Minggu ini di pasar prediksi

• Apakah pasar prediksi memiliki bias yang pro-Trump? Atau apakah mereka hanya memberi penghargaan pada yang terdepan?

• Trump dan Biden kemungkinan akan berdebat, sementara Trump tidak akan dituduh melakukan kejahatan lain, sinyal harga Polymarket.

• Petaruh Kalshi menempatkan volume Coinbase di atas kuartal terakhir.

Jika para pedagang di Polymarket benar, dan ada taruhan senilai $165 juta pada pertanyaan tersebut, maka pemilihan presiden AS pada tahun 2024 akan menjadi sebuah peristiwa besar.

Dengan peluang menang sebesar 56%, mantan presiden Donald Trump memiliki keunggulan 22 poin persentase atas petahana Joe Biden, menurut petaruh resmi non-Amerika dari platform berbasis kripto tersebut (sebagai bagian dari penyelesaian dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, Polymarket setuju untuk memblokir geografis pengguna yang berbasis di AS). Bandingkan dengan kumpulan jajak pendapat yang disiapkan oleh FiveThirtyEight dari Nate Silver, yang memberi Trump hanya keunggulan satu poin.

Beberapa orang mungkin dengan cepat mengaitkan kesenjangan besar ini dengan fakta bahwa pengguna Polymarket, menurut definisinya, adalah pengguna kripto, dan oleh karena itu mungkin bias terhadapnya. Mereka mungkin mencatat bahwa di PredictIt, platform pasar prediksi yang lebih tradisional yang menggunakan dolar AS, Trump memimpin 50-45: Masih dengan margin yang lebih besar dibandingkan jajak pendapat, namun tidak sedramatis Polymarket.

Bagaimanapun, Trump adalah kandidat pro-crypto. Ada juga komunitas kripto yang menyukai troll: token "PoliFi" bertema Trump memiliki kapitalisasi pasar yang lebih tinggi dibandingkan token Biden.

Di sisi lain, para pedagang ini bertaruh pada apa yang akan terjadi, bukan pada apa yang mereka inginkan terjadi. Jadi, mereka mendapat insentif tinggi untuk melakukan penelitian dan mengambil keputusan yang tepat, apa pun preferensi politik mereka. Setidaknya secara teori, pasar-pasar ini seharusnya menjadi ukuran sentimen yang lebih dapat diandalkan dibandingkan jajak pendapat, dan mungkin juga merupakan metode perkiraan yang lebih baik.

Memang benar, Ryan Selkis, pendiri lembaga penelitian kripto Messari, mengklaim dalam tweet baru-baru ini bahwa tim kampanye Trump telah memberikan nomor Polimarket kepada kandidat mereka selain hasil jajak pendapat biasa, karena tim tersebut sangat skeptis terhadap jajak pendapat secara umum.

Ingat: di pasar prediksi, mereka yang bertaruh pada hasil yang benar menerima $1 per saham, sedangkan mereka yang bertaruh salah tidak mendapatkan apa pun, dan harga saham mencerminkan probabilitas. Perdagangan saham dengan harga 40 sen menunjukkan peluang keberhasilan 40%, misalnya.

Penjelasan lain yang lebih dangkal mengenai besarnya peluang Trump di Polymarket adalah bahwa para pedagang di sana cenderung memberi harga tinggi pada kandidat utama mana pun, jauh sebelum pemilu.

Lihatlah pemilu baru-baru ini di mana terdapat jurang pemisah antara Polymarket dan pemilu.

Menjelang pemilu Taiwan pada tanggal 13 Januari, Polymarket memberi Lai Ching-te dari Partai Progresif Demokratik peluang 60% hingga 70% untuk menang, meskipun angka jajak pendapatnya hanya berada di angka 20 hingga 40. Lai menang dengan 40% suara.

Menjelang pemilu Indonesia pada bulan Februari, Polymarket menempatkan peluang kemenangan Prabowo Subianto di angka 70an, sementara angka jajak pendapatnya berada di angka 50an. Dia menang dengan 55%.

Ada banyak faktor lain yang berperan dalam tingginya peluang Trump di Polymarket. Para pedagang sangat mendiskon kandidat independen Robert F. Kennedy, Jr. dengan kemungkinan sekitar 2%, sementara jajak pendapat 538 memperkirakan dia mendekati 9%. Hal serupa juga terjadi di Taiwan, kehadiran pihak ketiga yang berpotensi menjadi pihak ketiga dalam bentuk Partai Rakyat yang baru didirikan, yang dipimpin oleh mantan walikota Taipei Ko Wen-je, menambah kompleksitas model ini karena Polymarket memberikan probabilitas TPP lebih rendah dibandingkan jajak pendapatnya. angka.

