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Le istituzioni stanno accelerando la riduzione delle posizioni nei grandi titoli tecnologici (TMT di seguito)
L'attuale esposizione dei CTA dei Trend Fund ad azioni, obbligazioni, dollaro USA, petrolio, oro e rame
La posizione lunga netta delle azioni statunitensi nel mercato dei futures è aumentata per la terza settimana consecutiva, ma la grave deviazione dai fondamentali economici è anche la prima volta dalla fine del 19
Mentre molti credono che un ciclo di allentamento della Fed sarà il catalizzatore per la prossima ondata di guadagni del mercato azionario, la storia mostra che un ambiente in cui un ciclo di allentamento della Fed coincide con un ampliamento degli spread creditizi investment grade è il peggiore per le azioni, noto come recessione. ambiente. I tori dovrebbero sperare in un miglioramento dell’economia, che porti a condizioni di credito più facili, piuttosto che in un allentamento guidato da una Fed accomodante a causa di un’economia debole.
In termini di futures su BTC, le posizioni di asset management (blu) continuano a raggiungere livelli record, gli investitori al dettaglio (viola + rosso) sono diventati short netti la scorsa settimana, i market maker (grigio) hanno posizioni short nette che hanno raggiunto un nuovo massimo da febbraio di quest'anno, e i fondi con leva finanziaria (verdi) hanno posizioni corte nette.Il numero dei dipendenti è diminuito ma rimane a un livello elevato. Abbiamo precedentemente analizzato che la maggior parte dell'aumento delle posizioni di gestione patrimoniale è stato contribuito dagli ETF futures su BTC, quindi si può vedere che gli operatori nel mercato dei futures diversi dagli ETF non stanno attivamente effettuando operazioni long su BTC. Storicamente, il modello di comportamento dei fondi a leva che operano contro il trend è molto evidente: riducono sempre le loro posizioni quando salgono e aumentano le loro posizioni quando scendono. Poiché gli operatori al di fuori degli ETF hanno ovviamente posizioni corte, da un lato si può capire che queste persone pensano che il mercato possa aver raggiunto il picco. Ma se il loro giudizio è sbagliato, la motivazione per una successiva copertura short sarà destinata ad essere più forte.
Prima di guardare alla promozione del Bitcoin in Argentina, vediamo i risultati dell'esperimento in El Salvador, il primo paese ad adottare la criptovaluta come moneta a corso legale, dove infatti l'uso privato è molto limitato (secondo i dati della Banca Centrale di El Salvador, nei primi sei mesi del 2023, solo circa l'1% delle rimesse ricevute sono in Bitcoin; la velocità di transazione e il costo di Bitcoin non sono adatti per i pagamenti giornalieri, ma presenta un enorme vantaggio in termini di costi per le rimesse transfrontaliere. La Banca Mondiale calcolerà il costo medio delle rimesse transfrontaliere pari a 2006 dollari USA), ma ha promosso la ripresa del debito nazionale di El Salvador (0,26-0,8). La buona performance dei prezzi del Bitcoin quest'anno è una ragione importante alla base di ciò. è in qualche modo simile a Microstrategy: in breve, Bitcoin non è diventato una valuta, ma è diventata una riserva che supera il dollaro americano.
Il grafico seguente mostra l’andamento dei prezzi dei titoli di stato a 10 anni di El Salvador:
Il grafico seguente mostra l’andamento dei prezzi dei titoli di stato a 10 anni di El Salvador:
[Dopo la “liquidazione finale”, la quota di Binance potrà solo essere più alta, non più bassa]
Calcolando i dati degli scambi che hanno divulgato i certificati di indirizzo degli asset, escludendo l'impatto degli altcoin sui risultati, e contando solo le tre valute più forti, vale a dire BTC, ETH e USDT, gli asset totali degli scambi tradizionali ammontano a circa 70 miliardi di dollari.
Si può immaginare che l’intero mercato delle criptovalute, compresi spot e derivati, abbia un’attività di trading principale di 150-200 miliardi di dollari al giorno, che deriva da asset sottostanti di 70 miliardi di dollari. Tra questi, Binance detiene la quota maggiore con il 49%, che dalla metà dello scorso anno è rimasta stabile intorno al 50%. Questo rapporto è vicino/leggermente superiore alla sua quota nel mercato del volume degli scambi.
Riteniamo che, dopo le pesanti sanzioni imposte dalla regolamentazione statunitense e la riorganizzazione del management di Binance, l’exchange non farà altro che migliorare la propria credibilità invece di peggiorare. Potrebbero verificarsi alcuni deflussi di fondi a breve termine, ma ciò non influirà sulla tendenza generale, poiché Mainstream gli scambi che hanno eliminato i loro rischi principali non hanno motivo di competere, ma altri scambi che non hanno ancora eliminato i loro rischi e gestiscono scatole relativamente nere.
Calcolando i dati degli scambi che hanno divulgato i certificati di indirizzo degli asset, escludendo l'impatto degli altcoin sui risultati, e contando solo le tre valute più forti, vale a dire BTC, ETH e USDT, gli asset totali degli scambi tradizionali ammontano a circa 70 miliardi di dollari.
