Komentar Powell yang dovish membantu saham-saham memperpanjang reli yang dimulai dengan keuntungan di perusahaan-perusahaan teknologi besar, dan pasar mengalami "Fed Day" terbaiknya dalam dua tahun.

Saham-saham AS rebound kuat pada hari Rabu, dengan indeks Nasdaq 100 naik 3%. Nvidia melonjak 13%, menambahkan rekor $329 miliar pada nilai pasarnya, setelah analis menyatakan pandangan bullish. Di akhir perdagangan, Meta melonjak dalam penjualan. Qualcomm, penjual prosesor ponsel pintar terbesar di dunia, memberikan perkiraan pendapatan yang kuat. Imbal hasil Treasury AS turun seiring dengan dolar, yang naik selama tiga bulan berturut-turut, reli terpanjang sejak tahun 2021. Indeks Bloomberg "Magnificent Seven" naik 3,5%. Indeks perusahaan kecil Russell 2000 naik 0,5%. Emas melonjak ke rekor penutupan bulanan tertinggi. Meskipun kinerja minyak mentah secara keseluruhan buruk pada bulan ini, harga minyak juga telah meningkat secara signifikan karena ketegangan di Timur Tengah kembali meningkat.

Powell mengatakan pada konferensi pers bahwa para pejabat dapat menurunkan suku bunga "sesegera mungkin" pada bulan September, dan pernyataan The Fed juga membawa sejumlah penyesuaian bahasa. Khususnya, komite tersebut malah mengatakan bahwa mereka “berfokus pada risiko terhadap kedua sisi dari mandat gandanya,” dan bukan pernyataan sebelumnya yang hanya berfokus pada inflasi.

Neil Dutta dari Renaissance Macro Research mengatakan: "Konferensi pers Powell lebih dovish daripada pernyataan FOMC. Tampaknya mereka hanya menunggu demi menunggu. Lagi pula, dia sendiri juga mengakui bahwa semua data sudah mengarah pada arah yang ingin dia lihat! Dengan bahasa seperti itu, itu berarti bahwa The Fed harus melakukan perubahan retorika yang lebih jelas pada bulan September. Saya terkejut bahwa pasar saham menerima pernyataan ini pertemuan bank sentral Jackson Hole pada bulan Agustus akan memberikan lebih banyak peluang."

“Powell menjadi lebih baik dalam tidak menunjukkan seluruh kemampuannya,” kata Chris Zaccarelli dari Independent Advisor Alliance. “Pada akhirnya, pasar memperkirakan siklus penurunan suku bunga akan dimulai pada bulan September, meskipun Powell berulang kali berupaya untuk menjaga opsi The Fed tetap terbuka.”

Perubahan dalam pernyataan The Fed memperkuat perubahan nada dari beberapa pengambil kebijakan, termasuk Powell, untuk menyadari meningkatnya risiko terhadap pasar tenaga kerja. Perubahan tersebut juga dapat meningkatkan ekspektasi di kalangan ekonom dan investor terhadap penurunan suku bunga pada bulan September.

"Powell tergoda untuk mengatakan 'ayo kita lakukan' hari ini, namun pada saat yang sama dia tahu bahwa dia belum perlu berkomitmen sampai dia mendapatkan lebih banyak waktu dan data," kata Peter Boockvar dari The Boock Report Boockvar.

Menurut Ronald Temple dari Lazard, The Fed "dengan jelas telah mengirimkan sinyal" untuk menurunkan suku bunga pada bulan September. “Meski menurut saya perlambatan inflasi, berkurangnya pengetatan pasar tenaga kerja, dan melambatnya pertumbuhan ekonomi adalah alasan yang sah untuk penurunan suku bunga pada bulan Juli, saya pikir kemungkinan penurunan suku bunga tujuh minggu dari sekarang akan menjadi lebih kuat,” katanya.

Pedagang swap masih memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September, menjadikan total penurunan suku bunga tahun ini hampir 70 basis poin.

Tiffany Wilding dari PIMCO mengatakan baik pernyataan The Fed maupun pidato Powell tidak secara signifikan mengubah tren suku bunga di pasar obligasi, mengingat pasar telah sepenuhnya memperkirakan penurunan suku bunga pada bulan September.

“Data telah bergerak ke arah Powell dan sekarang dia bersiap untuk mengikutinya,” kata David Russell dari TradeStation. "Data non-farm payrolls dan IHK dalam dua minggu pada hari Jumat adalah data besar berikutnya. Jika data ini berjalan dengan baik, Powell mungkin mengirimkan pesan yang lebih jelas pada pertemuan tahunan bank sentral Jackson Hole pada akhir Agustus."

