Cathie Wood's Ark adalah perusahaan pertama yang meminta izin untuk membuat dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot ether pada bulan September, pionir yang merintis jalan tersebut di hadapan gelombang pelamar terkenal lainnya.

Dan kemudian, dalam seminggu terakhir, hal itu terhenti tanpa menjelaskan alasannya.

Menurut para ahli, ini adalah pertarungan sengit untuk memikat pelanggan dengan biaya rendah untuk ETF kripto.

Selama obrolan api unggun di konferensi Konsensus CoinDesk di Austin, Texas, minggu lalu, Wood mengatakan ETF bitcoin spot ARK, yang diluncurkan awal tahun ini, tidak menghasilkan uang bagi perusahaan karena membebankan biaya yang sangat rendah kepada investor: 0,21%. Meskipun biaya tersebut sebanding dengan biaya yang dikenakan oleh penerbit ETF bitcoin lainnya, biaya tersebut secara signifikan lebih rendah daripada biaya yang biasanya dikenakan oleh ETF non-kripto.

“Mungkin ini keputusan bisnis yang sederhana,” kata Nate Geraci, presiden ETF Store. “Jika Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) dapat melampaui $3,5 miliar dalam waktu kurang dari lima bulan dan Ark tidak dapat menghasilkan uang, itu jelas merupakan sebuah masalah.”

Penerbit ETF membebankan biaya kepada investor sebagai kompensasi atas pengelolaan dana tersebut. Banyak investor berusaha meminimalkan biaya tersebut karena mengurangi keuntungan.

Dalam perlombaan untuk meluncurkan ETF bitcoin spot, Grayscale menetapkan biayanya jauh lebih tinggi dibandingkan pesaingnya, yaitu 1,5%, yang tampaknya menjadi salah satu alasan utama mengapa investor menarik miliaran dolar dari dana tersebut dan dana tersebut kehilangan dana awal. memimpin, dalam hal aset, ke BlackRock.

“Saya rasa tidak ada orang yang mengira perang biaya akan menjadi begitu agresif bahkan sebelum kita melihat peluncurannya,” kata James Seyffart, analis ETF di Bloomberg Intelligence.

Seyffart juga percaya bahwa Ark membuat keputusan berdasarkan biaya rendah. “Mungkin saja kemitraan ini sangat masuk akal, terutama dengan permintaan ETF bitcoin,” katanya. “Tetapi setelah biayanya menjadi sangat rendah, mungkin tidak ada cukup uang dari biaya untuk dibagikan kepada kedua perusahaan, terutama pada ETF Ethereum jika mereka mengharapkan lebih sedikit permintaan dibandingkan ETF bitcoin.”

Hanya satu calon penerbit, Franklin Templeton, yang telah mengungkapkan biaya untuk dananya sejauh ini, yang ditetapkan sebesar 0,19% berdasarkan pengajuan, jumlah yang sama yang dikenakan untuk Franklin Bitcoin ETF.

Meskipun struktur biaya ETF rendah, kepergian Ark dari perlombaan merupakan sebuah kejutan, mengingat pijakan manajer aset yang kuat di industri dan penawaran berbagai dana terkait ether lainnya.

“Ini adalah langkah yang mengejutkan dari sudut pandang saya,” kata Geraci. “Dari perspektif branding jangka panjang, saya terkejut Ark tidak menemukan manfaat dalam terlibat dalam kategori spot ether ETF. Ark jauh lebih berpikiran maju mengenai kripto dibandingkan banyak pesaing mereka, jadi aneh melihat mereka tidak ikut serta dalam hal ini.”

Perwakilan Ark Invest tidak dapat dihubungi untuk memberikan komentar.