The wildest details from FTX’s $15bn bankruptcy plan

DL News · 2024-05-10T18:00:28.000Z

Less than two years after FTX’s collapse, its new owners are trumpeting a proposal to repay customers with interest. Under the proposed plan — which still has to be approved by a federal bankruptcy court — customers will get back between $14.5 billion and $16.3 billion. By its own estimates, FTX owed its customers and creditors about $11.2 billion on November 11, 2022 — the day it filed for bankruptcy. The reorganisation plan is 90 pages long. A separate document explaining the plan is another 163 pages. DL News dug up some of the wildest details buried in those pages. Shareholders claimed they lost $27 quintillion in the collapse of FTX Spare a thought for the new leadership of FTX, which had to sift through over $27.3 quintillion worth of “purported stakeholder claims.” Those claims “included many duplicative and inflated claims, as well as claims whose valuation would be hotly contested,” the plan said, adding that efforts were further complicated by the FTX Group’s “shoddy books and records, especially as they relate to the FTX.com exchange.” John J. Ray, who was appointed CEO of FTX to shepherd the company through bankruptcy, famously told Congress that the company had an “unprecedented lack of documentation,” and used software intended for small businesses to track its accounting. After objecting to what the plan calls these “frivolous, duplicative and superseded” claims, FTX was left with $40 billion in customer claims and $332 billion in general unsecured claims. Ultimately, it expects the “allowed claims” — in other words, what it actually owes its victims — to total $11.2 billion. But it’s still sifting through “hundreds of thousands of unreconciled filed proofs of claims,” a process it expects to be ongoing even if customer repayment begins later this year. US users made up a fraction of FTX’s customers — and an even smaller fraction of its deposits Only 21% of customers were based in the US, according to FTX’s estimates, and held few assets on the exchange compared to international investors. FTX estimates it owes international customers $7.9 billion, according to the restructuring plan. Meanwhile, it owes US customers just $168 million — about 2% of the total. Customers will get their money back — but only if the taxman gives up his (massive) cut FTX has proposed making customers whole and paying them 9% interest. If this “remarkably favourable outcome” comes to pass, it will be because government agencies have agreed to suspend their own massive claims against FTX so that victims can be paid out a bit more than the value of their losses. Many FTX creditors are furious about the proposed plan, largely because they won’t be repaid in Bitcoin or Ether, but in cash — specifically, the dollar value of their deposits on the day FTX filed for bankruptcy, a nadir for crypto prices. The plan acknowledges that repaying its customers the November 11, 2022 value of their deposits isn’t enough, which is why it’s negotiating with government agencies to subordinate their claims. According to FTX, the largest of these governmental claims — $8.7 billion — was made by the markets regulator the Commodity Futures Trading Commission, stemming from a fraud complaint against FTX. The US tax authority also claims FTX owes it some $24 billion in taxes, a figure FTX calls “significantly overstated.” The company has instead proposed paying the IRS $200 million straightaway, with another $685 million to be paid after customers and the CFTC get their cut, though there likely wouldn’t be any money left at that point, according to FTX’s own assumptions. There’s no guarantee the government will play along — neither agency has yet agreed to the plan. Aleks Gilbert is a DeFi reporter at DL News. Reach out to him at aleks@dlnews.com.