Si può immaginare che l’intero mercato delle criptovalute, compresi spot e derivati, abbia un’attività di trading principale di 150-200 miliardi di dollari al giorno, che deriva da asset sottostanti di 70 miliardi di dollari. Tra questi, Binance detiene la quota maggiore con il 49%, che dalla metà dello scorso anno è rimasta stabile intorno al 50%. Questo rapporto è vicino/leggermente superiore alla sua quota nel mercato del volume degli scambi.
Riteniamo che, dopo le pesanti sanzioni imposte dalla regolamentazione statunitense e la riorganizzazione del management di Binance, l’exchange non farà altro che migliorare la propria credibilità invece di peggiorare. Potrebbero verificarsi alcuni deflussi di fondi a breve termine, ma ciò non influirà sulla tendenza generale, poiché Mainstream gli scambi che hanno eliminato i loro rischi principali non hanno motivo di competere, ma altri scambi che non hanno ancora eliminato i loro rischi e gestiscono scatole relativamente nere.
L’attuale impennata dei tassi di interesse è causata dall’epidemia, dalla guerra, dalla lotta alla globalizzazione, dagli eccessi fiscali e dall’inflazione: non aspettatevi che ritorni al passato da un giorno all’altro.
Storicamente, riteniamo che il valore di allocazione di BTC come asset alternativo sia in gran parte supportato dall’ombra dell’inflazione.I tassi di pareggio a 5 e 10 anni comunemente indicati nel mercato secondario sono utilizzati come indicatori delle aspettative di inflazione. e i mercati ribassisti corrispondono sempre ad aspettative di inflazione in aumento e in calo.
Se il tasso di riferimento della Fed dovesse raggiungere un picco, ciò causerebbe un raffreddamento anche delle aspettative di inflazione (nelle ultime due settimane, è scesa di 20 punti base a 5 anni e di 10 punti base a 10 anni). Se Godiloc non continua da allora in poi, la domanda di allocazioni alternative potrebbe anche indebolirsi.
Un altro scenario positivo è che il tasso di interesse della Fed abbia raggiunto il picco, ma lo sviluppo economico reale continui a migliorare, portando a un forte aumento delle aspettative di inflazione.Tuttavia, almeno le attuali aspettative di raffreddamento economico nel quarto trimestre e nel primo trimestre del 2019 l'anno prossimo sono ancora molto forti (escluso il sussidio del terzo trimestre, le scorte e il sostegno una tantum al consumo). Quindi è in qualche modo contraddittorio scommettere che il calo dei tassi di interesse coincida con l’aumento degli asset alternativi.
Se il tasso di riferimento della Fed dovesse raggiungere un picco, ciò causerebbe un raffreddamento anche delle aspettative di inflazione (nelle ultime due settimane, è scesa di 20 punti base a 5 anni e di 10 punti base a 10 anni). Se Godiloc non continua da allora in poi, la domanda di allocazioni alternative potrebbe anche indebolirsi.
Un altro scenario positivo è che il tasso di interesse della Fed abbia raggiunto il picco, ma lo sviluppo economico reale continui a migliorare, portando a un forte aumento delle aspettative di inflazione.Tuttavia, almeno le attuali aspettative di raffreddamento economico nel quarto trimestre e nel primo trimestre del 2019 l'anno prossimo sono ancora molto forti (escluso il sussidio del terzo trimestre, le scorte e il sostegno una tantum al consumo). Quindi è in qualche modo contraddittorio scommettere che il calo dei tassi di interesse coincida con l’aumento degli asset alternativi.
Tramite BoA: il rapporto dei prezzi degli asset reali (immobili, materie prime e oggetti da collezione) rispetto agli asset finanziari (azioni e obbligazioni) è sceso nel 2020 al livello più basso in quasi un secolo. Il contesto degli investimenti negli ultimi anni comprende: mercati obbligazionari e azionari ribassisti, shock petrolifero, shock alimentare, instabilità della politica monetaria, disciplina fiscale allentata, disordini industriali, disordini civili e guerre. È molto simile al periodo di stagflazione degli anni ’70. il tasso di vincita di un atteggiamento rialzista sugli asset reali è ancora più elevato.
Personalmente, penso che anche le criptovalute dovrebbero essere incluse qui, poiché le sue caratteristiche hanno molte sovrapposizioni con asset alternativi come materie prime e oggetti da collezione, come l’offerta limitata, l’elevata volatilità, la copertura contro l’inflazione, ecc.
Personalmente, penso che anche le criptovalute dovrebbero essere incluse qui, poiché le sue caratteristiche hanno molte sovrapposizioni con asset alternativi come materie prime e oggetti da collezione, come l’offerta limitata, l’elevata volatilità, la copertura contro l’inflazione, ecc.
La scorsa settimana Altcoin è cresciuta del 6,2%, mentre BTC+ETH è cresciuta solo del 2,1%.La differenza tra i guadagni di una sola settimana tra i due ha raggiunto il livello più alto in tre mesi. A giudicare dalla storia dal 2017, ALTCOIN ha registrato ritmi significativi nelle prime fasi degli ultimi tre mercati rialzisti, come agosto 2017, giugno 2020 e agosto 2021. La differenza di variazione settimanale della scorsa settimana è solo il 18° percentile della storia, indicando che se questo dovesse diventare un mercato rialzista delle criptovalute generalmente in crescita, l'agitazione di ALTCOIN è tutt'altro che esagerata.
