昨日のリスク市場は、週末にかけて地政学的な緊張がさらにエスカレートしなかったため、全面的に上昇したが、リスクは売られすぎたポジションから反発した。債券投資家は金曜日のPCE統計、8日後のFOMC、そしてSPXの四半期で最も忙しい決算週を前に、静観を選択しているようだが、値動きは好調にもかかわらず、債券の取引活動は依然として軽かった。取引量は通常の60～70％にとどまる。今週は「マグニフィセント7」企業の5社を含むSPX企業の44％が決算を報告する予定で、テスラは火曜日、メタは水曜日、MSFT、グーグル、アマゾンは木曜日に報告される予定だ。

先週、債券が売られ、株式は（暗黙の利回りに基づく）債券に比べてかなり割高な史上最高値で取引され続けているため、ウォール街は投資家が引き続きロングに安心していると考えており、ロングポジション指標は4年ぶりの高値に達している、一方、SPX/ナスダックの空売り比率は10年ぶりの低水準近くに達する見通しだ。

しかし、先週のネガティブな値動きは依然として株価にテクニカルなダメージを与えており、SPX先物は55日移動平均を下回り、次の200日移動平均サポートから5％以上離れている。週足の観点から見ると、遅い確率指標はマイナスに転じ、下落が加速しています。同時に、SPX月次Kラインも過去最高値で弱気の月足ラインを形成する可能性があります。決算シーズンにはさらに注目してください。

暗号通貨に関しては、CMEの先物契約に基づいて、JPMはBTCポジションもオーバーウエートであると考えています。同時に、ETFは2週間連続で資金流出を経験し（規模は小さいものの）、主流の流動性は大幅に低下しています。月曜日には流入額がわずかに回復して+6,200万ドルとなったが、市場には影響はなく、今後も市場動向を注意深く監視していく。