Kurang dari dua tahun setelah keruntuhan FTX, pemilik barunya mengumandangkan proposal untuk membayar kembali pelanggan dengan bunga.
Berdasarkan rencana yang diusulkan – yang masih harus disetujui oleh pengadilan kebangkrutan federal – pelanggan akan mendapatkan kembali antara $14,5 miliar dan $16,3 miliar.
Berdasarkan perkiraannya sendiri, FTX berhutang kepada pelanggan dan kreditornya sekitar $11.2 miliar pada 11 November 2022 — hari dimana mereka mengajukan kebangkrutan.
Rencana reorganisasi sepanjang 90 halaman. Dokumen terpisah yang menjelaskan rencana tersebut setebal 163 halaman.
DL News menggali beberapa detail terliar yang terkubur di halaman tersebut.
Pemegang saham mengklaim mereka kehilangan $27 triliun karena runtuhnya FTX
Jangan memikirkan kepemimpinan baru FTX, yang harus menyaring “klaim pemangku kepentingan” senilai lebih dari $27,3 triliun.
Klaim tersebut “mencakup banyak klaim duplikat dan meningkat, serta klaim yang penilaiannya akan diperebutkan dengan sengit,” kata rencana tersebut, menambahkan bahwa upaya tersebut semakin diperumit oleh “buku dan catatan buruk Grup FTX, terutama yang berkaitan dengan FTX. pertukaran com.”
John J. Ray, yang ditunjuk sebagai CEO FTX untuk menggiring perusahaan tersebut melewati kebangkrutan, mengatakan kepada Kongres bahwa perusahaan tersebut memiliki “kurangnya dokumentasi yang belum pernah terjadi sebelumnya,” dan menggunakan perangkat lunak yang ditujukan untuk usaha kecil untuk melacak akuntansinya.
Setelah menolak apa yang disebut oleh rencana tersebut sebagai klaim “sembrono, duplikatif, dan digantikan”, FTX memiliki $40 miliar dalam klaim pelanggan dan $332 miliar dalam klaim umum tanpa jaminan.
Pada akhirnya, mereka memperkirakan “klaim yang diperbolehkan” – dengan kata lain, jumlah utang sebenarnya kepada para korbannya – berjumlah total $11,2 miliar. Namun mereka masih memilah-milah “ratusan ribu bukti klaim yang belum direkonsiliasi,” sebuah proses yang diperkirakan akan terus berlanjut bahkan jika pembayaran kembali pelanggan dimulai akhir tahun ini.
Pengguna AS merupakan sebagian kecil dari pelanggan FTX — dan bahkan sebagian kecil dari simpanannya
Hanya 21% pelanggan yang berbasis di AS, menurut perkiraan FTX, dan memiliki sedikit aset di bursa dibandingkan dengan investor internasional.
FTX memperkirakan pihaknya berutang kepada pelanggan internasional sebesar $7.9 miliar, menurut rencana restrukturisasi. Sementara itu, mereka hanya berutang kepada pelanggan AS sebesar $168 juta – sekitar 2% dari total utangnya.
Pelanggan akan mendapatkan uang mereka kembali – tetapi hanya jika petugas pajak menyerahkan potongannya (yang sangat besar).
FTX telah mengusulkan untuk menjadikan pelanggan utuh dan membayar mereka bunga 9%.
Jika “hasil yang sangat menguntungkan” ini terwujud, hal ini terjadi karena lembaga-lembaga pemerintah telah setuju untuk menangguhkan klaim besar-besaran mereka terhadap FTX sehingga para korban dapat menerima pembayaran yang sedikit lebih besar daripada nilai kerugian mereka.
Banyak kreditor FTX sangat marah dengan rencana yang diusulkan, terutama karena mereka tidak akan dibayar dalam bentuk Bitcoin atau Ether, tetapi dalam bentuk tunai – khususnya, nilai dolar dari simpanan mereka pada hari FTX mengajukan kebangkrutan, titik terendah untuk harga kripto.
Rencana tersebut mengakui bahwa membayar kembali nilai simpanan mereka pada tanggal 11 November 2022 kepada pelanggannya tidaklah cukup, oleh karena itu mereka sedang bernegosiasi dengan lembaga pemerintah untuk menundukkan klaim mereka.
Menurut FTX, klaim pemerintah terbesar – $8.7 miliar – dibuat oleh regulator pasar Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, yang berasal dari keluhan penipuan terhadap FTX.
Otoritas pajak AS juga mengklaim FTX berhutang pajak sebesar $24 miliar, angka yang oleh FTX disebut “sangat dilebih-lebihkan.” Perusahaan malah mengusulkan untuk langsung membayar IRS sebesar $200 juta, dengan $685 juta lainnya harus dibayarkan setelah pelanggan dan CFTC mendapatkan potongannya, meskipun kemungkinan besar tidak akan ada uang yang tersisa pada saat itu, menurut asumsi FTX sendiri.
Tidak ada jaminan bahwa pemerintah akan ikut serta – belum ada lembaga yang menyetujui rencana tersebut.
Aleks Gilbert adalah reporter DeFi di DL News. Hubungi dia di aleks@dlnews.com.

Jelajahi Konten Lainnya dari Kreator

Berita Terbaru

Jelajahi Konten Lainnya dari Kreator

Berita Terbaru

Artikel yang Sedang Tren