Nasib dana yang diperdagangkan di bursa spot Ether (ETH) dapat diputuskan minggu ini melalui satu suara dari Gary Gensler, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat — jika sejarah bisa menjadi indikasinya.

Pada bulan Januari, persetujuan ETF Bitcoin spot ditentukan oleh panel lima komisaris. Dua komisaris yang ramah terhadap kripto, Hester Pierce dan Mark Uyeda, memberikan suara untuk menyetujui ETF, sementara Komisaris Caroline Crenshaw dan Jaime Lizárraga memberikan suara menentangnya.

Gensler juga memilih untuk menyetujuinya, membuat banyak orang percaya bahwa suaranya pada akhirnya mendapatkan persetujuan untuk ETF Bitcoin spot, yang disetujui dengan suara 3-2 pada 10 Januari 2024.

Komisi SEC akhir memberikan suara untuk ETF Bitcoin spot. Sumber: SEC

Minggu ini, lima Komisaris SEC yang sama akan memberikan suara mereka untuk menyetujui atau menolak ETF Ether tempat VanEck pada tanggal 23 Mei. Inilah yang kami ketahui tentang mereka.

Hester Peirce

Peirce mendapat julukan “Crypto Mom” karena suatu alasan – dia optimis terhadap aset digital dan ingin melihat lebih banyak desentralisasi diintegrasikan ke dalam sistem keuangan yang lebih luas.

Dia belum mengonfirmasi bagaimana dia akan memberikan suara langsung pada ETF Ether.

Namun, dia menjadikan dirinya bagian dari komunitas Ethereum, setelah menghadiri dan berbicara di ETHDenver di Colorado pada akhir Februari.

Hester Peirce (kiri) berbicara di ETHDenver. Sumber: ETHDenver

Peirce mengecam pendekatan SEC dalam mengawasi industri mata uang kripto di masa lalu, menyebut beberapa bagian dari pendekatan regulator sekuritas sebagai “tidak produktif” dan “tidak ada gunanya.”

Caroline Crenshaw

Crenshaw adalah kritikus keras terhadap industri mata uang kripto dan merupakan penentang keras keputusan ETF Bitcoin.

Pada saat itu, Crenshaw mengatakan harga ETF Bitcoin spot akan dipengaruhi oleh penipuan dan manipulasi pasar di industri yang lebih luas – dan dengan menyetujui produk Bitcoin, SEC akan gagal melindungi investor AS.

Tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa Crenshaw telah berubah pikiran tentang ETF kripto spot sejak saat itu.

Caroline Crenshaw. Sumber: SEC

“Hanya ada sedikit atau tidak ada pengawasan sistemik terhadap pasar-pasar ini, atau mekanisme lain yang memadai untuk mendeteksi dan mencegah penipuan dan manipulasi,” kata Crenshaw dalam perbedaan pendapatnya terhadap ETF Bitcoin.

“[Perdagangan spot] terfragmentasi dan tersebar di berbagai tempat perdagangan internasional, dengan banyak pasar yang tidak tunduk pada peraturan yang berarti,” tambahnya.

Mark Uyeda

Selain Peirce, Uyeda adalah satu-satunya Komisaris lain yang menyerukan SEC atas pendekatan “regulasi melalui penegakan hukum” terhadap industri mata uang kripto.

Dia tidak setuju dengan keputusan SEC untuk menolak petisi Coinbase pada bulan Desember lalu, yang menuduh agensi tersebut berperilaku sewenang-wenang dan berubah-ubah dalam penolakannya untuk menyesuaikan aturan untuk memperjelas pengawasan industri.

Uyeda juga memilih untuk menyetujui ETF Bitcoin tetapi menyatakan “keprihatinan yang kuat” atas bagaimana SEC mengambil keputusannya.