11.6 Report settimanale: le azioni e le criptovalute statunitensi sono in risonanza con la “rivolta della spazzatura” e sono in corso posizioni di fuga precipitosa
La scorsa settimana l’S&P 500 è salito per cinque giorni di negoziazione consecutivi e ha registrato il miglior guadagno settimanale da novembre 2022 (+5,9%), mentre il Nasdaq è salito del 6,5% la scorsa settimana, il miglior guadagno settimanale di quest’anno. Graficamente, si prevede la rottura del canale di aggiustamento degli ultimi tre mesi. I partecipanti al mercato hanno reagito a una combinazione di dati economici favorevoli (occupazione, inflazione, produzione) e favorevoli alle politiche (FOMC e BOJ sono stati accomodanti e l’emissione di obbligazioni da parte del Dipartimento del Tesoro è stata inferiore al previsto), uno scenario che ricorda il periodo della Riccioli d’Oro. A giudicare dai dati sul posizionamento e sul sentiment, questo rimbalzo assomiglia più a una copertura short e l’elevata volatilità continuerà.
Riuscirà Aptos a prendere posto nella feroce concorrenza pubblica della blockchain?
Immagine di copertina I cofondatori di Aptos Avery Ching (a sinistra) e Mo Shaikh
Segui Muse su Twitter: @MuseLabs1
Introduzione
Ottimo investimento, squadra di punta e successore di Diem, Aptos ha attirato molta attenzione; ma riuscirà a guidare un nuovo ciclo di narrazioni sulla blockchain pubblica ad alte prestazioni e a prendere posto nella feroce concorrenza della blockchain pubblica?
In breve
I principali punti salienti di Aptos sono: 1. Adottare il linguaggio Move per migliorare la sicurezza delle risorse su blockchain e migliorare l'efficienza dello sviluppo; 2. Configurare il sistema di reputazione del nodo e migliorare il metodo di comunicazione tra il nodo leader e il nodo ordinario per migliorare la stabilità della rete con la premessa di un TPS elevato. Le carenze sono le seguenti: 1. Il problema di centralizzazione causato dal fatto che la squadra detiene un gran numero di token; 2. Mancano progetti di alta qualità sulla blockchain e l’ecologia è insufficiente.
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In breve
I principali punti salienti di Aptos sono: 1. Adottare il linguaggio Move per migliorare la sicurezza delle risorse su blockchain e migliorare l'efficienza dello sviluppo; 2. Configurare il sistema di reputazione del nodo e migliorare il metodo di comunicazione tra il nodo leader e il nodo ordinario per migliorare la stabilità della rete con la premessa di un TPS elevato. Le carenze sono le seguenti: 1. Il problema di centralizzazione causato dal fatto che la squadra detiene un gran numero di token; 2. Mancano progetti di alta qualità sulla blockchain e l’ecologia è insufficiente.
La prospettiva applicativa dell’AIGC nel Web 3
L'immagine di copertina creata da AI illustra lo strumento Stable Diffusion, parola chiave: Space Opera House Rembrandt Harmenszoon van Rijn e Hajime Sorayama mescolano lo stile pittorico
Introduzione
L'AIGC ha lasciato delle conseguenze nel depresso mercato delle criptovalute. Che cos'è l'AIGC? Perché si presenta all'improvviso? Che impatto avrà sul Web 3?
1. Il nuovo hotspot nel mercato primario: l'AIGC
Il nome completo di AIGC è Artificial Intelligence Generated Content, che si riferisce alla tecnologia dell'intelligenza artificiale per creare nuovi contenuti attraverso enormi dati esistenti (come testo, audio o immagini). Non esiste infatti una definizione normativa unificata del concetto AIGC. Un concetto simile a livello internazionale è il Synthetic Media, che è definito come una tecnologia per la produzione, la manipolazione e la modifica di dati o media attraverso algoritmi di intelligenza artificiale, inclusi testo, codice, immagini, audio, video e contenuti 3D, ecc.
Introduzione
L'AIGC ha lasciato delle conseguenze nel depresso mercato delle criptovalute. Che cos'è l'AIGC? Perché si presenta all'improvviso? Che impatto avrà sul Web 3?
1. Il nuovo hotspot nel mercato primario: l'AIGC
Il nome completo di AIGC è Artificial Intelligence Generated Content, che si riferisce alla tecnologia dell'intelligenza artificiale per creare nuovi contenuti attraverso enormi dati esistenti (come testo, audio o immagini). Non esiste infatti una definizione normativa unificata del concetto AIGC. Un concetto simile a livello internazionale è il Synthetic Media, che è definito come una tecnologia per la produzione, la manipolazione e la modifica di dati o media attraverso algoritmi di intelligenza artificiale, inclusi testo, codice, immagini, audio, video e contenuti 3D, ecc.
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