Remarque : ce rapport de recherche a été publié pour la première fois sur le site officiel de First Class Warehouse le 2024-01-30.
Jupiter est un agrégateur de transactions construit sur le réseau Solana. Jupiter a été lancé en octobre 2021 et est devenu l'interface de trading la plus populaire pour les utilisateurs de Solana.Il regroupe plus de la moitié du volume de transactions de Solana.Le développement de la fonction d'agrégation de transactions de Jupiter est proche du plafond. L'accord a lancé la plateforme Launchpad Jupiter Start et l'incubateur Jupiter Labs pour une expansion horizontale. Jupiter dispose d'une base d'utilisateurs et de ressources importantes, et la qualité des projets de la plateforme Launchpad est garantie dans une certaine mesure. Et son projet de produits dérivés Jupiter Labs a un TVL et un volume de transactions plus élevés. En résumé, nous choisissons de nous concentrer sur Jupiter.
Résumé de l'investissement
Jupiter est un agrégateur de transactions construit sur le réseau Solana, avec une interface utilisateur similaire à 1inch. Le protocole fournit des fonctions d'agrégation de transactions, d'ordres limités et d'investissement fixe. Jupiter regroupe plus de la moitié du volume de transactions de Solana, ce qui laisse peu de place à un développement ultérieur de l'agrégation de transactions. L'expansion horizontale du protocole lance Jupiter Start et Jupiter Labs, qui sont similaires aux plates-formes de lancement. Au 15 janvier 2024, l'accord n'avait pas publié d'informations financières.
La fonction d'agrégation des transactions de Jupiter est proche de son apogée et il y a moins de marge pour augmenter la proportion du volume de transactions agrégé sur le réseau Solana. Jupiter est le seul agrégateur de transactions compétitif sur le réseau Solana. Avec une bonne expérience de trading et une bonne interface utilisateur, le protocole s'est développé jusqu'à présent. Son volume de transactions sur 24 heures est d'environ 460 millions de dollars américains. On estime de manière prudente que son volume total de transactions a dépassé 50 % du volume global des transactions du réseau Solana. il y a peu de place à des améliorations supplémentaires.
En tant que plan de promotion de projet lancé par Jupiter, Jupiter Start a un grand potentiel avec le soutien des ressources et de la base d'utilisateurs. Jupiter a lancé Jupiter Start, qui est similaire à une plate-forme de lancement. À l'heure actuelle, les fonctions clés Launchpad et Atlas n'ont pas encore été lancées. Cependant, Jupiter dispose d'une énorme base d'utilisateurs du réseau Solana, ainsi que de ses propres ressources de projet Jupiter Labs. et des projets de coopération. La qualité du projet Jupiter Start est garantie dans une certaine mesure, cette fonctionnalité mérite l'attention.
Le projet Jupiter Labs est une version Fork d'autres produits vedettes de la chaîne et a un grand potentiel sous la promotion de Jupiter. Les deux projets temporairement lancés par Jupiter Labs sont des produits dérivés et des stablecoins LSD, dont la forme est très similaire à celle de GMX V1 et Lybra. Le projet de produits dérivés est actuellement en phase d'utilisation, avec un volume de transactions quotidien moyen de près de 90 millions de dollars américains (limité). par TVL). On peut constater que, sous l'impulsion de Jupiter, les produits de Jupiter Labs ont attiré l'attention du marché et attiré davantage d'utilisateurs et de fonds. Le protocole LSD stablecoin qui a suivi a apporté des innovations mineures dans le taux de prêt et le mécanisme de remboursement, comblant les lacunes dans les domaines liés à Solana.
Dans l'ensemble, Jupiter n'a aucun concurrent dans la section d'agrégation des transactions de Solana et regroupe plus de la moitié du volume des transactions, faisant de DEX le protocole de liquidité sous-jacent sur Solana. Avec le soutien d'une énorme base d'utilisateurs et de ressources de projet, son expansion horizontale de Jupiter Start et Jupiter Labs présente également un fort potentiel de marché, et Jupiter Start et Jupiter Labs pourraient avoir un effet de liaison. Sur la base des conditions ci-dessus, nous choisissons de nous concentrer sur Jupiter.
