India’s Crypto Sector Eyes Tax Reforms in Upcoming 2024 Union Budget

CoinFea · 2024-06-26T20:13:01.000Z

As India prepares for the Union Budget 2024-25, stakeholders in the cryptocurrency industry are hopeful for substantial tax reforms that could bolster digital innovation and investment within the country. Ashish Singhal, co-founder of CoinSwitch, recently discussed the need for a more supportive regulatory and tax environment with Cryptopolitan. Urgent need for tax regulation overhaul The current tax framework governing Virtual Digital Assets (VDAs) was established in February 2022, introducing a 30% tax on cryptocurrency earnings and a 1% Tax Deducted at Source (TDS) on all crypto transactions. However, Singhal points out that this regime has pushed domestic crypto traders to international platforms, complicating the government’s ability to monitor these transactions effectively. India’s Crypto Journey:2018: RBI bans crypto dealings; Supreme Court overturns in 2020.2021: Govt proposes crypto ban; bill not introduced yet.2022: India imposes a 30% tax on crypto transactions.2024: Govt panel reviewing SEBI & RBI submissions. Report expected by June,… pic.twitter.com/x06uEWwLgM — IshitaPandey.eth (@IshitaaPandey) May 16, 2024 With India’s general elections concluded in June and Prime Minister Modi securing a third term albeit without an absolute majority, the crypto community sees this as a pivotal moment for legislative change. “With a new government in place, a reevaluation of the VDA tax treatment in the July 2024 Union Budget would be very timely to capitalize on India’s Web3 opportunity,” Singhal added. Recommendations for tax reductions One of Singhal’s primary recommendations is to lower the TDS rate on VDA transfers from 1% to 0.01% under Section 194S. He argues that such a reduction would increase tax compliance and oversight and prevent capital flight by keeping more transactions within the domestic market. Millionaires are migrating from India to UAE, but it's their loss!India continues to lose millionaires, especially to the UAE, according to the latest New World Wealth report (see graphic for details). While there might be several factors that lead to a decision to move, I… pic.twitter.com/ZKfcvF8D7Q — Ashish Singhal (@ashish343) June 21, 2024 Additionally, Singhal advocates for the crypto sector to have provisions for offsetting losses, akin to other tech-enabled industries, to encourage responsible trading and minimize tax evasion risks. The community also calls for reducing the flat 30% tax rate applied to incomes from VDA transfers, proposing instead a rate that aligns more closely with other sectors within the digital economy. Crypto’s impact on India’s economy The potential for the crypto industry to significantly contribute to India’s economy is substantial. The government aims for the technology and digital economy sectors to make up 20-25% of the GDP by 2025-26, while current contributions are about half of this target. SHOCKING NEWS IS COMING FROM INDIA DESPITE THE BAN ON FOREIGN CRYPTO EXCHANGES.88% of the volume remains on foreign crypto exchanges!The Indian volume is 6,00,000 cr on these exchanges. hold $13.3 billion worth of crypto, of which $12.2 billion is on foreign exchanges. — Kashif Raza (@simplykashif) June 13, 2024 According to Statista, the crypto market in India could generate $343.5 million in revenue in 2024, with projections increasing to $467 million by 2028. Additionally, from July 2022 to June 2023, India ranked as the second-largest country in transaction volume, with an estimated $268.9 billion. Singhal also suggests reevaluating the income thresholds for crypto taxability, which currently stand at Rs 10,000 / Rs 50,000. Increasing these thresholds could reduce the tax department’s administrative burden and facilitate refund processing. As the 2024 Union Budget approaches, the crypto sector remains optimistic about potential regulatory reforms that could ease tax burdens and foster growth within the industry. Such changes could also be crucial in advancing India’s broader economic goals, including its ambition to become a $ 5 trillion economy by 2027-28. The post India’s Crypto Sector Eyes Tax Reforms in Upcoming 2024 Union Budget first appeared on Coinfea.

