1. 業界動向の概要
先週、仮想通貨市場は明らかな上昇傾向を示し、ビットコインとイーサリアムはともに過去2週間の衝撃レンジを突破し、過去11カ月間で最高値に達した。全体的な傾向は米国株式市場を上回っている。その中でイーサリアムは上海アップグレードに成功し、今回のアップグレードでは1814万9600ETH、総額約350億米ドルのロックが解除されることになる。私たちが理解しているコインのロック解除と引き出しとは異なり、ビーコンチェーンに誓約されたETHのロック解除と引き出しは、実際にはノードがステークを解除してノードから終了するプロセスであるため、ノードの終了とキューイングのコンセンサスが必要になります。実際の計算によれば、毎日最大で 2 億ドル近くの ETH が流動性となるため、市場への売り圧力は限定的となるでしょう。担保されているすべての ETH の現在の平均預金価格は 2,136 米ドルであり、これは現在の価格が損失状態にあることに相当し、損失ラインの上下で ETH に強い圧力がかかることが予測されます。
4月16日の執筆時点で、ビットコインは週間で7.04%上昇し30319.88で取引され、イーサリアムは週間で12.58%上昇して2092.84で取引を終えた。今週は、イーサリアムの主導で多くのアルトコインも好調で、人気のレイヤー2コインであるアービトラムは今週37.34％上昇し、レイヤー1プロジェクトのインジェクティブも今週は50％上昇した。 BTCの市場シェアは0.64%下落し、ETH/BTC為替レートペアは3.48%上昇し、仮想通貨市場総額は0.31%下落しました。まだビットコインシーズン中です。
一方、米国株は先週、いくつかの重要なデータを発表したが、水曜日に発表されたCPI統計では、コアCPIが前月比0.4%上昇し、全体のCPIが前月比0.1%上昇したことが示された。 CPI統計は予想を下回ったが、木曜はCPIの先行指数としてPPI指数も2.7%と予想を下回った。インフレ鈍化に対する市場の期待も高まり、前回の利上げは２５ベーシスポイントになると予想されている。
先週、大手銀行も第1四半期の財務報告を発表し、その中でJPモルガン・チェースとシティバンクは程度の差はあれ増加したが満足のいく結果を示し、預金額も程度の差はあれ増加したが、これは市場が影響を受けていないことを示している。シリコンバレーとシグネチャーバンクの嵐 預金意欲の大幅な低下により、大手銀行は基本的にこの危機から逃れた。
来週は、火曜日にバンク・オブ・アメリカ、水曜日にテスラ、木曜日にTSMCなど、多くの注目を集めているいくつかの財務レポートが発表されます。ただし、それらのほとんどは個別株レベルに焦点を当てているため、個別銘柄のリスクには注意が必要です。
業界データ
1) ステーブルコイン
glassnodeのデータによると、2023年4月15日時点で、上位5つのステーブルコイン（USDT、USDC、BUSD、DAI、TUSD）の総供給量は約1,267億枚で、先週より約4億9,000万枚（-0.39%）減少しました。為替市場からの資金流出は少ない。
法定通貨のステーブルコインの中で、USDTの供給は増加していますが、引き続き減速しています。今週USDTは約6億6,000万(0.83%)増加しました。市場シェアが60％に達した後、USDTの成長率は鈍化し、ほとんどのUSDCファンドが置き換えられた可能性があります。
USDCの供給量は今週再び減少し、約7億6,900万コイン（-2.36％）減少した。シリコンバレー銀行事件の後、USDCの供給量は先週一時的に安定した後、再び減少し、北米の資金は市場から離れ続けた。
今週もBUSDの供給は減少し続け、約3億8,500万（-5.4%）減少しました。 PaxosがBUSDの鋳造を禁止されて以来、BUSDの供給は減少し続け、BUSDは徐々に歴史の舞台から撤退すると予想され、Binanceは、などの主流通貨を含む一部の通貨のBUSD永久契約を段階的に削除し始めています。エイバックスとして。代替品としてのTUSDの供給は引き続き増加しており、今週はTUSDが6,300万（3％）増加し続けています。
データサービスプロバイダーKaikoのデータによると、BinanceのBTC取引量に占めるBTC-TUSDのシェアはほぼ50%に達しており、これはBTC-USDTと同等です。
ただし、この割合の増加は主に、BTC-USDT の取引量の減少によるものであり、手数料無料政策があっても、TUSD はまだ大規模に採用されていません。
全体として、為替市場における資金は依然純流出が続いており、外部資金の大規模な参入の兆しは見られない。増分ファンドが限られている場合、市場を盛り上げるために市場はより多くの流動性を蓄積する必要があり、既存のファンドのゲームの下では、構造的な市場状況が支配的になります。現在、市場は上昇を続けており、収益効果は良好ですが、ステーブルコインの流出が続く場合、それはすでに比較的高い水準にあります。
