Indikator utama: (4 November, 16.00 -> 11 November, 16.00 waktu Hong Kong)

  • Harga mata uang BTC/USD meningkat sebesar +18.4% ($68,000->$81,200), harga mata uang ETH/USD meningkat sebesar +27.6% ($2,460->$3,140)

  • Volatilitas ATM BTC/USD turun -6,2 poin (58,0->51,8) pada akhir tahun (Desember), dan skewness meningkat +0,1 poin (3,1->3,2) pada 25 Desember

  • Harga menembus di atas level resistensi $74k setelah konfirmasi suksesi Trump sebagai presiden berikutnya. Antara pukul 16.00 (HKT) pada hari Selasa, 5 November, dan pukul 16.00 (HKT) pada tanggal 8 November, koin tersebut naik 11% untuk mencapai kisaran target bullish kami untuk pemilu ($76rb-$78rb). Sejak itu, momentum terus mendapatkan momentum. Kami terus bersikap bullish pada BTC setelah pemilu dan menetapkan target harga ke depan di atas $100k. Kita mungkin melihat beberapa volatilitas atau resesi harga dalam jangka pendek, namun inti gambaran teknisnya tetap bullish.

  • Kami yakin level support utama saat ini sebesar $74k-$72k akan bertahan, mengingat potensi aksi ambil untung yang agresif dan kemunduran pasar dalam jangka pendek.

tema pasar

  • Margin kemenangan antara kedua kandidat presiden menyempit menjelang pemilu dan menyebabkan likuidasi jangka pendek di pasar spot dan turun menjadi $67k. Meskipun demikian, Trump pada akhirnya mempertahankan posisinya sebagai presiden berikutnya, sementara Partai Republik juga berhasil memperoleh mayoritas di DPR dan Senat. Hal ini akhirnya terbukti menjadi katalis baru yang ditunggu-tunggu oleh pasar mata uang kripto. Setelah naik ke kisaran $75rb-$76rb di hari-hari awal pemilu, koin tersebut melonjak maju, menembus level psikologis utama $80rb selama akhir pekan. Pada saat yang sama, ketika ETH kembali ke atas $3k, harga koin kecil lainnya juga naik secara signifikan.

  • Federal Reserve mengumumkan penurunan suku bunga dovish pada Kamis malam setelah pemilu, dan latar belakang makro yang longgar masih mendukung kinerja aset berisiko yang baik sebelum akhir tahun. Kebijakan stimulus Tiongkok yang dirilis pada hari Jumat gagal menarik perhatian pasar, karena pasar secara umum percaya bahwa tidak ada alasan kuat untuk mengurangi kepemilikan aset berisiko dalam jangka pendek. Hal ini juga akan terus mendongkrak harga mata uang kripto.

  • Meskipun USD menguat terhadap mata uang fiat lainnya sebagai respons terhadap terpilihnya Trump (sebagian didorong oleh kenaikan imbal hasil USD), harga tidak responsif terhadap narasi yang muncul yang mendukung regulasi mata uang kripto dan potensi cadangan strategis. Skenario ini kemungkinan akan tetap dominan dalam beberapa bulan mendatang hingga konfirmasi lebih lanjut mendukung arus masuk lebih lanjut.

Volatilitas Tersirat ATM

Volatilitas Tersirat ATM BTC (4 November-11 November, 16.00 waktu Hong Kong)

  • Volatilitas dari pemilu ternyata diremehkan. Dua hari sebelum acara, pasar secara bertahap mengurangi pergerakan harga waktu menjadi 5,5%, namun pada akhirnya pergerakan harian aktual pada hari pemilu mendekati 8,5%. Arah hasil pemilu juga membuat seluruh pasar lengah. Hal ini karena banyak pihak yang mengharapkan persaingan yang lebih ketat dan menaikkan premi pada bulan November mendatang untuk mengantisipasi penundaan hasil pemilu. Akhirnya premi-premi ini dihapuskan secara agresif setelah pemilu.

  • Tingkat volatilitas yang tersirat cenderung lebih rendah sejak pemilu, terutama karena bullish (menggunakan call spread tradisional) dan tekanan jual yang muncul karena volatilitas kisaran harga yang lebih tinggi. Pada saat yang sama, terdapat kurangnya minat dalam perdagangan terarah melalui opsi karena harga secara bertahap bergerak lebih tinggi, kecuali melihat beberapa perubahan pada harga kesepakatan.

  • Ada argumen struktural yang mengatakan bahwa volatilitas mungkin akan mereda ketika rezim baru mengambil alih kekuasaan. Jika Trump berhasil mendorong regulasi kelembagaan mata uang kripto di AS, hal ini dapat memicu gelombang masuk modal baru. Gelombang arus masuk modal ini akan menjadi poros bagi harga mata uang dan melemahkan volatilitas. Selain itu, selain peristiwa pemilu, volatilitas aktual harga mata uang selama beberapa bulan terakhir juga telah berkurang ke tingkat awal tahun 40an, yang semakin menegaskan pandangan ini. Namun, kami perlu menekankan bahwa jalan masih panjang sebelum Trump benar-benar dapat memberikan persetujuan kongres untuk mata uang kripto.

Kemiringan/Kurtosis

  • Meskipun terdapat sentimen bullish, skewness sebagian besar tetap tidak berubah pada minggu ini. Masih merupakan struktur kenaikan klasik (terutama disebabkan oleh tekanan jual dan call spread), dengan volatilitas bullish terbentuk pada titik yang lebih tinggi di pasar, yang belum diimbangi oleh permintaan baru. Oleh karena itu, ketika harga naik

  • Korelasi antara harga koin dan volatilitas tersirat tidak terwakili dengan baik, sehingga berdampak pada skewness dan menghilangkan dampak sentimen bullish dan pasokan pada sisi negatifnya.

  • Kurtosis sekarang secara bertahap bergerak lebih rendah, namun menurut kami aksi jual sudah berlebihan saat ini. Karena meskipun spot akan stabil dalam kisaran lokal baru, spot mungkin masih meledak di atas $100rb atau jatuh di bawah $60rb-65rb ketika peristiwa risk-off tertentu terjadi.

Semoga sukses untuk semuanya untuk minggu depan!