Indeks Russell 2000 menembus rekor sejarah, target 2500 poin sudah di depan mata.
Saham dengan risiko tinggi menjadi sorotan, indeks Russell 2000 akan segera mencatat penutupan rekor pertama dalam tiga tahun. Pemulihan ini seharusnya sudah terjadi dan ada kemungkinan untuk lebih lanjut naik.
Meskipun akhirnya stagnan, Russell 2000 mendekati puncak tertinggi November 2021 di 2.442,74 poin pada bagian awal hari Senin, setelah mengalami terobosan minggu lalu. November ditutup dengan kenaikan 11%, melampaui kinerja S&P 500 dan Indeks Nasdaq. Pertumbuhan ekonomi AS yang kuat, valuasi yang masuk akal, dan ekspektasi pemotongan suku bunga berarti bahwa level 2500 poin pada indeks ini seharusnya sudah dalam jangkauan.
Saham kecil baru-baru ini mendapat keuntungan dari pemilihan Trump sebagai presiden, yang memperkuat ideologi 'Amerika Utama'. Sekitar 80% pendapatan perusahaan dalam indeks Russell 2000 berasal dari operasi domestik, sementara posisi anti-perdagangan Trump dan kebijakan dominasi dolar meningkatkan sentimen investor terhadap sektor ini.
Alasan untuk menembus 2500 poin berasal dari laporan seorang pialang Oanda pada Senin pagi, Kelvin Huang menyebutnya sebagai 'resistensi menengah kunci untuk E-mini Russell 2000 futures'. Titik ini sering dianggap sebagai level psikologis dalam analisis teknis, yang biasanya berarti harapan terbentuknya tren.
Daya pendorong yang mendukung kenaikan indeks saham kecil tampaknya lebih kuat dibandingkan dengan hambatan. Russell 2000 saat ini mengalami periode terpanjang ketiga dalam sejarah tanpa penutupan rekor, sementara S&P 500 telah mencatat 54 penutupan rekor tahun ini.
Sentimen optimis juga berasal dari ekspektasi pemotongan suku bunga, yang merupakan faktor yang sangat penting bagi usaha kecil. Karena karakteristik utang yang tinggi dari usaha kecil, mereka lebih bergantung pada suku bunga rendah untuk mengendalikan pengeluaran. Menurut data dari CME Group, pasar secara umum memperkirakan suku bunga acuan Federal Reserve akan turun ke kisaran 3,75% hingga 4% pada tahun 2025. Morgan Stanley memperkirakan suku bunga akan turun ke kisaran 3,5% hingga 3,75%, sementara Goldman Sachs memprediksi kisaran target akhir adalah 3,25% hingga 3,5%. Deutsche Bank adalah pengecualian, yang memperkirakan hanya akan memangkas suku bunga sebesar 0,25 poin persentase, dari saat ini 4,5%-4,75% menjadi 4,25%-4,5%.
Jika penurunan suku bunga melebihi ekspektasi, saham kecil akan berkinerja lebih baik daripada pasar besar karena lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga. Menurut laporan analis UBS Jonathan Golub pada hari Senin, dalam setahun terakhir, ketika ekspektasi pemotongan suku bunga meningkat, perusahaan yang menghasilkan laba di indeks Russell 2000 rata-rata memberikan imbal hasil harian sebesar 0,21%, sementara perusahaan yang tidak menghasilkan laba adalah 0,44%. Sebagai perbandingan, imbal hasil rata-rata perusahaan S&P 500 adalah 0,16%.
Meskipun ekspektasi pemotongan suku bunga pada tahun 2025 belum terwujud, sentimen optimis tentang pertumbuhan ekonomi tahun depan sudah sangat kuat. Para peramal dalam survei Federal Reserve Philadelphia memperkirakan laju pertumbuhan ekonomi pada tahun 2025 sebesar 2,2%, sedikit lebih rendah dari 2,7% pada tahun 2024, tetapi tetap kuat. Suku bunga yang lebih rendah dan pertumbuhan ekonomi yang kuat menciptakan lingkungan ideal bagi saham kecil, karena mereka lebih sensitif terhadap kondisi ekonomi.
Investor juga dapat menemukan beberapa penghiburan dari laporan JPMorgan pada hari Senin, yang menyebutkan bahwa perusahaan masih mempertahankan posisi overweight pada saham kecil dan menengah di AS, sebagian karena 'peningkatan permintaan untuk pasar AS, serta kekurangan ruang kenaikan pada saham besar AS di level valuasi saat ini'. Goldman Sachs juga mengeluarkan pandangan serupa bulan lalu.
Saat ini, rasio harga terhadap laba dari ETF iShares Russell 2000 adalah 27,23 kali, sedangkan rasio harga terhadap laba dari ETF iShares S&P 500 Growth adalah 28,25 kali, yang sebagian besar berinvestasi di perusahaan besar.
ETF iShares Russell 2000 baru-baru ini menunjukkan kinerja yang baik, naik 20% tahun ini, meskipun dana pertumbuhan naik 38%, dan pasar yang lebih luas (diukur melalui SPDR S&P 500 ETF) naik 28%. Tahun depan mungkin akan lebih baik.
Artikel diteruskan dari: Jin Shi Data