2) BTCマイナー残高
BTC マイナー アドレス残高は、Foundry USA、F2Pool、AntPool、Poolin、Binance およびその他のアドレスを含む、チェーン上のマイナー アドレスとしてマークされた BTC 保有残高の合計を示します。
このデータは通常、マイナーの残高が増加している場合はチップが積み上がっていることを示し、マイナーの残高が減少している場合はマイナーが保有している BTC を売却または担保していることを示します。
OKLinkのデータによると、4月16日時点で先週と比較してマイナー残高は微増を続け、市場は3週間の横ばい高値を経て突破したが、引き続き市場から退場するマイナーはいなかった。マイナーの残高は3月上旬の調整時に買いだめして以来、大きな変化はなく、BTC価格は今後も上昇する可能性が高いと予想されます。
先週の市場は引き続き上昇し、市場の流動性の蓄積に関する当社の以前の予想と一致しました。
3) ETHデフレ&プレッジ引き出しデータ
4月16日の時点で、ultrasound.moneyのデータによると、今週のETHの供給量は先週と比較して約6,203個減少し、マージの完了以来、ETHの供給量は合計88,000個減少しました。先週のデータに基づくと、年率インフレ率は -0.27% であり、イーサリアム チェーンの活動は引き続き活発です。
先週市場は急騰し、BTCの市場シェアはピークに達して下落し、ETHが上昇を主導し、ETH/BTC為替レートは急騰する可能性があると予想されています。過去 2 年間、ETH/BTC の為替レートは約 0.05 ～ 0.08 の幅広い変動範囲内で推移しており、BTC が高水準で横ばいに取引されていた時期には、ETH がそれを補う上昇をもたらす可能性があります。
先週、イーサリアム上海のアップグレードが完了し、ユーザーが以前に約束したETHを引き出すことができるようになりましたが、多くの人が予想していたほどの大きな売り圧力はありませんでした。 Token Unlocks のデータによると、出金待ちの列に約 995,000 の ETH があり、1 日あたりの売り圧力は約 100,000 です。全体的な売り圧力は大きくありません。全体として、現在の ETH の約束率はわずか約 15% であり、改善の余地はまだたくさんあります。
下落せず上昇したETHの価格パフォーマンスから判断すると、引き出したETHが市場に大きく売却されなかったのには、いくつかの理由があると推測されます。
ステーキングコスト
ナンセンのデータによると、ETH のステーキングコストは 1,500 ドルから 3,000 ドルの範囲で広く分布しており、現在、ほとんどの誓約者は元本を返済している段階、または元本を返済しようとしている段階にあり、現在の市場のセンチメントは良好です。売る理由がない。
リスク選好度
初期段階でステーキングに参加したユーザーは一般に、より高いリスクを好み、イーサリアムエコシステムの物語と長期的な発展に同意しています。というのは、前回の上海アップグレードの日付が不透明で、約束したETHが無事に出金できるかどうかも全く不明だったからです。流動性プールを通じて出金することは可能ですが、ステーキングのリスクは依然として高いです。
通貨ベースの年率約5％の固定収入と引き換えに高リスクのロックアップを喜んで受け入れるこれらのユーザーは、イーサリアムに対して十分な「信頼」を持っており、現在の市場と生態系の発展にはその理由がないと推測されます。売る。
リスク選好度が低く、高リスクのロックアップを受け入れたくない一部の様子見ユーザーが上海アップグレード完了後にステーキングに参加し、ステーキング活動が以前よりも活発になりました。
監督
退出の列に並んでいるバリデーターの現在の分布から判断すると、Kraken、Binance、Coinbase の 3 つの集中型取引所が 80% 以上を占めています。 Krakenは以前SECによって規制されていたため、和解に達するために罰金を支払い、リスクを回避するためにステーキングサービスの提供を停止することを約束したため、ユーザーはおそらく集中型取引所から資金を引き出し、次のような分散型ステーキングサービスプロバイダーに頼ることになるでしょう。リド。
したがって、引き出しの一部は推移的な性質のものである可能性があり、再度誓約されることになります。
2. マクロ分析とテクニカル分析
相場は上向きにブレイクしたが、基本的には前の高値に達した。
米2年債は横ばいで取引されており、5月には25bp利上げされる可能性が高い。
市場が景気後退を予想し始めたため、ナスダック指数は短期間横ばい取引となった
arh999：0.88