Mentre l’India si prepara per il bilancio dell’Unione 2024-25, le parti interessate nel settore delle criptovalute sperano in riforme fiscali sostanziali che potrebbero rafforzare l’innovazione digitale e gli investimenti all’interno del paese. 
Ashish Singhal, co-fondatore di CoinSwitch, ha recentemente discusso con Cryptopolitan della necessità di un ambiente normativo e fiscale più favorevole.
Urgente necessità di revisione della regolamentazione fiscale
L'attuale quadro fiscale che regola le risorse digitali virtuali (VDA) è stato istituito nel febbraio 2022, introducendo un'imposta del 30% sui guadagni in criptovaluta e una detrazione fiscale dell'1% alla fonte (TDS) su tutte le transazioni crittografiche. Tuttavia, Singhal sottolinea che questo regime ha spinto i trader di criptovalute nazionali verso piattaforme internazionali, complicando la capacità del governo di monitorare efficacemente queste transazioni.
Il viaggio delle criptovalute in India: 2018: la RBI vieta le transazioni in criptovalute; La Corte Suprema ribalta la decisione nel 2020.2021: il governo propone il divieto delle criptovalute; disegno di legge non ancora introdotto.2022: l'India impone una tassa del 30% sulle transazioni crittografiche.2024: il panel governativo esamina le proposte di SEBI e RBI. Rapporto previsto entro giugno,… pic.twitter.com/x06uEWwLgM
- IshitaPandey.eth (@IshitaaPandey) 16 maggio 2024
Con le elezioni generali indiane concluse a giugno e il primo ministro Modi che si è assicurato un terzo mandato anche se senza la maggioranza assoluta, la comunità cripto vede questo come un momento cruciale per il cambiamento legislativo. “Con un nuovo governo in carica, una rivalutazione del trattamento fiscale VDA nel bilancio dell’Unione del luglio 2024 sarebbe molto opportuna per sfruttare l’opportunità Web3 dell’India”, ha aggiunto Singhal.
Raccomandazioni per la riduzione delle tasse
Una delle principali raccomandazioni di Singhal è quella di abbassare il tasso TDS sui trasferimenti VDA dall'1% allo 0,01% ai sensi della Sezione 194S. Sostiene che tale riduzione aumenterebbe il rispetto e la supervisione fiscale e impedirebbe la fuga di capitali mantenendo più transazioni all’interno del mercato interno. 
I milionari stanno migrando dall'India agli Emirati Arabi Uniti, ma è una loro perdita! L'India continua a perdere milionari, soprattutto a favore degli Emirati Arabi Uniti, secondo l'ultimo rapporto New World Wealth (vedi grafico per i dettagli). Anche se potrebbero esserci diversi fattori che portano alla decisione di trasferirsi, io... pic.twitter.com/ZKfcvF8D7Q
– Ashish Singhal (@ashish343) 21 giugno 2024
Inoltre, Singhal sostiene che il settore delle criptovalute disponga di disposizioni per compensare le perdite, analogamente ad altri settori abilitati alla tecnologia, per incoraggiare il commercio responsabile e ridurre al minimo i rischi di evasione fiscale. La comunità chiede inoltre di ridurre l’aliquota fiscale fissa del 30% applicata ai redditi derivanti dai trasferimenti VDA, proponendo invece un’aliquota che si allinei più strettamente con altri settori dell’economia digitale.
L’impatto delle criptovalute sull’economia indiana
Il potenziale per l’industria delle criptovalute di contribuire in modo significativo all’economia indiana è sostanziale. Il governo punta a che i settori della tecnologia e dell’economia digitale rappresentino il 20-25% del Pil entro il 2025-26, mentre i contributi attuali sono circa la metà di questo obiettivo. 
NOTIZIE SCIOCCANTI ARRIVANO DALL'INDIA NONOSTANTE IL DIVIETO SUGLI SCAMBI DI CRIPTO ESTERI. L'88% del volume rimane sugli scambi di criptovalute esteri! Il volume indiano è di 6.00.000 cr su questi scambi. detengono 13,3 miliardi di dollari in criptovalute, di cui 12,2 miliardi in cambi esteri.
— Kashif Raza (@simplykashif) 13 giugno 2024
Secondo Statista, il mercato delle criptovalute in India potrebbe generare entrate per 343,5 milioni di dollari nel 2024, con proiezioni in aumento fino a 467 milioni di dollari entro il 2028. Inoltre, da luglio 2022 a giugno 2023, l’India si è classificata come il secondo paese più grande in termini di volume di transazioni, con un stimato 268,9 miliardi di dollari.
Singhal suggerisce inoltre di rivalutare le soglie di reddito per la tassabilità delle criptovalute, che attualmente ammontano a Rs 10.000/Rs 50.000. L’aumento di queste soglie potrebbe ridurre l’onere amministrativo del dipartimento fiscale e facilitare l’elaborazione dei rimborsi.
Con l’avvicinarsi del Bilancio dell’Unione per il 2024, il settore delle criptovalute rimane ottimista riguardo alle potenziali riforme normative che potrebbero allentare gli oneri fiscali e favorire la crescita del settore. Tali cambiamenti potrebbero anche essere cruciali nel portare avanti gli obiettivi economici più ampi dell’India, inclusa la sua ambizione di diventare un’economia da 5mila miliardi di dollari entro il 2027-28.
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Il settore delle criptovalute indiano punta sulle riforme fiscali nel prossimo bilancio dell’Unione per il 2024

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