Remarque : L'évaluation finale de [Suivre]/[Ne pas suivre] pour l'entrepôt de première classe est le résultat d'une analyse complète des fondamentaux actuels du projet conformément au cadre d'évaluation du projet d'entrepôt de première classe, plutôt qu'une prédiction. de la hausse ou de la baisse future du prix du jeton du projet. De nombreux facteurs affectent le prix des jetons, et les fondamentaux du projet ne sont pas le seul facteur. Par conséquent, ce n'est pas parce que le rapport de recherche est jugé [ne prêtant pas attention] que le prix du projet va définitivement baisser. De plus, le développement des projets blockchain est dynamique. Si un projet jugé par nos soins « non concerné » subit des changements positifs significatifs dans ses fondamentaux, nous pouvons l'ajuster en « concerné ». De même, si un projet jugé par nos soins l'est. "pas concerné" Si un projet qui est [Suivre] subit des changements malins majeurs, nous avertirons tous les membres et pourrons l'ajuster à [Ne pas suivre].
1. Aperçu de base
1.1 Présentation du projet
Jupiter est un agrégateur de transactions construit sur le réseau Solana. Jupiter regroupe plus de 50 % du volume de transactions sur le réseau Solana et constitue le premier choix des utilisateurs pour effectuer des transactions. Le développement de sa fonction d'agrégation a atteint le plafond, et le protocole est en expansion horizontale pour se développer davantage. Jupiter a lancé deux fonctions majeures, la plateforme de lancement Jupiter Start et l'incubateur Jupiter Labs, pour accroître son influence.
1.2 Informations de base
2. Détails du projet
2.1 Équipe
Les principaux membres de l'équipe sont Meow et Ben Chow, qui ont fondé Jupiter en mai 2021. En parallèle, ils sont également membres de Meteora, la plateforme de liquidité sur Solana.
Co-fondateur — Meow : Co-fondateur de Jupiter, constructeur de DEX Meteora sur Solana.
Co-fondateur — Ben Chow : Fort de nombreuses années d'expérience dans la conception et les produits d'interaction, il est l'un des membres fondateurs de l'équipe de jeux sociaux Hive7 et co-fondateur de plusieurs sociétés. En mai 2021, Ben et Meow ont créé Jupiter Aggregator.
2.2 Fonds
Jupiter n'a annoncé aucun financement.
2.3 Codes
Jupiter est audité par OtterSec, qui a audité des projets bien connus tels que Solana, Aptos, Sui et Wormhole (principalement des projets Solana bien connus et des projets américains). Avoir une expérience d’audit relativement riche et une certaine réputation dans l’industrie.
2.3 Produits
En tant qu'agrégateur de trading construit sur le réseau Solana, Jupiter est l'un des principaux choix des utilisateurs de trading Solana. Il fournit actuellement principalement quatre fonctions principales : l'agrégation de transactions, les ordres limités, le DCA/investissement fixe et Jupiter Start. Dans le même temps, Jupiter Labs rassemble la communauté et les utilisateurs pour lancer des projets indépendants, comprenant actuellement des produits à contrat perpétuel et des pièces stables LSD.
2.3.1 Agrégation des transactions
Comme la plupart des agrégateurs de trading, les utilisateurs peuvent sélectionner des paires de trading et saisir le montant de la transaction dans Jupiter, et Jupiter trouvera automatiquement le chemin d'échange optimal dans les échanges décentralisés pris en charge. Pour les jetons qui n'ont de liquidité que sur des DEX individuels, l'agrégation des échanges peut trouver directement de la liquidité. Pour les jetons avec des volumes de transactions plus importants, l'agrégation des transactions peut fournir de meilleurs prix de transaction/dérapage sur plusieurs chemins. Avant de négocier, les utilisateurs peuvent choisir de modifier des paramètres tels que les frais de transaction, la taille du glissement et l'utilisation ou non d'un chemin direct.