100 コイン以上を保有するアドレスの数は大幅に減少
通貨保有アドレス数は比較的安定している
3. 投融資状況の概要
投融資の見直し
2023 年 4 月 10 日から 4 月 16 日まで、仮想通貨 VC 市場では 21 件の投資および資金調達イベントが公開され、累計資金調達額は 1 億 7,500 万米ドルを超えました (https://www.rootdata.com/Fundraise)。
報告期間中に、融資額が 100 万米ドルを超える事件が合計 7 件ありました。
組織力学
4. 不良資産の動的な追跡
デジタル不良資産債券市場の最新動向:
1.FTXダイナミックトラッキング：
破産した取引所FTXをめぐる物語は劇的な展開を見せた。先週の水曜日、FTX法律事務所サリバン・クロムウェルの弁護士アンディ・ディードリッチ氏は、デラウェア州の法廷審理で、FTXが現金20億ドルとクラスA暗号通貨43億ドル、有価証券3億ドルを含む73億ドルの資産を回収したと述べた。 、投資債権6億ドルなど。さらに、FTXは将来のある時点で取引所業務を再開することを検討しています。考えられる選択肢の1つは、FTXの債権者がその債権を再開された取引所の株式に転換することだ。このニュースに刺激されてFTTは大幅に上昇し、最大3 USDTに達しましたが、現在は1.84 USDT付近まで下落していますが、上昇率は依然として90％以上です。
2.FTXの再起動について
今週のニュースは突然ではあるが、FTX関係者が再稼働を検討したのはこれが初めてではないが、法廷でその可能性が提起されたのは初めてである。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、今年1月の時点で、**FTXの新CEOジョン・J・レイ3世は初めての公開インタビューで取引所事業の再開に前向きであると述べた。 **ジョン・J・レイ三世は当時、FTXを再開する方法を検討するためのタスクフォースを結成したと述べたが、取引所の前の経営陣は犯罪行為で告発されたが、一部の顧客は依然としてFTXのテクノロジーを非常に懸念していた。そのため、取引所を再開することは価値があると考えています。
それ以来、FTXの無担保債権者公式委員会を代表する法律事務所も「取引所の再開」をテーマに複数の意見交換会を開催しており、一部の債権者は取引所事業の再開にかなり前向きな姿勢を示している。
FTXに閉じ込められた7桁の資産を持つ債権者のスニル・カヴリ氏はかつてこう語った、「適切に経営すれば、基礎となる事業は儲かります。ですから、私にとって、利益を上げることができる事業を解散するのは経済的に意味がありません。再起動すると収益が発生し、ユーザーに補償が行われます。」
別の匿名の債権者、@AFTXcreditor も次のように意見した。「FTX は非常に収益性の高い取引所でしたが、その資産をまったく利益のないペアであるアラメダに奪われただけです。ほとんどの人にとって、この収益性の高いビジネスにお金を払うのは時間の無駄です。資本を調達して活動を活性化させ、債権者への補償を充実させる利益と株式価値を生み出すのは非常に理にかなっています。」
最も重大なことは、FTXの破産と清算の動向を積極的に追跡していた一部の債権者が、FTXが裁判所に提出した財務詳細を分析した結果、取引所が再開に関するいくつかの議題について法務チームと話し合っていたことを発見したことだ。議論される具体的な内容は次のとおりです。
モックアップを作成してユーザー エクスペリエンスをテストします。
取引所を再開するためのセキュリティ分析。
取引所の税務分析を再開します。
ここに小さなエピソードがありますが、財務詳細でこれらの議論を見ることができるのは、FTX と法務チームの間のこれらの議論には時間に応じたコンサルティング料が必要であり、2 月の FTX からのサリバン クロムウェルの手数料収入は 13.5 ドルにも上ったからです。百万。 。
3. FTX を再起動する可能性は多くの選択肢のうちの 1 つにすぎません
多くの関係者の目には、FTXの再開は確かに債権者がより高い賠償金を回収できる機会があるかもしれないが、現在の状況から判断すると、これは当面の選択肢に過ぎない。
もう一つ強調すべき点は、現段階で再稼働に関する議論を起こすための客観的条件は、FTXがより多くの資産を「回収」するにつれて財務状況が改善していることだということだ。しかし、実際にはいわゆる「回復」は主に仮想通貨市場全体の上昇によるもの（資産のほとんどがクラスA暗号資産に属する）であるため、73億ドルの価値は依然として変動する可能性が大きい。つまり、財務状況も不安定です。
