Nell’ultimo segno che la tokenizzazione sta prendendo slancio, JPMorgan Chase, Deutsche Bank e il colosso francese BNP Paribas hanno unito le forze per collaborare con la Banca centrale europea in un periodo di prova.

Il progetto sta testando l’uso della tecnologia blockchain per il regolamento delle transazioni su titoli.

Il ruolo delle banche arriva mentre le potenze della gestione patrimoniale BlackRock e Franklin Templeton stanno portando avanti i propri sforzi di tokenizzazione.

Secondo l’analisi di Oliver Wyman, la società di consulenza globale, gli asset tokenizzati potrebbero raggiungere i 14 trilioni di dollari entro il 2030.

Fasi iniziali

Sedici aziende stanno prendendo parte agli esperimenti di tokenizzazione della BCE.

I processi sono stati annunciati a dicembre, sono ancora nella fase iniziale e proseguiranno fino a novembre.

Oltre alle banche, tra i partecipanti figurano fornitori di infrastrutture del mercato mobiliare come Clearstream ed Eurex, che forniranno i “binari” su cui si svilupperà il progetto.

Clearstream è una filiale del principale operatore di borsa tedesco. Considera le sperimentazioni come un trampolino di lancio per ampliare la propria offerta esistente di titoli digitali.

Ciò include la fornitura di infrastrutture per le aziende che commerciano in titoli tokenizzati, ha dichiarato a DL News Jens Hachmeister, MD dei servizi per emittenti e dei nuovi mercati digitali presso Clearstream.

Fingere accordi

Durante le prossime prove, le banche e i fornitori di infrastrutture sperimenteranno accordi reali e simulati in moneta della banca centrale.

Ciò consentirà alla BCE di capire come la tecnologia blockchain potrebbe fondersi con i propri sistemi di regolamento, ha affermato la banca.

Ciò è particolarmente urgente in quanto la tokenizzazione inizia a prendere piede nei mercati finanziari.

“Cerchiamo di guardare al futuro e pensare a come le forme di moneta della banca centrale possano rimanere adatte allo scopo”, ha detto a dicembre Ulrich Bindseil, direttore generale delle infrastrutture di mercato e dei pagamenti della BCE, quando ha annunciato per la prima volta i test.

La tokenizzazione prende piede

La tokenizzazione ha catturato l’immaginazione delle banche di investimento e delle società di gestione patrimoniale da loro servite. Le obbligazioni tokenizzate hanno raggiunto i 3,9 miliardi di dollari a livello globale, la maggior parte delle quali è stata emessa a partire dal 2021.

Tra gli altri vantaggi, le società finanziarie ritengono che le blockchain potrebbero facilitare regolamenti più rapidi e meno soggetti a errori.

Il regolamento è la parte di una transazione che avviene dopo un'operazione, in cui l'acquirente ottiene il suo asset e il venditore riceve il suo denaro.

Per molte transazioni di alto valore tra giganti finanziari, le banche centrali forniscono quella cosiddetta “gamba” di contante che finalizza le operazioni.

Con l’emergere di titoli tokenizzati, le banche centrali temono che se non riescono a trovare un modo per tokenizzare quella parte di liquidità e, più in generale, fornire regolamenti ottimizzati, il loro ruolo nel sistema finanziario globale diminuirà.

E questo è un problema, dicono.

La moneta della banca centrale è uno degli asset più sicuri che esista e mantiene la parità tra acquirenti e venditori, oltre a sostenere la politica monetaria.

Queste preoccupazioni hanno influenzato i processi della Bce.

“Se il denaro della banca centrale non è più adatto allo scopo perché ci siamo limitati esclusivamente alla tecnologia che non è più richiesta, allora verrà utilizzato sempre meno”, ha affermato Bindseil. “E potremmo ritrovarci in un sistema in cui la moneta della banca centrale è marginale e l’architettura del sistema monetario diventa instabile”.

Altri progetti

Le sperimentazioni della BCE non sono l’unico progetto di questo tipo.

Il progetto Helvetia, ad esempio, è un progetto multifase condotto dalla Svizzera che esplora preoccupazioni simili.

E ad aprile, la Banca dei regolamenti internazionali ha lanciato la propria iniziativa, Project Agora, per esplorare come la tokenizzazione possa migliorare il funzionamento dei pagamenti transfrontalieri.

Finora il progetto ha coinvolto sette banche centrali, ma martedì la BRI ha annunciato che avrebbe invitato gli utenti del settore privato a unirsi ad Agora.

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