L'interface de trading de Jupiter est relativement soignée (semblable à 1 pouce) et l'expérience de trading est meilleure. Dans les paramètres, vous pouvez ajuster la langue, bloquer le navigateur et les nœuds RPC pour vous adapter aux différents besoins et éviter les points de défaillance uniques. Jupiter prend actuellement en charge 29 applications incluant des fonctions de trading. DEX doit remplir certaines conditions pour être intégré par Jupiter, qui incluent principalement des audits de liquidité et de sécurité. DEX nécessite au moins 500 000 $ de liquidités pour garantir certaines exigences en matière de volume de transactions, et deuxièmement, le code doit être audité pour garantir la sécurité.
Jupiter regroupe la majorité du volume de transactions sur Solana, en partie à cause de problèmes d'interface utilisateur. Le DEX le plus liquide sur Solana est Orca, qui représente 190 millions de dollars de liquidités. Vient ensuite Raydium, à l’exception du jeton de protocole RAY de Raydium, Orca a plus de liquidités que Raydium dans les autres jetons traditionnels. Cependant, le volume des transactions d'Orca est souvent inférieur à celui de Raydium (le volume des transactions d'Orca provient principalement de l'agrégation Jupiter). L'interface de trading d'Orca n'est pas une interface d'opération conventionnelle de type Uniswap. Au lieu de cela, vous pouvez choisir d'acheter/vendre, puis saisir la quantité, ce qui n'est pas conforme aux habitudes de fonctionnement des utilisateurs. Deuxièmement, WIF n'a pas rejoint la liste blanche d'Orca (vous devez le faire). entrez l'adresse du contrat à rechercher) . Bien qu'Orca puisse répondre aux besoins de transactions de petits montants des utilisateurs, l'expérience de trading est bien inférieure à celle de Jupiter.
Figure 2–1 Interface de trading Orca [1]
Deuxièmement, la liquidité globale des jetons sur Solana n'est pas forte. L'utilisation d'un agrégateur pour les transactions importantes peut réduire certaines pertes par glissement. En prenant SILLY comme exemple, la perte par glissement liée à l'utilisation d'un million d'USDC pour échanger du SOL est proche de 1,22 %. En utilisant Jupiter, la perte de glissement est proche de 0,4 %, ce qui signifie que l'agrégateur peut réduire la perte de glissement/l'impact sur les prix de 0,8 %.
Figure 2–2 Affichage des transactions importantes Orca SOL/USDC
Dans l’ensemble, les principales raisons de l’application à grande échelle de Jupiter sont l’interface utilisateur, la liquidité et les parachutages. Et après s'être habitués à l'utilisation des agrégateurs, les utilisateurs utiliseront d'abord des agrégateurs au lieu de DEX pour les transactions, ce qui présente un certain degré de rigidité pour l'utilisateur.
2.3.2 Ordre limité
Jupiter propose également une fonction d'ordre limité, qui évite les augmentations de coûts et les problèmes de dérapage causés par les effets de prix lors des transactions (il n'y a pas de problème MEV). Les ordres limités peuvent être partiellement exécutés et recevoir une partie des jetons de trading sans être entièrement exécutés. Lors de la négociation, les utilisateurs peuvent choisir la période de validité de l'ordre, le prix d'échange et la quantité d'échange. Le protocole coopère avec Birdeye et TradingView pour fournir des données sur les prix des jetons en chaîne, et Jupiter utilise la technologie de TradingView pour afficher les données graphiques. L’expérience globale de trading est très similaire à celle d’une bourse centralisée.
Figure 2–3 Affichage de la fonction d'ordre limite de Jupiter
2.3.3 DCA/investissement fixe
Le DCA (Dollar Cost Averaging) est appelé « dollar cost averaging », également appelé investissement fixe. Amortissez le coût d’achat en réalisant plusieurs investissements sur une certaine période de temps. Jupiter propose des paris fixes avec une fréquence minimale de minutes et une fréquence maximale de mois. Les utilisateurs peuvent choisir la fréquence de l'investissement fixe, la période totale et la fourchette de prix de l'investissement fixe.