第二に、ディートデリヒはこれまでのところこの提案しか行っていないため、この計画を実行すべきかどうか、またどのように実行すべきかについては未解決の問題がまだ多く残っています。最も重要な問題の 1 つは、**取引所事業の再開には必然的に巨額の資金が必要となることですが、これらの資金は FTX の既存資産を直接活用するべきなのか、それとも第三者の資金調達を通じて調達すべきなのか、ということです。 **これは、「再起動」に関するFTX内の最大の論点でもあります。
ディートデリヒ氏自身が述べたように、FTXの再開は将来の可能性の一つにすぎず、現在の選択は最終的な結果とは程遠い。
4.FTXジャパン
FTX債権者らは開示文書を引用し、FTXジャパンが再開計画を理由にオークション取引所を中止したとツイートした。文書には「日本は取引所再開に向けて考えられる次のステップについて最新情報を提供し、取引再開に必要な作業に関する指針を提供した」とされている。以前のニュースによると、FTX Japanは現地時間2月21日にユーザーによる法定通貨と仮想通貨の出金を再開した。
5. Metalphaは1億米ドルの資金調達を計画している
香港を拠点とするデジタル資産管理サービスプロバイダーであるMetalphaは、Grayscale Investments LLCからビットコインやその他の暗号商品に投資するために1億ドルの資金を調達し、中国の暗号通貨投資家に準拠した参加チャネルを提供する予定だ。 Metalphaは3月以来、新たな資金として2,000万ドルを調達した。
6. HashKey Group、機関向け資産管理サービスを開始
HashKey Groupは、そのような投資家のデジタル資産のニーズに応えることを目的として、機関やファミリーオフィスを対象とした新しい資産管理部門HashKey Wealthを通じて資産管理サービスを開始する予定である。
5. 暗号化された生態追跡
分野別データの整備
非営利
優良株指数：NFT市場と為替市場は完全に切り離されており、上海のアップグレード後に約束されたイーサリアムが上昇し続けているため、BAYCの価格は下方変動を続けています。底値で優良チップを買うチャンスです。
時価総額と出来高：14日は為替相場の反発を受けて全体の時価総額はレンジ内で推移したが、優良NFTの下落を受けて940万ETHの位置に戻った。
トップコレクション: cryptopunks、BAYC、Monkeyland がトップ 3 にランクイン 他の中小規模の優良企業は全体的に大幅に縮小しましたが、Azuki がその傾向に逆らって回復したことは注目に値します。
ゲームフィチェーンゲーム
全体的なレビュー
全体として、ゲームフィ業界の通貨価格は今週回復しましたが、そのほとんどはBTCとETHの上昇を下回っています。
トークン価格から判断すると、市場バリューチェーン上位10位のゲームトークンの90％が上昇した。今週の時価総額トップ 3 のブロックチェーン ゲームは、Treasure Dao、Illuvium、The Otherside です。
https://degame.com/zh/ranking/game/ALL_GAME
オンチェーン コントラクト インタラクションの量から判断すると、アクティブなトップ 10 のチェーン ゲームの中で、インタラクション アクティビティは過去 1 週間で 50% 増加しました。その中で、イスクラはエイリアン界における「一万歳」の地位に代わって初めて頂点に上り詰めた。 (Iskra はチェーン ゲーム プラットフォームです。最近新しいゲーム 3KM をリリースしました。公式 Web サイトによると、今後さらに 5 つのゲームがリリースされる予定です。)
データソース: https://dappradar.com/rankings/category/games
DeFi &L2 追跡データ
執筆時点で、DeFi TVLは535億9000万で、先週から30億7000万増加し、最近の最大の週間増加率の記録を樹立した。 TVL によってランク付けされた上位 5 つのプロトコルは、Lido、MakerDao、AAVE、Curve、Uniswap です。リドとカーブは今週それぞれ１３．７７％上昇、９．０１％下落した。
https://defillama.com/
執筆時点では、Layer2 TVL は 10.48 億で、先週から 1.31 億増加、15.18% 増加しています。
その中で、Arbitrum One、Op、zkSync Era、Starknet TVL はそれぞれ 1 位、2 位、4 位、10 位にランクされました。ETH の単純なアナロジーに基づいて、zkSync Era と Starknet TVL はそれぞれ 42.33% および 24.23% 上昇しました。 TVL、zkSync Era 現在、2021年9月のArbitrum Oneおよび2021年12月のOptimismのレベルに相当します。