Mark Uyeda (kanan) berbicara di konferensi Milken Institute. Sumber: Eleanor Terrett

Dia mengklaim Komisi menyimpang dari pengujian “pasar signifikan” yang digunakan untuk memutuskan produk yang diperdagangkan di bursa dan malah menyetujui ETF Bitcoin spot dengan “cara lain.”

Uyeda menggambarkan alasan SEC sebagai “cacat” tetapi mengutip “alasan independen” di balik keputusannya untuk memilih ETF Bitcoin spot.

Namun, tidak jelas apa “alasan independen” tersebut, apalagi apakah alasan tersebut juga berlaku untuk ETF Ether.

Jaime Lizarraga

Lizárraga memilih untuk tidak menyetujui ETF Bitcoin spot dan merupakan satu-satunya Komisaris yang tidak mengeluarkan pernyataan setelah keputusan tersebut.

Namun, dia dilaporkan mengatakan janji Bitcoin sebagai “alternatif yang layak untuk keuangan tradisional” dan “inklusivitas keuangan yang sejati” belum tercapai dalam pidatonya yang diadakan di Brooklyn Law School pada November 2022.

Pada saat itu, dia menentang gagasan bahwa SEC mengadopsi pendekatan “regulasi melalui penegakan” terhadap industri cryptocurrency.

Jaime Lizarraga. Sumber: SEC

Dia juga yakin sebagian besar mata uang kripto tunduk pada undang-undang sekuritas AS, dan akibatnya, beroperasi secara ilegal.

Tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa dia mengubah pandangan ini sejak ETF Bitcoin disetujui.

Gary Gensler

Meskipun Gensler memilih untuk menyetujui ETF Bitcoin spot pada bulan Januari, beberapa orang berspekulasi bahwa dia terpaksa melakukannya karena Grayscale telah memenangkan bandingnya terhadap regulator beberapa bulan sebelumnya.

Tidak ada yang tahu apakah dia akan melakukan pendekatan terhadap rangkaian aplikasi ETF Ether saat ini dengan cara yang sama.

Gary Gensler berbicara dengan CNBC tentang regulasi cryptocurrency. Sumber: CNBC

Awal bulan ini, Gensler mengonfirmasi keputusan SEC masih dalam peninjauan dalam wawancara 7 Mei dengan CNBC:

“Itu adalah sesuatu yang ada di depan komisi kami saat ini. Kami adalah Komisi yang beranggotakan lima orang, dan pengajuan tersebut akan dilakukan pada waktu yang tepat.”

Gensler juga baru-baru ini dituduh menghindari menjawab apakah Ether adalah suatu sekuritas — bahkan ketika ditanya oleh Kongres.

Batas waktu permohonan ETF Ether sebelum SEC. Sumber: James Seyffart

Sementara itu, ada potensi kerutan lain dalam pengerjaannya. Ada penyelidikan terhadap status Ether sebagai keamanan potensial — dipimpin oleh direktur Divisi Penegakan SEC Gurbir Grewal.

Beberapa pengelola dana juga mengklaim SEC kurang terlibat dalam ETF Ether. Pengacara salah satu pelamar tersebut, Bitwise, dilaporkan mengatakan beberapa fund manager sekarang mengantisipasi penolakan SEC minggu ini.

Terkait: Postingan 'troll' pengunduran diri Gary Gensler mengecewakan Crypto X

Baru-baru ini, Nate Geraci, Presiden The ETF Store, mencatat bahwa secara teknis mungkin SEC menyetujui aplikasi 19b-4 (perubahan aturan bursa) tetapi mencegah peluncuran segera dengan menunda aplikasi S-1 (pernyataan pendaftaran).

Sumber: Nate Geraci

Analis Bloomberg ETF Eric Balchunas dan James Seyffart memperkirakan peluang 25% bahwa setidaknya satu spot Ether ETF disetujui pada 23 Mei — angka tersebut telah turun dari 70% sejak Januari.

Majalah: Regulasi Kripto: Apakah Ketua SEC Gary Gensler yang mengambil keputusan akhir?