Kluczowe wskaźniki: (4 listopada, 16:00 -> 11 listopada, 16:00 czasu hongkońskiego)
Cena waluty BTC/USD wzrosła o +18,4% (68 000 USD -> 81 200 USD), cena waluty ETH/USD wzrosła o +27,6% (2 460 USD -> 3 140 USD)
Zmienność ATM BTC/USD spadła o -6,2 punktu (58,0->51,8) na koniec roku (grudzień), a skośność wzrosła o +0,1 punktu (3,1->3,2) 25 grudnia
Po potwierdzeniu sukcesji Trumpa na stanowisku kolejnego prezydenta cena wzrosła powyżej poziomu oporu 74 tys. dolarów. Pomiędzy godziną 16:00 (HKT) we wtorek 5 listopada a godziną 16:00 8 listopada cena monety wzrosła o 11%, osiągając nasz byczy zakres docelowy dla wyborów (76–78 tys. USD). Od tego czasu dynamika wciąż nabierała tempa. Po wyborach nadal utrzymujemy bycze podejście do BTC i ustalamy cenę docelową typu forward powyżej 100 tys. dolarów. W krótkim okresie możemy zaobserwować pewną zmienność cen lub recesję, ale zasadniczy obraz techniczny pozostaje optymistyczny.
Uważamy, że aktualny główny poziom wsparcia $74 tys. - $72 tys. będzie nadal utrzymywany, biorąc pod uwagę, że w krótkim okresie na rynku mogą wystąpić agresywne realizacje zysków i korekty.
Temat rynkowy
Różnica w szansach na zwycięstwo dwóch głównych kandydatów na prezydenta przed wyborami zmniejszyła się, co spowodowało, że rynek spotowy w krótkim okresie przeszedł likwidację i spadł do 67 tys. dolarów. Mimo to Trump ostatecznie zachował pozycję przyszłego prezydenta, a Republikanie pomyślnie zdobyli większość w Izbie Reprezentantów i Senacie. Ostatecznie potwierdzono, że to rzeczywiście jest świeży katalizator, na który rynek kryptowalut czekał. Po zakończeniu wyborów cena kryptowalut wzrosła do przedziału 75-76 tys. dolarów, a następnie kontynuowała wzrost, przebijając w weekend kluczowy psychologiczny poziom 80 tys. dolarów. Równocześnie, po powrocie ETH powyżej 3 tys. dolarów, ceny innych małych monet również znacznie wzrosły.
Rezerwa Federalna ogłosiła w czwartek wieczorem po wyborach gołębią obniżkę stóp procentowych, a luźne makro tło nadal wspiera dobre wyniki aktywów ryzykownych przed końcem roku. Polityka stymulacyjna ogłoszona przez Chiny w piątek nie przyciągnęła uwagi rynku, ponieważ ogólnie uważa się, że nie ma silnych powodów do ograniczania aktywów ryzykownych w krótkim okresie. To również będzie nadal napędzać wzrost cen kryptowalut.
Mimo że USD wzmocnił się wobec innych walut fiducjarnych z powodu wyboru Trumpa (częściowo z powodu wzrostu rentowności dolara), ceny kryptowalut w ogóle nie zareagowały na nowe narracje wspierające regulację kryptowalut i potencjalne strategiczne rezerwy. Ta sytuacja może dominować w nadchodzących miesiącach, aż do uzyskania dalszego potwierdzenia, które wspierałoby większy napływ kapitału.
Implikowana zmienność ATM
Implikowana zmienność BTC ATM (4 listopada - 11 listopada, godzina 16:00 czasu hongkońskiego)
Zmienność wydarzenia wyborczego ostatecznie zakończyła się z niskim wycenieniem. Dwa dni przed wydarzeniem rynek stopniowo obniżył zmienność cenową do 5,5%, ale ostatecznie rzeczywista zmienność w dniu wyborów wyniosła blisko 8,5%. Wynik wyborów zaskoczył cały rynek, ponieważ wiele osób przewidywało, że sytuacja wyborcza będzie bardziej napięta i w związku z tym podniosło premię na terminy od połowy listopada do dalszych, w oczekiwaniu na opóźnienie wyników wyborów. Ostatecznie te premie zostały drastycznie usunięte po wyborach.
Po zakończeniu wyborów poziom implicytnej zmienności wykazuje tendencję spadkową, głównie z powodu pojawienia się na rynku byczego nastawienia na zmienność w wyższych przedziałach cenowych (przy użyciu tradycyjnych byczych spreadów opcyjnych) oraz presji sprzedaży. Równocześnie, gdy ceny stopniowo rosną, zainteresowanie kierunkowym handlem opcjami jest niskie, z wyjątkiem kilku obserwowanych rolowania na poziomie wykonania.
W momencie objęcia nowej władzy istnieje strukturalny argument, że zmienność może osłabnąć. Jeśli Trump skutecznie wprowadzi regulacje dotyczące kryptowalut w amerykańskich instytucjach, uwolni to nową falę napływu kapitału. Ten napływ kapitału zapewniłby wsparcie dla cen kryptowalut i osłabił zmienność. Ponadto, poza wydarzeniem wyborczym, w ciągu ostatnich kilku miesięcy rzeczywista zmienność cen kryptowalut również spadła do poziomu nieco powyżej 40, co dodatkowo potwierdza tę tezę. Należy jednak zauważyć, że przed rzeczywistym zatwierdzeniem kryptowalut przez Trumpa w Kongresie wciąż jest długa droga.
Skośność / Kurtoza
Mimo że sentyment rynkowy jest byczy, skośność w tym tygodniu zasadniczo pozostaje bez zmian. Nadal jest to klasyczna struktura wzrostowa (głównie spowodowana presją sprzedaży i byczymi spreadami opcyjnymi), która wytworzyła na rynku bycze nastawienie na zmienność na wyższych poziomach cen, a ta struktura nie została jeszcze skompensowana przez nowy popyt. Dlatego w czasie wzrostu cen
Korelacja między ceną kryptowalut a implicytną zmiennością nie została dobrze wyrażona, co wpłynęło na skośność i zniwelowało wpływ nastrojów byczych oraz podaży po stronie spadkowej.
Aktualnie kurtoza stopniowo maleje, ale uważamy, że obecnie jest zbyt mocno wyprzedana. Ponieważ mimo że rynek spotowy ustabilizuje się w nowym lokalnym zakresie, w obliczu niektórych zdarzeń awaryjnych może nadal wzrosnąć powyżej 100 tys. dolarów lub spaść poniżej 60-65 tys. dolarów.
Życzymy wszystkim powodzenia w nadchodzącym tygodniu!
