スポットビットコイン上場投資信託は明日がないかのように資金を吸い上げている。
しかし、ビットコインの価格は急騰していない。ここ1か月近く、この主要な暗号通貨は67,000ドルから72,000ドルの狭い範囲で取引されている。
仮想通貨マーケットメーカーのウィンターミュートは最新のレポートで説明している。同社によれば、問題は、ETF株を購入するヘッジファンドが、その資産を他の場所で売却している可能性が高いことだという。
資産1000億ドル
ビットコインETFは昨日時点で19日連続で資金流入を記録しており、これは新記録だ。
そして先週、ビットコイン投資手段は世界中で約20億ドルを集め、運用中の暗号資産は3月以来初めて1000億ドルの水準に達した。
しかし、それでもビットコインは5月中旬と同じ価格の69,000ドルで取引されている。
ビットコインデリバティブの取引量で最大のプラットフォームであるCMEは、その理由についてヒントを提供している。ウィンターミュート氏によると、ヘッジファンドは前例のない75億ドルの空売りポジションを取っているという。
必ずしも弱気ではない
それは必ずしもビットコインに対して弱気だからというわけではない。
ウィンターミュート氏は、ショートポジションとビットコインETFへの潜在的なエクスポージャーを組み合わせることで、ヘッジファンドは仮想通貨市場の非効率性から利益を得ることができると述べた。
これらのファンドは、ETFにおけるビットコインのスポット価格とCME取引所における先物価格の乖離を狙っている可能性が高い。
この戦略は市場中立的であると考えられており、つまり企業はビットコインの価格に方向性のある賭けをしているわけではなく、単に異なる会場で資産の裁定取引を行っているだけだ。
ヘッジファンド戦略
約600億ドルを運用するヘッジファンド、ミレニアム・マネジメントは、5月にビットコインETFを20億ドル以上購入した際、他の同業ファンドと同様にこのような戦略を展開した可能性が高い。
言い換えれば、これらの資金の流れは、株式を取得したまさに同じ機関によって、他の場で意図的に相殺されているのです。
「最近の市場構造の変化の影響は、ETFへの多額の流入にもかかわらず価格変動が鈍いことから特に顕著になっている」とウィンターミュート氏は述べた。「市場は依然としてレンジ内で推移している。」
暗号通貨市場の動向
ビットコインは過去24時間で3.2%下落し、約67,145ドルとなった。
イーサリアムは同期間比3.7%下落し、3,537ドルとなっている。
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トム・カレラスはDLニュースの市場特派員です。ビットコインETFについてのヒントをお持ちですか？tcarreras@dlnews.comまでご連絡ください。
