10 lipca menedżerowie inwestycyjni REX Shares i Tuttle Capital Management uruchomili dwa nowe fundusze notowane na giełdzie (ETF), które umożliwiają inwestorom Bitcoin (BTC) o wysokim przekonaniu podwojenie pozycji długich lub krótkich przy 200% ekspozycji na zmienność ceny BTC. 

Obydwa fundusze – T-REX 2X Long Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCL) i T-REX 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCZ) – nie przechowują bezpośrednio BTC typu spot. Zamiast tego wykorzystują finansowe instrumenty pochodne, aby zapewnić dwukrotną lewarowaną lub odwrotną ekspozycję na spot BTC.

W zeszłym tygodniu fundusze ETF Bitcoin odnotowały gwałtowny napływ kryptowalut w związku z gwałtownym spadkiem cen spot wywołanym wielomiliardową likwidacją BTC przez rząd Niemiec i Mt.Gox, nieistniejącą już japońską giełdę kryptowalut. Według Farside Investors od 5 lipca do funduszy ETF BTC napłynęło około 650 milionów dolarów.

Powiązane: Spot Bitcoin ETF kupują BTC o wartości 654 mln dolarów w ciągu 3 dni

Fundusze ETF wzmacniają istniejący pakiet produktów „T-REX” REX Shares, który obejmuje fundusze oferujące lewarowaną ekspozycję na akcje spółek technologicznych o dużej kapitalizacji, takich jak Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) i Tesla (TSLA). W czerwcu wartość aktywów pod zarządzaniem (AUM) akcji REX przekroczyła 5 miliardów dolarów, a fundusze T-REX wzrosły o 1 miliard dolarów od zeszłego roku.

Według raportu firmy zajmującej się handlem kryptowalutami GSR Markets, lewarowane fundusze ETF zwykle osiągają znacznie gorsze wyniki w porównaniu z bazowymi aktywami spot, a także innymi strategiami uzyskiwania lewarowanej ekspozycji na ceny aktywów.

W raporcie wskazano, że jest to częściowo spowodowane zjawiskiem znanym jako pułapka ciągłej dźwigni, w wyniku której fundusze są zmuszone kupować tanio i sprzedawać drogo, aby utrzymać stałą docelową dźwignię finansową. Lewarowane fundusze ETF zwykle pobierają stosunkowo wysokie opłaty za zarządzanie, co dodatkowo pogarsza wyniki.

Każdy z dwóch nowych funduszy ETF Rex Shares pobiera opłaty za zarządzanie w wysokości 0,95%. To znacznie więcej niż w przypadku spotowych funduszy ETF BTC – takich jak Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL) i iShares Bitcoin Trust (IBIT) – które po wygaśnięciu rabatów promocyjnych będą pobierać opłaty w wysokości średnio około 0,2%.

Magazyn: Warstwy 2 Bitcoina wcale nie są warstwami L2: oto dlaczego to ma znaczenie