https://l2beat.com/scaling/tvl
今週の主なイベントとプロジェクト
レンダリング（$RDNR）
分散型 GPU は、メタバース/nft/ゲーム レンダリングにコンピューティング パワーを提供します。現在、AI によって新しいナラティブが追加されています。
特定のモード:
トークンの状況:
将来的にはコンピューティング能力に対する需要がさらに高まることが予想され、RNDR が獲得できる価値はさらに大きくなるでしょう。
11月21日は歴史的高値で、それ以来半年以上低水準で推移し、23年1月に反発し、予想を覆しました。古いコインのチップ構造の問題には依然として注意を払う必要があります。
イーサフィ
推薦理由：LSDトラックの新人、アーサー・ヘイズ・ファミリー・オフィス・ファンド・メイルストロームが出資に参加
Etherfi は、分散型の非保管型の委任ステーキング プロトコルであり、ステーカーは作成から償還までのステーキング プロセス全体を通じて自分のキーを制御し、いつでもバリデーターを終了して ETH を回収できるため、ノードの操作を防ぐことができます。 、あなたの暗号」そうですね、ether.fi は、ウォレット接続を維持したり、調整のために信頼できる仲介者に依存したりする必要がなくなったノードオペレーターを含む、すべての当事者のリスクを軽減します。
**ether.fi は、債券保有者である質権者、eETH のみを保有する質権者、ノード オペレーター、およびノード サービス ユーザーの 4 種類のユーザーに分類されます。 **ether.fi の委任ステーキング メカニズムは、ノード オペレーターとステーカーがノードを登録してインフラストラクチャ サービスを提供できるノード サービス市場の開発を促進します。
**ether.fi のロードマップは 3 つのフェーズに分かれており、各フェーズの最後でより完全な分散化を達成することを目標としています。 **1) 委託ステーキング: ether.fi は、4 月 30 日に初期の ETH プレジャー プールをメインネット上の V1 流動性プールに移行する予定です。この期間中、ステーキング ユーザーは eETH (ETH と交換可能) を受け取り、機会を得ることができます。賞を獲得するため。
2) 流動性プール: 2023 年の第 2 四半期から第 3 四半期まで。 32 ETH 未満のステークホルダー、またはバリデーターノードを監視する責任を負いたくないステークホルダーは、ETH と T-NFT が混在する NFT 流動性プールで eETH を鋳造することで ether.fi ステーキングに参加できます。
3) ノードサービス: 2024 年の第 1 四半期から第 2 四半期まで。これは、EigenLayer と連携してノード サービス層メカニズムをサポートすることが期待されています。
デファイ
推奨理由: Web3 セキュリティ ツール、オンチェーン資産の整理
暗号化分野のセキュリティ問題は常に業界の発展を悩ませており、資金を安全に保つ方法はプロジェクト関係者やユーザーにとって最大の懸念事項の 1 つとなっています。
De.Fi は 2 つのコンポーネントで構成されます。
1) スキャナー: スマートコントラクトの監査を含む、あらゆるトークンの包括的な技術分析と流動性分析を数秒で実行できます。
2) シールド: ユーザーのウォレットを自動的にスキャンして、高リスクのトークンと承認を探します。 Random ウォレットで見つかったが、Etherscan では検出されなかった不正な契約アドレスを De.Fi に入力した後、De.Fi が送金手数料や送金手数料を含む契約の詳細をすべて把握するのに数秒しかかかりませんでした。限界。
さらに、De.Fi を使用してウォレットの脆弱性をチェックすることもできます。
私たちについて
JZL Capitalは、ブロックチェーンの生態学的研究と投資に焦点を当てている海外で登録された専門機関です。創設者は業界で豊富な経験を持ち、多くの海外上場企業のCEOおよび執行役員を務め、eToroへの世界的な投資を主導してきました。チームメンバーは、シカゴ大学、コロンビア大学、ワシントン大学、カーネギーメロン大学、イリノイ大学アーバナシャンペーン校、南洋工科大学などの一流大学の出身であり、モルガン・スタンレー、バークレイズ、アーンスト・アンド・ヤング、KPMGでの勤務経験があります。 、HNA Group、Bank of America、その他の国際的に有名な企業。
[免責事項] 市場にはリスクが存在するため、投資には注意が必要です。この記事は投資アドバイスを構成するものではなく、ユーザーはこの記事に含まれる意見、見解、結論が各自の特定の状況に適切であるかどうかを検討する必要があります。それに応じて投資し、自己責任で行ってください。
