• ドル指数、コアインフレに左右されるビットコイン、住宅家賃、FRBのインフレ軌道に関する見解。

  • 投資銀行は住宅家賃の下落を予想している。

  • 予想を上回るCPIはリスク資産に衝撃を与える可能性がある。

水曜日は、米連邦準備制度理事会（FRB）の会合のわずか数時間前に、極めて重要な米国消費者物価指数レポートが発表されるため、市場にとって成否を分ける日となる可能性がある。

ファクトセットによると、協定世界時12時30分に発表される労働省の消費者物価指数は、4月の0.3%上昇に続き、5月も生活費が0.1%上昇すると予想されている。これにより、年間インフレ率は3.4%で横ばいとなる。一方、変動の大きい食品とエネルギー指標を除いたコア指数は、5月も4月と同じペースで0.3%上昇すると予測されている。

その後、18:00 UTC に、FRB は基準借入コストを 5.25% から 5.5% の間で据え置き、金利ドット プロット チャートを発表すると予想されます。インフレ データは、ドット プロット予測とパウエル議長の会合後の声明に影響を及ぼすと予想されます。

ドル指数とビットコインに影響を与える可能性のある、注目すべき重要な点は次のとおりです。

コアインフレ、家賃価格上昇

投資銀行によれば、コアCPIのリスクは下振れ傾向にある。

「食品とエネルギーを除くコア価格の伸びも、前月比0.2％増とより正常と思われることから、3.5％（4月の3.6％）に低下すると予想される。住宅家賃の伸びも、FRBの政策担当者が注視している家賃を除くコアサービス指標の前月比上昇率の低下に伴い鈍化するだろう」とRBCのエコノミストはプレビューで述べた。

INGによると、一部の経済学者は、コアCPIバスケットで40%のウェイトを占める無形要素である所有者等価家賃が最終的に低下すると予測している。

ここ数カ月のインフレ高進の原因の一つである住宅価格の上昇圧力が緩和されれば、FRBの利下げ期待が高まり、ドル安につながる可能性がある。ドル安はビットコインを含むリスク資産の上昇を伴うことが多い。

JPモルガンによると、前月比コアCPIが0.4%を上回ればドルは急騰する可能性が高い。

コインデスクのデータによると、ビットコインは金曜日から下落圧力にさらされており、5％以上下落して6万7350ドル付近で取引されている。主要通貨に対する米ドルの価値を測るドル指数は1％上昇して105.20となっている。

連邦準備制度理事会の声明

現状維持の金利決定は既定路線である可能性が高く、金利保護チャートも今年3回ではなく2回の利下げを示すと予想されている。金曜日の雇用統計が予想を上回って以来、市場では今年2回以上の利下げの可能性は織り込まれていない。

したがって、中央銀行がインフレ軌道についてどう考えるかが焦点となるだろう。

ＩＮＧは水曜早朝、顧客に送ったメモで「ＦＲＢが声明から『ここ数カ月、委員会の２％のインフレ目標に向けたさらなる進展が見られなかった』という文言を削除した場合、短期米国債利回りとドルが下落する可能性がある」と述べた。

INGは「パウエル議長は典型的にはハト派的な記者会見を行うが、ドルは過去4回連続のFOMC会合で下落して終了した」とし、「DXYが105.90/106.00付近に近づくには、前月比で0.4％という衝撃的なコアCPI数値、またはよりタカ派的なパウエル議長の発言が必要になるだろう。その可能性は低いとみている」と述べた。

今年、ビットコインはFRBの決定に先立って一貫して価格下落を経験しているが、決定後は再び上昇傾向に転じている。