Pat Gelsinger menaruh warisan karirnya pada mengembalikan kejayaan pembuatan chip Intel, tetapi keputusan ini membuat penggantinya menghadapi "beban berat" yang sulit dihilangkan.
Gelsinger menghabiskan hampir empat tahun, memusatkan sumber daya Intel untuk mengubah bisnis manufakturnya menjadi pabrik kontrak komersial, meskipun kondisi keuangan perusahaan lemah dan prospek pelanggan suram. Transformasi ini membuat perusahaan menghadapi kesulitan dalam membongkar upaya ini di masa depan. Meskipun dewan awalnya mendukung pengembangan bisnis kontrak menjadi bisnis manufaktur komersial, sekarang jika ingin keluar, mungkin akan menimbulkan ancaman bagi investasi besar pemerintah AS.
Analis Bernstein Research, Stacy Rasgon, menunjukkan bahwa untuk memisahkan pabrik-pabrik ini akan memasuki area politik yang berbahaya, meskipun pabrik-pabrik ini saat ini seperti "beban berat".
Rasgon menulis dalam laporan kliennya pada hari Senin: "Menghapus pabrik-pabrik ini akan penuh dengan kesulitan terkait peta jalan produk, strategi outsourcing, undang-undang chip, dan respons politik. Tampaknya tidak ada jawaban yang sederhana, sehingga siapa pun yang menggantikan posisi ini akan menghadapi jalan yang sulit."
Analis Bank of America, Vivek Arya, juga mencatat dalam laporan hari Senin bahwa dana yang diperjuangkan Gelsinger dari undang-undang chip akan mencegah Intel sepenuhnya memisahkan bisnis kontraknya.
"Secara spesifik, Intel harus: (1) jika memisahkan bisnis kontraknya menjadi entitas hukum baru, mempertahankan setidaknya 50,1% kepemilikan atas kontrak Intel, atau (2) jika bisnis kontrak sebagai perusahaan publik, dan Intel bukan pemegang saham terbesarnya, tidak dapat menjual lebih dari 35% saham kontrak kepada pihak ketiga." tulisnya dalam laporan.
Saat ini tidak jelas siapa yang akan bersedia mengakuisisi pabrik-pabrik manufaktur Intel. Dalam beberapa bulan terakhir, dengan memburuknya kondisi keuangan bisnis kontrak, Intel dilaporkan bertemu dengan bank investasi untuk mengeksplorasi opsi termasuk pemisahan atau penjualan bisnis yang merugi tersebut. Namun, keputusan Intel pada bulan September adalah untuk menjalankan bisnis kontrak sebagai anak perusahaan independen dan membentuk dewan direksinya sendiri. Keputusan ini mungkin disebabkan oleh kegagalan mencoba memisahkan bisnis tersebut, atau evaluasi dianggap prospek penjualan semacam itu suram.
Saat ini, bisnis kontrak menjadi masalah terbesar yang dihadapi kepemimpinan sementara Intel dan CEO yang akan secara resmi menggantikan Gelsinger di masa depan. Sampai saat ini, Intel telah menunjuk dua CEO sementara - Chief Financial Officer David Zinsner dan Executive VP Produk Michelle Johnston Holthaus, tetapi keduanya tampaknya kurang memiliki pengalaman yang kaya dalam pembuatan chip.
Lebih rumit lagi, kekhawatiran luar tentang kinerja bisnis kontrak perusahaan tidak memenuhi harapan. Intel sedang bertransisi ke proses pembuatan baru - 18A, tetapi belum mengirimkan produk apa pun dari proses ini. Perusahaan juga kesulitan untuk mendapatkan pelanggan besar untuk bisnis kontraknya, dan analis memperkirakan bisnis ini akan merugi sebesar 13,8 miliar dolar tahun ini. Kesepakatan terbesarnya adalah dengan Amazon dalam kemitraan senilai miliaran dolar.
Sementara itu, Gelsinger fokus pada mengembalikan kejayaan bisnis manufaktur sekaligus berusaha untuk mengkomersialkannya, tetapi Intel hampir tidak berpartisipasi dalam gelombang panas kecerdasan buatan, dan pendapatan dari chip PC dan pusat data turun drastis.
Rasgon menulis: "Kami mungkin awalnya berharap Gelsinger setidaknya bisa menunggu sampai produk proses 18A diluncurkan (sampai saat itu kami bisa melihat hasilnya), tetapi karena dia gagal melakukan ini, kami harus meragukan apakah kepergiannya menandakan kesehatan peta jalan proses akan terpengaruh secara negatif."
Analisis Raymond James, Srini Pajjuri, memiliki kekhawatiran serupa. "Masalah kunci saat ini adalah, (1) apakah peta jalan manufaktur tetap berjalan sesuai rencana? (2) Apakah perusahaan akan memisahkan produk dan bisnis kontrak?" tulisnya dalam laporan.
Beberapa tahun yang lalu, proses pembuatan Intel kehilangan posisi kepemimpinannya secara global, digantikan oleh TSMC. Beberapa kritikus menyatakan bahwa Gelsinger menghabiskan terlalu banyak waktu di awal masa jabatannya untuk meminta dana dari pemerintah AS, yang akhirnya memfasilitasi Undang-Undang Chip AS untuk mengembalikan industri semikonduktor Amerika.
Selain itu, CEO baru juga harus memperbaiki hubungan perusahaan dengan TSMC. Menurut laporan Reuters, saat Gelsinger mendesak legislator AS untuk mendukung lebih banyak industri chip, TSMC menghentikan diskon mendalam untuk Intel, yang sebelumnya digunakan untuk memproduksi chipnya sendiri dalam proses mutakhir TSMC.
Dengan saham Intel naik 1,5%, dan jauh di bawah titik tertinggi hari itu, investor tampaknya menyadari bahwa perusahaan saat ini tidak memiliki solusi cepat. CEO berikutnya akan menghadapi tugas berat untuk mendorong perusahaan keluar dari kesulitan.
Artikel ini diteruskan dari: Jin Shi Data