Figure 2-4 Affichage de l'interface d'investissement fixe Jupiter
Lorsque l'investissement fixe commence, les jetons seront transférés sur le compte correspondant du jeton d'investissement fixe et les opérations de négociation seront effectuées à intervalles réguliers (les transactions peuvent varier de 2 à 30 secondes pour éviter le MEV). Une fois la transaction terminée, le compte d'investissement fixe sera automatiquement fermé et tous les jetons seront transférés vers le portefeuille. L'accord impose des frais d'un millième pour les investissements fixes. L'investissement fixe convient à l'accumulation de jetons sur les marchés baissiers et à la vente progressive de jetons moins liquides, mais la demande globale est moindre.
2.3.4 Démarrage de Jupiter
Jupiter créera sa propre plateforme de promotion de projets, Jupiter Start, dédiée à promouvoir le développement de nouveaux projets tout en protégeant les intérêts des investisseurs. Le processus de Jupiter Start est divisé en cinq parties : introduction sociale, éducation, pré-lancement, Launchpad et Atlas. La présentation communautaire durera une semaine, présentant principalement le concept du projet, le modèle économique, etc. et menant des discussions communautaires. L'éducation placera des projets individuels dans le cadre du site Web, les utilisateurs partiellement qualifiés gagnant des jetons grâce à du matériel de lecture et à des opérations en chaîne. La pré-cotation permet aux utilisateurs de passer des ordres limités et des opérations DCA avant l'ajout de liquidités.
À l'heure actuelle, les fonctions d'introduction à la communauté, d'éducation et de pré-lancement ont été lancées, et celles qui valent la peine d'être attendues sont les fonctions Launchpad et Atlas (pas encore expliquées). Étant donné que les projets de Jupiter Labs émettront leurs propres jetons de protocole, son projet Launchpad peut être un projet dérivé.
2.3.5 Laboratoires Jupiter
Jupiter Labs est indépendant de Jupiter. Les projets de Jupiter Labs fonctionneront à terme de manière indépendante, et les utilisateurs de Jupiter et la communauté recevront certains droits prioritaires et incitations symboliques. Les projets actuellement lancés par Jupiter Labs sont des contrats perpétuels et des stablecoins LSD.
Jupiter perpétuel
Jupiter Perpetual est un protocole dérivé similaire à GMX V1 lancé par Jupiter Labs et est actuellement en phase d'utilisation. Les utilisateurs du protocole sont principalement divisés en fournisseurs de liquidité et traders. La liquidité fournie par le fournisseur de liquidité est convertie en un panier de jetons (comprenant actuellement BTC, ETH, SOL, USDC et USDT). Les jetons du pool avec des poids plus élevés sont principalement SOL et USDC, c'est-à-dire la principale cible de trading. est SOL.
Lorsqu'un utilisateur commercial effectue une transaction à effet de levier, le trader emprunte des jetons au pool pour établir une position à effet de levier. Les utilisateurs de ce commerce de produits dérivés n'ont pas besoin de supporter les dérapages de transaction, mais paient uniquement les frais de transaction et les frais d'emprunt, qui dépendent de l'utilisation du jeton. Les fournisseurs de liquidité reçoivent 70 % des frais de transaction et tous les frais d’emprunt. En conséquence, les fournisseurs de liquidité supportent également le risque de pertes causées par les bénéfices des traders et la dépréciation des jetons. De fin 2023 à aujourd’hui, le prix du JLP fluctue autour de 1,8 $.
