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La battaglia in tribunale di Kraken con l’autorità di regolamentazione dei mercati statunitensi quasi certamente andrà avanti, dopo che un giudice federale ha lasciato intendere che non respinse il caso.

È un altro esempio di come la Securities and Exchange Commission, presieduta da Gary Gensler, stia accumulando vittorie nella sua causa contro l'industria delle criptovalute.

Non è quello che dice l’industria.

Gli appassionati di crittografia descrivono la SEC di Gensler come un perdente seriale.

È comprensibile.

La SEC ha inondato le aziende di criptovalute con azioni coercitive.

Tra gli altri, l'autorità di regolamentazione ha anche citato in giudizio gli scambi importanti Binance e Coinbase, accusandoli di offrire titoli crittografici non registrati sulle loro piattaforme.

La posta in gioco è a dir poco esistenziale per l’industria.

Fino a quando il Congresso non riuscirà a scrivere leggi specifiche sulle criptovalute, e ciò potrebbe richiedere del tempo, i casi giudiziari dirigeranno la regolamentazione delle criptovalute.

Finora, però, la SEC non si è presa le bastonate che alcuni vorrebbero far credere.

Insuccessi delle criptovalute

Prendi Kraken.

Giovedì in tribunale, il giudice William Orrick ha concordato con la SEC.

Ha detto che è "plausibile" che le criptovalute su Kraken siano titoli, aggiungendo che l'exchange ha il suo "lavoro da fare" per questo.

Oppure prendi Coinbase.

A marzo, il giudice Katherine Polk Failla si è schierato con la tesi della SEC secondo cui i 13 token elencati nella causa contro l'exchange erano titoli.

E poi c’è la sentenza del giudice Jed Rakoff secondo cui Terraform Labs ha offerto agli investitori titoli non registrati.

Failla, Orrick e Rakoff hanno anche prestato poca attenzione alla dottrina delle domande importanti, una sorta di teoria prediletta dagli avvocati specializzati in criptovalute intesa a sfidare l'autorità della SEC.

Documentazione imperfetta

Questo non vuol dire che gli scambi siano cucinati.

I giudici raramente archiviano i casi così presto in un processo.

E i loro commenti preliminari non sono una guida su come governeranno alla fine.

Inoltre, il track record della SEC non è perfetto:

  • La vittoria di Grayscale ha aperto la strada agli ETF spot di Bitcoin.

  • Ripple Labs ha vinto, almeno in parte, sullo status del token XRP.

  • Il fiasco della Debt Box è stato estremamente imbarazzante per l’ente regolatore.

Ma per quanto riguarda questi casi, solo Ripple è stato un test per le affermazioni di Gensler secondo cui la maggior parte delle criptovalute sono titoli - e anche questo ha portato a una decisione divisa da parte del giudice.

I giornalisti di Protos hanno analizzato i numeri su 116 casi di criptovalute chiusi, dimostrando che la SEC ha vinto o risolto il 95% di essi.

Il tempo metterà alla prova questa serie di vittorie.

I casi della SEC contro gli scambi potrebbero finire nelle corti d’appello, dove le argomentazioni del regolatore potrebbero non essere ben accolte.

E il settore è ora più proattivo, con la Blockchain Association e Consensys che hanno intentato causa contro la SEC.

A questo punto, però, la SEC non sta subendo la batosta nei tribunali che l’industria vorrebbe vedere.

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