Gli Exchange Traded Fund Spot Bitcoin, lanciati negli Stati Uniti a gennaio, stanno aumentando la popolarità di una strategia di arbitraggio chiamata “base trade”.
Questo secondo gli analisti di CF Benchmarks, una società che fornisce dati sui prezzi delle criptovalute a istituzioni finanziarie come CME Group, la società madre del Chicago Mercantile Exchange.
"L'efficienza di questi prodotti spot, allineati con gli indici CF Benchmarks, ha dato ai trader la fiducia necessaria per eliminare la base dai mercati dei futures CME su una scala senza precedenti", ha dichiarato a DL News Gabe Selby, responsabile della ricerca presso CF Benchmarks. .
Il commercio di base è una cosiddetta strategia neutrale rispetto al mercato, il che significa che i trader non fanno affidamento sul rialzo o sul ribasso dei prezzi per ottenere un profitto.
L’operazione prevede di sfruttare la differenza di prezzo tra il prezzo spot di un asset e il suo prezzo future. I contratti futures consentono ai trader di acquistare un asset a un prezzo determinato in una data futura specificata.
Per i trader istituzionali che guardano ai mercati delle criptovalute, ciò significa arbitrare gli ETF Bitcoin spot e i futures Bitcoin sul CME, ad esempio acquistando azioni ETF e vendendo allo scoperto un importo uguale sul CME.
Gli ETF Bitcoin hanno offerto alle istituzioni finanziarie una sede altamente liquida per implementare le operazioni di base senza la necessità di occuparsi di infrastrutture specifiche per le criptovalute, come scambi o prodotti di custodia.
Secondo CF Benchmarks, i fondi hanno contribuito a un aumento dell'80% dell'open interest (un parametro che riflette il numero totale di contratti future in circolazione) sul mercato dei futures Bitcoin del CME da gennaio.
“Questa dinamica porterà probabilmente a un aumento dell’attività su tutta la curva dei futures, compresi i titoli a scadenza più lunga”, ha affermato Selby.
Aumentano i contratti brevi
Il commercio di base è probabilmente la ragione dietro un forte aumento degli short o delle scommesse sul calo del prezzo di un asset.
Secondo la ricerca di CF Benchmarks, ci sono poco meno di 18.000 contratti brevi sul CME, per un valore di circa 6,3 miliardi di dollari.
Questo è "molto al di sopra del record prima dell'approvazione dell'ETF Bitcoin nell'ottobre 2021" - circa 6.200 contratti short - afferma la ricerca.
La ricerca di CF Benchmarks afferma che “il ruolo delle operazioni di base nel facilitare l’arbitraggio e stimolare la liquidità probabilmente si intensificherà”.
Gli analisti hanno anche affermato che i trader istituzionali probabilmente utilizzeranno le operazioni di base anche su Ethereum una volta lanciati gli ETF spot quest'estate.
Motori del mercato delle criptovalute
Il Bitcoin è sceso del 5% nelle ultime 24 ore, scambiando per 60.800 dollari.
Nello stesso periodo Ethereum è crollato del 5,5%, a 3.270 dollari.
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