Figure 2–5 Données JLP[2]
Coin stable LST
Le protocole stablecoin LST XYZ de Jupiter Labs n'a pas encore été lancé. Selon sa documentation, le protocole est similaire à Lybra V1. Les utilisateurs peuvent créer le stablecoin SUSD portant intérêt (sans emprunter d'intérêts) en jalonnant SOL. Le protocole obtient des revenus de mise via le LST promis, et les revenus seront distribués aux détenteurs de SUSD et au jeton de gouvernance de l'accord. La principale caractéristique de l'accord est que lorsque le rendement du LST est supérieur au taux d'emprunt SOL, SOL LST sera hypothéqué dans l'accord de prêt et utilisé pour prêter SOL et le remplacer par LST, en utilisant l'arbitrage de levier pour maximiser les rendements. Deuxièmement, parmi d’éventuels mécanismes supplémentaires, le protocole adopte un mécanisme de rachat pour assurer la stabilité des prix du SUSD. Les rachats fréquents peuvent affecter la position de l'emprunteur, en particulier lorsque les oracles des fluctuations du marché sont retardés (les détenteurs de SUSD échangent le SUSD contre le LST de l'emprunteur). Le protocole le fait en introduisant des rachats de jetons de gouvernance dans une petite fourchette de prix. Lorsque le prix du SUSD est compris entre 0,95 et 1 $, le protocole peut utiliser le SUSD pour racheter des jetons de gouvernance afin de réduire la fréquence des rachats des emprunteurs.
Tout en utilisant l'arbitrage par effet de levier pour augmenter les rendements, cela entraîne également des risques supplémentaires en matière de protocole et de cotation d'oracle pour les emprunteurs et les détenteurs de SUSD. Les emprunteurs ont besoin d'incitations plus élevées en matière de jetons de gouvernance pour maintenir une certaine quantité de frappe de SUSD. Le rachat de jetons de gouvernance dans de petites fourchettes de prix peut atténuer considérablement l'impact du rachat sur les positions des emprunteurs, mais cela entraîne également de nouveaux problèmes. Les rachats de jetons de gouvernance de faible montant entraîneront la grande majorité des rachats sous forme de rachats de jetons de gouvernance. Si le prix continue d'être inférieur à 1 dollar américain, cela entraînera une émission de jetons plus sérieuse.
Figure 2–6 Logique de fonctionnement XYZ[3]
Résumé : Jupiter fournit des fonctions d'agrégation de transactions, d'ordres limités et d'investissement fixe. La méthode globale de trading est très similaire à 1inch. La fonction d'investissement fixe peut définir la fourchette de prix, l'heure et la fréquence, ce qui est une fonction supplémentaire. Les fonctions Launchpad et Atlas de Jupiter Start n'ont pas encore été lancées et pourraient faire l'objet de développements ultérieurs. Jupiter Labs, lancé par le protocole, incube deux nouveaux protocoles, à savoir les dérivés et le LSD stablecoin. Les nouveaux protocoles fonctionneront indépendamment à l'avenir et donneront aux utilisateurs de Jupiter et à la communauté certains droits et incitations prioritaires.
3. Développement
3.1 Historique
Tableau 3–1 Événements majeurs de Prisma Finance
3.2 Situation actuelle
3.2.1 Données métiers
Jupiter est le seul agrégateur de transactions compétitif sur Solana, et une grande partie du volume des transactions sur le réseau Solana passe par Jupiter. En regardant le volume des transactions en novembre et décembre, le volume total des transactions de DEX sur le réseau Solana était respectivement de 8 milliards et 28 milliards de dollars américains, tandis que le volume total des transactions de Jupiter au cours de ces deux mois était respectivement de 3,9 milliards de dollars américains et 17 milliards de dollars américains. . Du point de vue du volume des transactions, Jupiter représente plus de la moitié du volume des transactions DEX sur Solana, c'est-à-dire que les utilisateurs utilisent davantage Jupiter pour les transactions plutôt que pour le front-end de DEX, réalisant ainsi véritablement l'existence de DEX en tant que protocole sous-jacent pour la liquidité.
