トランプ次期大統領が就任するまでまだ2ヶ月あるものの、彼の影響は地政学や資本市場に広く感じられています。BTCが80kを超えて上昇した際、暗号は見出しを飾り、いくつかの米国の郡が投票用紙の集計を最終決定する前に、ブラックロックのBTC ETF（IBIT）が木曜日に1.1Bドルの記録を達成し、イーサリアムも短い歴史の中で3番目に高い1日の流入を記録しました。

IBITは現在、YTDで米国上場ETFの中で3番目に高い流入を記録する軌道にあり、その運用資産はiShareの金商品を超えて33BLNドルを超えました。この最近の急騰の中で、CEXは過去1週間で800Mドル以上のショート先物を清算し、今年最大のショート清算の1つとなりました。一方、年率換算のパーペチュアルファンディングレートは約30%に急騰し、マージンレバレッジが一斉に戻ってきています。

さらに、安定したコインの市場価値は、オンチェーンの活動が停滞しているにもかかわらず、今年は着実に回復しており、トラディショナルファイナンスの流入がポジティブな基盤となって2022年の高値に回復しています。さらなる安定したコインの流入は、より多くのマージン資本を提供し、価格が上昇し続ける限りレバレッジが維持されることが期待されます。

最後に、政治的な側面から見ると、次期政権の立法構成がより前向きであることを考えると、業界がより友好的な暗号フレームワークに対してますますポジティブになっている理由は理解しやすいです。

マクロに戻ると、米国株式は中国の刺激策に対する失望を振り払い、新たな高値を更新し続けています。一方、固定収入は先週のハト派的なFOMCのおかげで落ち着いています。さらに、マクロクロス資産のボラティリティは崩壊し、市場は年末に向けてリスクオンのグリーンライトを受けています。一方で、BTCとETHのボラティリティは、80kの上昇ブレイクにおける高い実現ボラティリティを受けてわずかに反発し、100kコールが再び登場し始めています。

今後を見据えると、今週はCPIがありますが、今月の残りにはあまりマクロ経済の興奮はありません。興味深いことに、Nvidiaの収益は、次の1か月間でCPIやNFPよりも重要なリスクイベントとして価格が付けられており、これは市場がFRBの姿勢に対して安心感を持っていることを示し、ネガティブなカタリストが不足していることを示しています。

ですので、パーティーが続く間は楽しんでください。しかし、レバレッジが復活しているため、リスク管理をしっかりと行ってください。幸運を祈り、楽しいトレーディングを！