0,5, a adres przechowywania BTC uzyskuje ponad 50% niezrealizowanych zysków. BTCNUPL znajdował się powyżej zakresu 0,5 podczas hossy w latach 2017 i 2021, które trwały odpowiednio 14 miesięcy i 11 miesięcy i miały miejsce po halvingu. W tym roku kurs znajdował się w przedziale ogólnych zysków przez 2 miesiące przed halvingiem. Sytuacja rynkowa jest inna niż poprzednio i może być pod większym wpływem polityki pieniężnej USA i warunków na giełdzie w USA. Przykładowo określenie momentu obniżek stóp procentowych może spowodować korektę na rynku.
Sądząc po zmianach w posiadaniu długoterminowym i krótkoterminowym (próg posiadacza długo-/krótkoterminowego), długoterminowe zasoby BTC są obecnie na historycznych maksimach. Jednak posiadacze długoterminowi będą stopniowo zmniejszać swoje zasoby BTC począwszy od grudnia 2023 r. To zachowanie jest podobne do sytuacji z lat 2017 i 2020. Posiadacze długoterminowi będą nadal znajdować się na pozycji sprzedaży, gdy BTC przebije poprzedni szczyt hossy i obecny szczyt hossy.
Sądząc po współczynniku kapitalizacji rynkowej BTC (BTC.D), obecny współczynnik kapitalizacji rynkowej BTC jest nadal na stosunkowo wysokim poziomie i nie ma jeszcze wyraźnej tendencji spadkowej. Występuje ogólny wzrost liczby naśladowców i główna fala wzrostowa rynku jeszcze nie rozpoczete.
Ogólnie rzecz biorąc, BTC znajduje się na wczesnym etapie głównej fali wzrostowej rynku, podczas gdy główna fala wzrostowa rynku altcoinów jeszcze się nie rozpoczęła.