Figure 3–1 Données de transactions mensuelles Jupiter[4]
Jupiter regroupe actuellement la liquidité de 29 protocoles, parmi lesquels les cinq principaux protocoles en termes de volume de transactions générés par l'agrégation de transactions sont Orca, Raydium, Phoenix, Lifinity et Meteora. Les cinq principaux protocoles représentent près de 90 % du volume des transactions de Jupiter. Il convient de mentionner que les membres de l’équipe Meteora comprennent également Meow et Ben Chow. Le prédécesseur du protocole est l’échange décentralisé Mercurial Finance. Après l'orage FTX, Mercurial Finance a annoncé un arrêt et les détenteurs de jetons instantanés recevront 20 % des jetons Meteora, et Jupiter lancera des jetons/ajoutera de la liquidité sur Meteora. Actuellement, Meteora a commencé à fournir un plan d'incitation aux investisseurs (10 % de). tokens alloués aux LP avant d’ajouter de la liquidité).
Figure 3–2 Données sur le volume des transactions Jupiter DEX
3.2.2 Échelle des médias sociaux
Depuis le 15 janvier 2024, Jupiter a une grande taille de communauté et Discord est très actif, discutant principalement des problèmes liés aux parachutages JUP et à la liquidité des Météores.
3.3 Avenir
Jupiter n'a actuellement pas de feuille de route claire étant donné que le protocole est sur le point d'émettre des jetons, d'autres mesures devraient consister à établir un DAO pour la gouvernance du protocole. Les fonctions Launchpad et Atlas de Jupiter Start seront lancées à l'avenir. En tant que projet vedette sur Solana, Jupiter dispose d'une large base d'utilisateurs et Jupiter Start peut également bénéficier de certains avantages en matière de ressources.
Résumé : Depuis la mise en ligne de Jupiter en octobre 2021, Jupiter a reçu un volume de transactions important. Avec l'orage FTX, le DEX avec le TVL le plus élevé est devenu Orca (l'expérience de trading offerte par l'interface utilisateur est légèrement insuffisante. Raydium a un TVL plus élevé et la liquidité de certains jetons Tugo). Jupiter a gagné la faveur d'un plus grand nombre d'utilisateurs grâce à sa facilité d'utilisation et à son interface utilisateur confortable. Au 15 janvier 2024, plus de 50 % du volume des transactions s'effectue sur Jupiter. La fonction Launchpad qui en résulte mérite d'être attendue avec impatience.
4. Modèle économique
4.1 Distribution des jetons
Le jeton de Jupiter est JUP, avec une offre totale de 10 milliards. 40 % des jetons (10 % au premier tour, 4 tours au total) seront utilisés pour les parachutages, 20 % seront utilisés pour les liquidités et les incitations communautaires, et 40 % seront utilisés comme réserves d'équipe et stratégiques. Le protocole promet d'attribuer 50 % des jetons à la communauté et alloue un portefeuille froid à l'équipe et à la communauté. Les jetons initiaux en circulation devraient être de 5 % pour l'ajout de liquidités et de 10 % des jetons airdrop (il peut y en avoir des supplémentaires). Environ 2% des jetons sont débloqués)
4.2 Utilitaire de jeton
Jupiter n'a pas encore annoncé les fonctions spécifiques du token JUP. L'auteur estime qu'à court terme, JUP sera principalement utilisé pour la gouvernance communautaire. Les nouveaux projets ultérieurs de Jupiter Labs pourraient effectuer des largages aériens et accorder des droits de test prioritaires aux détenteurs de JUP. Dans le même temps, Jupiter pourrait imiter 1 pouce et fournir des revenus de glissement positifs aux investisseurs.
5. Questions complémentaires
Jupiter a déjà agrégé 50 % du volume des transactions sur Solana, et le principal développement ultérieur réside dans la fonction Jupiter Start du protocole et Jupiter Labs.
