FOMCが利下げを決定した翌日、日本銀行は金利政策を据え置くと発表した。BTCは日中2.33%上昇して63,000ドルを超えたが、64,000ドルの主要レジスタンスを突破することはできなかった。一方、ETHは弱い値動きで批判を受けた後、注目を集めた。正午の上昇でETHは2,500ドルを超え、2,561ドル（+5.05%）で取引を終えた。ETFの流入に大きな進展はなかったものの、ETHは強い上昇の勢いを見せた。今後は、需給不均衡による売り圧力を回避するために、外貨準備高の増加に注意することが重要になるだろう。
出典: TradingView、BTCUSDT vs. ETHUSDT 日中比較
インプライドボラティリティを見ると、政策発表後にフロントエンドの不確実性のほとんどが解消されました。しかし、連続した価格上昇は、カーブのフロントエンドでの実現ボラティリティを高くし続けました。週末が近づいているにもかかわらず、トレーダーは潜在的なヘッジコストを懸念し続けています。本日の決済後に市場に参入した売り手の波は、BTCプレミアムの低下に貢献し、ATM IVは決済時の50.46％/ 44.81％（9月21日/ 9月22日）から急速に低下しました。現在、最大の不確実性は米国大統領選挙に集中しており、過去2日間の短い反落の後、IVカーブのロングエンドは大幅に反発しました。BTCは先週の水準に戻りましたが、ETHはさらに急激な上昇を経験しました。
出典: Deribit (20SEP 8:00 UTC 時点)
出典: シグナルプラス
ボラティリティの偏りに関しては、利下げのプラスの影響により、偏りは大幅に平坦化しました。本日のETHの好調なパフォーマンスにより、偏りは1か月で最高レベルに達し、9月下旬に向けてコール買いとプット売りの動きが顕著になりました。週末が近づくにつれて、利益確定やカバードコール売りが促進される可能性があります。
出典: シグナルプラス
出典: SignalPlus、ETH 27SEP 取引分布
曲率を見ると、BTC と ETH はともに 11 月 29 日に下落し、翌月のピークとは対照的となり、Wing にクロスタームのボラティリティ プレミアムが残りました。
出典: シグナルプラス