Berikut penjelasan lebih lanjut dari beberapa komentator dan ahli strategi Wall Street mengenai keputusan terbaru The Fed:

Pedagang UBS Leo He:

"Pernyataan ini tentu saja lebih dovish daripada pernyataan bulan Juni karena The Fed mengatakan mereka sekarang fokus pada mandat ganda. Tapi ini jelas bukan pembalikan total. Dengan pensiunnya Mester, Goolsby, anggota FOMC yang paling dovish, memilih penggantinya di pertemuan ini. Beth M. Hammack akan menjabat sebagai presiden Fed Cleveland akhir bulan ini dan mungkin mengambil alih peran pemilih mulai bulan September.”

LH Meyer/Ekonom Analisis Kebijakan Moneter Derek Tang:

“Pernyataan tersebut cukup berimbang, mampu menangkap pelonggaran inflasi dan kondisi riil dengan baik, namun tidak menambah momentum penurunan suku bunga di bulan November. Jika tidak ada yang dapat menghentikannya, pelonggaran pada bulan September masih dapat dilakukan.”

Ira Jersey, kepala strategi suku bunga di Bloomberg Intelligence:

“Secara keseluruhan, pernyataan kebijakan The Fed tampaknya sejalan dengan ekspektasi kami karena bersifat seimbang. Kata-kata baru ini tidak berarti penurunan suku bunga pada bulan September akan segera terjadi. Aksi jual di ujung kurva tampaknya masuk akal konferensi mungkin lebih baik daripada pernyataan. Perubahan bertahap dalam situasi lebih tepat sasaran.”

George Catrambone, Kepala Pendapatan Tetap Amerika di DWS:

"Risikonya lebih bersifat dua sisi. Mereka akan bisa mendapatkan lebih banyak data untuk mengkonfirmasi jalur penurunan inflasi, namun mereka akan menunggu terlalu lama untuk mencapai soft landing."

Ekonom Morgan Stanley Ellen Zentner:

“Pernyataan FOMC mewakili perubahan penting dalam deskripsi inflasi dan pasar tenaga kerja, dengan menekankan risiko dari mandat ganda. Penekanan pada pendinginan pasar tenaga kerja adalah pergeseran penting menuju arah yang lebih seimbang, yang kami yakini akan menjadi landasan bagi perubahan penurunan suku bunga oleh The Fed pada bulan September Disiapkan."

Anna Wong, kepala ekonom di Bloomberg Economics:

“Pernyataan kebijakan hanya mengandung sedikit garis merah, namun memberikan banyak informasi kepada investor: Para pejabat jelas belum siap untuk menurunkan suku bunga pada bulan Juli, dan mereka tidak ingin meyakinkan investor bahwa penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September adalah hal yang pasti. , dan terlebih lagi Belum lagi penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin yang baru-baru ini dipertimbangkan oleh pasar. Pernyataan baru tersebut mempertahankan bahasa komite bahwa mereka tidak mengharapkan penurunan suku bunga sampai kepercayaan terhadap lintasan penurunan inflasi tercapai, tetapi ini adalah sebuah hal yang penting. Dengan mengakui kenaikan angka pengangguran baru-baru ini dan menambahkan bahwa mereka sekarang sama-sama fokus pada pemenuhan lapangan kerja penuh dari mandat ganda mereka, FOMC tetap mempertahankan harapan penurunan suku bunga pada bulan September Petunjuk mengenai penurunan suku bunga yang akan segera terjadi adalah masih banyak data menjelang pertemuan FOMC bulan September. Masih ada dua laporan inflasi dan pekerjaan yang akan dirilis, dan data tersebut mungkin akan banyak berubah pada saat itu data pekerjaan dan inflasi ketika dia berbicara di Jackson Hole pada akhir Agustus. Jelaskan bahwa September adalah waktu terbaik untuk menurunkan suku bunga.”

Ekonom Bank of America Michael Gapen:

"Saya pikir ini adalah langkah bertahap yang tepat. Saya pikir The Fed merasa saat ini berada di posisi yang tepat dan datanya berjalan sesuai keinginan, jadi semakin dekat. Hanya perlu sedikit lagi dan kemudian kepercayaan samar-samar itu mungkin terjadi. "

Brian Coulton, kepala ekonom di Fitch Ratings:

"Perlahan-lahan kuncinya mulai berubah ketika The Fed bersiap membuka kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September."

Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas