Autore: Alfred @GametoRich, Cycle Capital

1. Cosa sono le rune?

A partire dall'inizio del 2023, lo standard BRC-20 proposto sulla base del protocollo Ordinals ha dato il via a un'ondata di costruzioni e speculazioni sugli asset BTC e ha promosso la forte attenzione e l'afflusso di capitali delle infrastrutture ecologiche come BTC second layer e Defi It un ruolo positivo nello sviluppo a lungo termine dell’ecologia. Tuttavia, l'hype su BRC-20 ha portato anche congestione della rete Bitcoin e dati ridondanti. In risposta a ciò, Casey Rodarmor, il creatore del protocollo Ordinals, ha proposto in un blog nel settembre 2023 il protocollo Runes, che costruirà un BTC UTXO. -based Il protocollo del token fungibile è il "Protocollo Rune".

Il protocollo Runes è stato lanciato ufficialmente quando il Bitcoin si è dimezzato il 20 aprile di quest'anno. Quando è stato lanciato per la prima volta, la popolarità del primo lotto di rune ha spinto la tariffa del gas della rete BTC a un massimo di oltre 1.000 sat. la popolarità non aveva precedenti. Ma presto l'attenzione del mercato si è spostata da Rune ad altri brani. Nell'ultimo mese, il prezzo laterale di DOG è salito dal basso a un nuovo massimo, provocando un'ondata di rialzo e una nuova attenzione agli obiettivi di Rune.

1. Come funzionano le rune

Il protocollo Runes utilizza il modello UTXO nativo di Bitcoin per emettere e tracciare i token, rendendolo più nativo e decentralizzato. Inoltre, i saldi delle rune vengono mantenuti direttamente in UTXO e un UTXO può contenere un numero qualsiasi di rune. Non vengono creati UTXO "spazzatura", il meccanismo è più efficiente e riduce l'impatto sulla catena.

Nello specifico, i dati di Runes vengono archiviati nel campo OP_RETURN, che è il codice operativo ("opcode") dalla transazione Bitcoin e consente di archiviare 80 byte di dati nell'output della transazione. Le transazioni sono contrassegnate con OP_RETURN nei messaggi di protocollo, seguite da un push di dati con la R maiuscola. Le transazioni di emissione o trasferimento vengono specificate e assegnate agli UTXO nei successivi invii di dati. I messaggi di protocollo non validi causeranno la bruciatura delle rune.

La figura seguente spiega visivamente come il protocollo Runes esegue le transazioni di emissione e trasferimento:

Fonte: Crypto.com Research, GitHub, blog di Casey Rodarmor

2. Confronto tra Rune e BRC-20

Rispetto a BRC-20, il protocollo Runes presenta diverse caratteristiche importanti

(1) Le rune sono appositamente progettate come token fungibili, basate sull'architettura nativa di BTC. Non si basano su dati fuori catena e richiedono solo un casting, rendendole più semplici ed efficienti. BRC-20 si basa sul protocollo Ordinals, che è più adatto alla creazione di token non fungibili. Si basa sull'indicizzazione fuori catena e deve essere coniato due volte, rendendolo complessivamente più complesso.

(2) I dati delle rune sono archiviati nel campo OP_RETURN di 80 byte, mentre BRC-20 utilizza i dati dei testimoni, che occuperanno fino a 4 MB. In confronto, i token costruiti sulla base delle rune sono più compatibili, occupano meno spazio e riducono il gonfiore della Blockchain .

(3) Il protocollo Runes è basato sul modello UTXO e può essere integrato con l'architettura nativa BTC ed ereditare la sicurezza. Avrà una maggiore scalabilità in futuro e potrà essere perfettamente compatibile con i percorsi di sviluppo ecologico di BTC come Lightning Network e BTC L2.

Fonte: Binance Research, documentazione Ordinals/BRC-20

3. Il significato delle rune

(1) Creare ulteriormente un metodo di emissione di asset BTC che possa spezzare il cerchio. Da quando BRC-20 ha introdotto asset di iscrizione, questa nuova forma di asset ha introdotto più attenzione e fondi nell'ecosistema BTC. La mania dei meme sulle catene SOL e Base nel 2023 ha confermato che l'introduzione di fondi nella catena da parte dei meme non può essere ignorata. , e il protocollo Runes alla fine creerà uno standard di token dedicato e fungibile per BTC che sarà più adatto ad attività speculative.

(2) Questo metodo di emissione degli asset è più semplice, più efficiente e più compatibile di prima. L'emissione del protocollo Runes si basa sull'architettura UTXO nativa di Bitcoin, che non richiede dipendenza da terze parti e dati fuori catena, occupa meno spazio, riduce la congestione della rete e sarà perfettamente compatibile con vari aggiornamenti e soluzioni ecologiche della rete BTC in futuro (come L2, bridging, ecc.).

(3) La popolarità di questo asset può risolvere ulteriormente il problema del budget per la sicurezza di Bitcoin. Le transazioni delle rune possono contribuire con maggiori commissioni di transazione alla rete. Soprattutto dopo l'halving, i minatori hanno una nuova fonte di reddito dopo la diminuzione della produzione dei blocchi, il che ha un effetto positivo sul mantenimento della sicurezza e della sostenibilità della rete.