Jadi, apakah premi Polymarket merupakan kekuatan prediktif atau fleksibilitas online bagi penggemar Trump? Kami akan memiliki data yang jauh lebih baik untuk menjawab pertanyaan tersebut setelah hasil pemungutan suara bulan November.

Perdebatan Mungkin Terjadi; Keyakinan Lain Tidak

Trump, yang pernah menjadi pemain sandiwara, dikatakan sangat bersemangat untuk tampil melawan Biden dalam debat pemilihan Presiden pertama yang dijadwalkan akhir bulan ini. Begitu gembiranya hingga tim kampanyenya menyerukan lebih banyak perdebatan: empat debat dibandingkan dengan dua debat yang diusulkan oleh kubu Biden.

Namun, ada narasi yang berkembang bahwa Trump akan sepenuhnya mengabaikan perdebatan tersebut jika dia tidak memahami format dan hal spesifik lainnya.

Dalam sebuah wawancara pada akhir Mei, ahli strategi Partai Demokrat James Carville menyatakan bahwa Trump tidak akan hadir dalam perdebatan jika menurutnya hal tersebut bukan demi kepentingannya sendiri.

“Saya kira Trump tidak akan ikut berdebat,” kata Carville dalam wawancara dengan komentator neokonservatif Bill Kristol. “Dia tidak melakukan apa pun yang tidak dianggap sebagai kepentingan pribadinya, dan ini adalah salah satu hal yang bisa merugikannya – Biden memiliki peluang untuk membantu dirinya sendiri.”

Pasar tampaknya menolak prediksi Carville, sehingga debat tersebut berpeluang 77% untuk berjalan sesuai jadwal.

Sementara itu, berita bahwa persidangan kejahatan Trump lainnya terjebak dalam ketidakpastian birokrasi berarti bahwa pasar hanya memperkirakan kemungkinan 14% bahwa dia akan diadili – dan dihukum lagi – sebelum pemilu pada bulan November.

Apakah Pedagang Eceran Menuai Kekayaan Kripto?

Coinbase akan melaporkan pendapatan kuartalannya pada 14 Juni, dan metrik yang diawasi dengan ketat adalah volume perdagangan pertukaran kripto, ukuran partisipasi pasar investor ritel.

Coinbase, tentu saja, tidak semuanya ritel. Ia memiliki bisnis institusional yang besar, tetapi pertukaran berlisensi dengan perbankan yang andal di dalam dan di luar jalur adalah penentu arah untuk perdagangan ritel. Posisi aplikasi selulernya di 100 aplikasi gratis teratas Apple telah menjadi indikator populer partisipasi ritel di pasar kripto.

Di Kalshi, satu-satunya platform pasar prediksi yang diatur di AS, sebuah kontrak yang meminta petaruh untuk memperkirakan volume perdagangan Coinbase menghasilkan $174 miliar, lebih tinggi dari $154 miliar yang diposting Coinbase pada akhir kuartal terakhirnya di bulan Februari.

Dengan dibersihkannya sisa-sisa FTX, tren narasi besar adalah pelembagaan kripto.

Ada banyak hal yang bisa dikatakan mengapa hal ini merupakan perkembangan positif bagi kripto, karena dukungan dari pengelola dana terbesar di dunia, seperti BlackRock dan Fidelity, dalam bentuk produk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) merupakan indikator bahwa kelas aset tersebut bukanlah operasi malam yang siap menarik investor.

Pada saat yang sama, dapat dikatakan bahwa kelas aset yang sangat terlembagakan bertentangan dengan visi Satoshi Nalamoto, yang menulis buku putih bitcoin setelah krisis keuangan tahun 2008 ketika lembaga-lembaga tersebut menghancurkan perekonomian global.

Sejak laporan pendapatan terakhir Coinbase, bitcoin naik sekitar 45%, menurut data Indeks CoinDesk. Petaruh Kalshi merencanakan peningkatan volume perdagangan Coinbase sebesar 13% untuk periode yang sama. Kepada siapa keuntungan dari pasar bullish ini?