5.1 Aperçu du secteur Solana DEX
Jupiter a toujours été le seul agrégateur de transactions compétitif sur le réseau Solana. En raison de son expérience utilisateur fluide et de son interface utilisateur relativement confortable, Jupiter a attiré de plus en plus d'utilisateurs. Jupiter regroupe plus de 50 % du volume des échanges sur Solana, faisant de DEX un véritable protocole de liquidité sous-jacent sur le réseau Solana. Avec le développement ultérieur du protocole et les plans de largage ultérieurs, la proportion du volume de transactions agrégé par Jupiter devrait encore augmenter. Jupiter a occupé la quasi-totalité du marché des agrégateurs de Solana, et le développement ultérieur réside dans l'optimisation ultérieure de Solana lui-même plutôt que du sien.
5.2 Début de Jupiter
Avec une croissance future limitée de l’agrégation de transactions, Jupiter Start pourrait être une autre direction pour Jupiter pour étendre son territoire. À l'heure actuelle, Jupiter Start n'a que des fonctions d'introduction, de formation et de pré-lancement. La fonction principale de Jupiter Start, Launchpad, n'a pas encore été lancée. Jupiter a un énorme groupe d'utilisateurs et a un fort effet de trafic. Compte tenu de ses propres avantages en matière de ressources, les projets lancés sur ce territoire seront probablement de meilleure qualité.
5.3 Laboratoires Jupiter
Jupiter Labs collabore avec JUP DAO, la communauté Solana et les utilisateurs de Jupiter pour lancer un nouveau protocole DeFi. Les projets de Jupiter Labs fonctionneront à terme de manière indépendante, mais les utilisateurs, les communautés et les détenteurs de jetons de Jupiter bénéficieront de droits de priorité précoces et de récompenses de jetons, et les projets de Jupiter Labs pourront également être lancés sur Jupiter Start.
Les produits actuellement lancés par Jupiter Labs sont des protocoles dérivés et des pièces stables LSD. Le protocole dérivé en est déjà à ses premiers stades d'utilisation, avec une liquidité (JLP) limitée à 50 millions de dollars. Le protocole global est très similaire à GMX V1. Un autre protocole est le protocole LSD stablecoin XYZ, qui est similaire à Lybra V1 dans son ensemble, mais basé sur Lybra, il utilise l'arbitrage de taux d'intérêt (hypothéquant le LSD pour prêter SOL et le remplacer par du LSD) pour augmenter la stabilité des détenteurs et du protocole de stablecoin. revenus des détenteurs de jetons. Dans le même temps, sur la base d'autres protocoles de monnaie stable remboursant directement les garanties pour maintenir les prix, XYZ utilise des jetons de gouvernance pour racheter la position de l'emprunteur lorsqu'un petit montant n'est pas ancré (5 %), tout en protégeant l'emprunteur tout en augmentant le risque de dilution. de jetons de gouvernance.
Résumé : L'activité d'agrégation de transactions de Jupiter a presque atteint son plafond. Elle a adopté une stratégie d'expansion horizontale dans le secteur DeFi et a lancé la plateforme Launchpad Jupiter Start et la plateforme d'incubation Jupiter Labs. Jupiter a un fort avantage en termes de ressources (sa propre base d'utilisateurs énorme et le projet Jupiter Labs), et le projet Launchpad mérite l'attention. Bien que ses Jupiter Labs aient moins d'innovation, il a comblé les lacunes des projets connexes sur Solana. Jupiter, lui, a encore un grand potentiel.
6. Risques
1) Risque de code : Jupiter est audité par OtterSec, mais il existe toujours des risques de code.
2) Risques liés aux projets de produits dérivés : les projets de produits dérivés sont encore au stade bêta, et il peut y avoir des risques tels que des attaques d'oracle qui vident la liquidité du protocole [5].
Les références
Documentation officielle de Jupiter, https://station.jup.ag/docs/
Blog Jupiter，https://station.jup.ag/blog
[1] https://www.orca.so/
[2] https://jup.ag/perps-earn/buy/SOL
[3] https://station.jup.ag/labs/lst-stablecoin/litepaper
[4] https://station.jup.ag/stats/month
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