Penambang Bitcoin (BTC) memiliki dampak yang semakin kecil terhadap pergerakan harga BTC selama aksi jual, penelitian baru menegaskan.
Dalam edisi terbaru buletin mingguannya, “The Week Onchain,” perusahaan analitik Glassnode menghilangkan mitos bahwa penambang Bitcoin mendorong pasar lebih rendah.
Pertukaran Bitcoin, "pengaruh pasar" penambang kerdil ETF
Penambang Bitcoin mungkin telah mengalami masa-masa sulit sejak subsidi blok terbaru mengurangi separuh imbalan blok sebesar 50%, namun hal tersebut seharusnya tidak menjadi perhatian para investor.
Menganalisis entitas investor terbesar, Glassnode menunjukkan bahwa sebenarnya bursa terpusat dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot Amerika Serikatlah yang paling berpengaruh terhadap pergerakan harga BTC.
Bursa masih memiliki lebih dari 3 juta BTC pada Juli 2024, sementara ETF memiliki 887,000 BTC aset yang dikelola. Sebaliknya, dompet yang berafiliasi dengan penambang diketahui menyimpan sekitar 705.000 BTC.
“Sepanjang sejarah, kepemilikan koin dalam jumlah besar akhirnya disimpan oleh entitas agnostik pasar, seperti wali Mt.Gox, yang bertugas menyimpan koin yang diperoleh kembali setelah keruntuhan dan kebangkrutan bursa Mt.Gox. Demikian pula, sejumlah besar koin telah disita oleh penegak hukum pemerintah, yang secara berkala dijual secara bertahap,” jelas Glassnode.
“Baru-baru ini, kustodian tingkat institusional, dan ETF telah ikut berperan. Rangkaian 11 ETF spot AS baru kini telah menghasilkan gabungan +887 ribu BTC, menjadikan saldo gabungan mereka sebagai kumpulan Bitcoin terbesar kedua yang kami pantau.”
Setiap minggunya, Glassnode menunjukkan saldo penambang naik dan turun sekitar 500 BTC. Ini adalah sebagian kecil dari perubahan saldo bursa dan ETF.
“Penambang secara historis menjadi sumber utama tekanan sisi jual, namun relevansi pasokan mereka menurun dengan setiap peristiwa halving,” lanjut “The Week Onchain”.
Saldo bursa dan ETF dapat berubah sekitar 4,000 BTC setiap minggunya, sesuatu yang menurut Glassnode “menunjukkan bahwa aliran melalui entitas ini cenderung memiliki pengaruh pasar sekitar 4x hingga 8x lebih besar dibandingkan dengan para penambang.”
Penjualan baru-baru ini oleh pemerintah Jerman memberikan pesaing lain bagi para penambang. Meskipun “luar biasa,” data onchain menunjukkan bahwa pasar sudah memperkirakan distribusi multi-miliar dolar di Jerman terlebih dahulu.
“Pasar Bitcoin menyerap 48 ribu BTC secara signifikan selama sebulan terakhir ketika Pemerintah Jerman mencapai distribusi penuh neraca mereka,” Glassnode menyimpulkan.
“Kelelahan total dari tekanan sisi jual Pemerintah Jerman telah memberikan banyak kelegaan pada pasar, sementara secercah awal dari sisi permintaan yang baru telah mendorong aksi harga yang positif.”
Penambang Bitcoin melihat lebih sedikit alasan untuk menjual
Sementara itu, masa depan mungkin sudah menanti para penambang itu sendiri.
Seperti yang dilaporkan Cointelegraph, hashrate telah berusaha untuk melonjak ke level tertinggi sepanjang masa selama seminggu terakhir, dan indikator pita hash Bitcoin menunjukkan bahwa kondisi profitabilitas perlahan membaik.
Indikator tersebut, yang mengukur hashrate bergulir selama 60 hari dan 30 hari, tetap menunjukkan bahwa fase “kapitulasi” penambang sedang berlangsung.
“Rata-rata pergerakan yang lebih cepat tumbuh lagi dan akan segera melampaui rata-rata pergerakan yang lebih lambat. Ini berarti total tingkat hash, yang berkorelasi dengan harga, sudah mulai tumbuh lagi,” platform data onchain Bitcoin is Data mengatakan kepada pengikutnya di X pada 15 Juli.
Artikel ini tidak berisi nasihat atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.