2. Panoramica dei dati della traccia

A giudicare dai dati della rete BTC, in termini di volume delle transazioni e quota di transazioni, Rune rappresenta attualmente circa il 20% del volume totale della rete. Quando il protocollo Rune è stato lanciato per la prima volta, le transazioni erano molto FOMO, rappresentando fino all'81,3%. Poi è entrato rapidamente in un periodo di raffreddamento. Attualmente, le rune rappresentano circa il 10-40% della rete, possiamo osservare l'attuale mercato delle rune Che caldo.

Confrontando Rune e BRC-20, Rune è diventato l'asset L1 più attivamente scambiato al di fuori delle transazioni non BTC. Il rapporto tra i due è di circa 4:1. La percentuale più alta di Rune si è verificata quando è stato lanciato l'halving, che era di circa 99 % Il più basso è di circa il 55% e l'attuale popolarità del commercio di rune ha superato i token BRC-20.

In termini di contributo alle commissioni, le attuali commissioni di transazione native di Bitcoin rappresentano il 70-80%, le rune rappresentano il 10-20%, gli Ordinali e BRC-20 rappresentano circa il 10% in totale e le rune rappresentano fino al 70% sull'halving. giorno. Attualmente, l'hype sulle rune ha ampliato le fonti di entrate per i minatori della rete BTC e ha la percentuale più alta di nuove risorse.

Origine: Dune@cryptokoryo

Se sia Rune che BRC20 sono attualmente considerati meme, rispetto al valore di mercato delle monete meme su altre catene, il valore di mercato dei meme sulla catena Bitcoin rappresenta la proporzione più bassa, inferiore allo 0,1% della catena. Nel confronto orizzontale, i leader dei meme delle catene ETH e SOL rappresentano entrambi oltre il 3% del valore di mercato della catena, poiché BTC è la catena con il consenso, il valore di mercato e l'attenzione del capitale mainstream più elevati, la quota di valore di mercato delle monete meme ha la motivazione per espandersi ulteriormente. Il confronto verticale mostra che attualmente Rune nel suo insieme ha superato BRC-20 in termini di volume delle transazioni e costi di contribuzione. Tuttavia, c'è anche un divario tra Long Yi di Rune e Long Yi di BRC-20 se può arrivare al primo CEX di livello superiore, supererà il potenziale ORDI.

Fonte: Ricerca sul ciclo

3. Sistema di valutazione delle rune e analisi del DOG

Questo articolo ritiene che la valutazione dei progetti popolari di Rune possa essere analizzata da tre fasi e nove dimensioni. Nella fase iniziale, verrà prestata attenzione ai metodi di distribuzione, al grado di dispersione, ai fondatori e alla narrazione a: continuità della comunicazione e continuità dei prezzi; nella fase matura, l'attenzione sarà prestata a: volume degli scambi, capitalizzazione di mercato, struttura dei chip e stabilità dei prezzi.

Combinando la logica di cui sopra, questo articolo ritiene che Long Yi nell'attuale circuito runico sia DOG:

1. Metodo di distribuzione: il design della distribuzione è progressivo strato per strato e sostiene tutti i costi a catena. Il modello è ampio.

Verrà rilasciato in più fasi prima del lancio del Rune Protocol allo stesso tempo, che si tratti di un airdrop di Runestone o L'airdrop della prima runa è gratuito per coloro che vengono lanciati in aereo. I fondi vengono raccolti dalla comunità e la parte del progetto sostiene i costi di emissione a catena.

2. Grado di dispersione: gli stakeholder comuni nella fase iniziale sono di alta qualità e numerosi, ottenendo un rapido avvio a freddo e una massiccia diffusione tra gli utenti principali.

Le pietre runiche sono state lanciate via aerea a oltre 110.000 utenti che hanno partecipato attivamente all'ecologia delle iscrizioni BTC in passato. La regola è di avere almeno 3 iscrizioni nel blocco 826.000 (escluse le iscrizioni che iniziano con "text/plain" o "application/json). ", compresi quelli che possono premere gli ordinali per recuperare l'iscrizione maledetta), la prima runa DOG viene lanciata via aerea a 7w+ determinati possessori di pietre runiche.

3. Fondatore e narrazione:

Il fondatore Leonidas è l'OG della comunità BTC e il co-fondatore del browser Ordinals all'avanguardia Ord.io. Ha uno stretto rapporto con il fondatore di Oidinals Casey e ha frequenti interazioni. Il nome di Runestone è collegato al protocollo Runes lanciato il giorno dell'halving e il codice delle pietre runiche nel protocollo, il comando è molto attuale e ortodosso in termini di design delle pietre runiche, Leo ha trovato un artista scultore per personalizzare la creazione, che è artistico il nome del primo; La runa lanciata in aereo è DOG, che è l'immagine meme più diffusa nel mondo delle criptovalute, ed emessa come nuovi token sulla rete Bitcoin con maggior consenso.

4. Continuità comunicativa: potente e continua attrazione dell'attenzione

Come OG della comunità BTC, il fondatore Leo ha un potere e risorse di comunicazione relativamente forti, soprattutto nelle comunità europee e americane, che promuove frequentemente. Il numero di tweet pubblicati su Twitter può arrivare fino a circa 100 al giorno e la maggior parte di essi contiene dati dettagliati e contenuti incendiari, continuano a catturare l’attenzione del mercato.

5. Continuità dei prezzi: promozione delle pietre runiche e dei relè runici

Rune Stone NFT è stato preriscaldato prima del lancio del protocollo Runes. Il prezzo di NFT è aumentato costantemente da marzo ad aprile, con il massimo che ha raggiunto 0,1166 BTC. Dopo il primo airdrop di Rune DOG, il prezzo delle pietre runiche è sceso e Rune DOG ha preso il sopravvento. Dopo un mese di prezzi di mercato e consolidamento, il prezzo ha iniziato a salire da circa 0,0025 a un massimo di 0,0097 a metà maggio attualmente sta scendendo a 0,0078. Ci saranno due successivi lanci di pietre runiche (entro la fine dell'anno, quando DOG diventerà la prima moneta meme), il prezzo delle pietre runiche potrebbe aumentare nuovamente.

Prezzo della pietra runica, fonte: Okx.com

Prezzo DOG, fonte: Magic Eden

6. Volume delle transazioni: il volume delle transazioni porta le altre rune a un precipizio e la liquidità è la migliore.

La liquidità complessiva del settore delle rune è scarsa e DOG è stato l'obiettivo di scambio numero uno nella sequenza temporale complessiva sin dal suo lancio. L'attuale volume delle transazioni è concentrato principalmente su Gate, che rappresenta oltre l'80%, seguito da Bitget, Okx Wallet e Magic Eden. L'attuale volume giornaliero delle transazioni supera i 70 milioni di dollari USA, mentre Runes x è al secondo posto in termini di transazioni il volume è di circa 2 milioni di dollari USA. DOG guida tutti gli obiettivi runici sull'orlo del baratro e ha raggiunto il volume di transazioni dei token tradizionali.

Fonte: Okx.com

7. Valore di mercato: al primo posto in termini di valore di mercato complessivo

Escludendo la runa ZZZ, che ha un volume di scambi molto basso e un prezzo unitario elevato, il valore di mercato di DOG ha sostanzialmente mantenuto la prima posizione nel valore di mercato per l'intero periodo successivo alla sua emissione.

Fonte: Okx.com

8. Struttura dei chip: ci sono enormi titolari, ma i chip non sono abbastanza concentrati.

I detentori on-chain di DOG sono rimasti stabili a oltre 70.000, classificandosi al terzo posto tra le rune. Poiché la liquidità principale è su CEX, i detentori effettivi dovrebbero essere ancora i primi. Il numero dei detentori è enorme e il consenso è forte. Tuttavia, il tasso di detenzione valutaria più elevato della catena è di circa l'1,69% e negli ultimi giorni ha continuato a ridurre le sue partecipazioni. Ci sono solo 5 indirizzi con più dell'1%. L'indirizzo al quinto posto sta rapidamente aumentando le sue partecipazioni , ma il livello complessivo dei chip non è abbastanza concentrato. Questo potrebbe essere il motivo per cui Longyi non è in grado di avanzare alla prima linea del CEX, anche se attualmente ha uno status chiaro.

Fonte: Okx.com

9. Stabilità dei prezzi: i prezzi sono in costante aumento

Il prezzo di DOG è aumentato costantemente e fortemente dal fondo del consolidamento intorno a 0,002. Può aumentare ulteriormente dopo essersi stabilizzato sui punti 0,004 e 0,007, e il potere dell'acquirente in termini di volume e prezzo rimane forte quando il mercato complessivo si corregge.

Fonte: coingeko

Sulla base del sistema di valutazione proposto in questo articolo, i progetti principali della traccia runica possono essere analizzati dinamicamente e possono essere vagliati nuovi obiettivi di lancio. Per motivi di spazio, questo articolo non ne parlerà per il momento.

1. Rune è un protocollo appositamente progettato per token fungibili. Tecnicamente, è più semplice, più efficiente e più compatibile di BRC-20. Ha superato BRC-20 in termini di quota di transazione e contributo alle commissioni di transazione forma patrimoniale a cui prestare attenzione.

2. L'attuale ruolo principale di Rune è quello di fungere da valuta meme per aumentare l'attenzione e la cattura di capitale della rete Bitcoin, che ha il significato di sviluppo sostenibile. Tuttavia, a giudicare dai dati, non è ancora stato inaugurato su vasta scala dell’epidemia e ha il potenziale per un’ulteriore scoperta dei prezzi.

3. Questo articolo propone un sistema di valutazione in tre fasi e nove dimensioni per i progetti runici. Attualmente, DOG è in prima posizione rispetto ad altri obiettivi, ma la struttura dei chip in questo momento è relativamente dispersa e l'atterraggio sugli scambi di primo livello potrebbe richiedere un certo tempo per accumularsi.