L'année 2024 sera une année charnière pour l'industrie de la cryptomonnaie. Avec l'élection de Donald Trump à la présidence des États-Unis et l'approbation de l'ETF Bitcoin au comptant, la capitalisation boursière totale du marché crypto atteindra 3,4 billions de dollars, presque le double de l'année précédente. Les analystes de Citigroup ont compilé dans leur dernier rapport six facteurs clés susceptibles d'influencer l'orientation du marché des cryptomonnaies en 2025.
1. Soutien de l'environnement macroéconomique
Les analystes de Citibank notent que le contexte macroéconomique actuel continuera de soutenir la performance des actifs risqués au début de 2025. Cependant, l'évolution ultérieure du marché dépendra des politiques économiques de l'administration Trump et de la volatilité du marché boursier.
« Avec l'augmentation de l'incertitude politique aux États-Unis et la volatilité prévue du marché boursier, le soutien de l'environnement macroéconomique pourrait s'affaiblir au cours de l'année à venir. »
2. Flux nets continus dans les ETF au comptant
L'approbation des ETF Bitcoin et Ether au comptant est considérée comme un moteur important de la croissance du marché en 2024, et cette tendance devrait se poursuivre en 2025. Depuis le début des transactions en janvier 2024, les ETF Bitcoin ont attiré 36,4 milliards de dollars de flux de capitaux, tandis que les ETF Ether ont attiré 2,4 milliards de dollars depuis leur introduction en juillet.
« Ces flux de capitaux sont le principal moteur des rendements du marché crypto, et nous prévoyons que cette tendance se poursuivra en 2025. »
3. Position des actifs cryptographiques dans un portefeuille diversifié
La répartition des cryptomonnaies dans un portefeuille sera clé pour les rendements futurs. Les analystes notent que le Bitcoin peut ajouter de la valeur à un portefeuille diversifié, mais sa forte volatilité implique également des risques importants. Pour un taux de répartition de 5 %, le rendement doit atteindre un chiffre à deux chiffres pour compenser le risque.
« Les rendements des cryptomonnaies doivent dépasser les rendements attendus des actions pour occuper une plus grande proportion dans un portefeuille. »
4. Expansion du marché des stablecoins
Citigroup prévoit que l'émission de stablecoins continuera de croître en 2025, grâce à l'enthousiasme ravivé après l'élection de Trump. La diversification des stablecoins pourrait menacer la position dominante de Tether sur le marché, en particulier avec le nouveau partenariat entre Circle et Binance.
« L'innovation, la coopération et l'entrée de nouveaux acteurs mettront au défi la position de leader du marché de Tether. »
Les analystes soulignent que la diversification du marché des stablecoins contribue à réduire le risque systémique et favorise l'adoption généralisée de la finance décentralisée (DeFi).
« La diversification du marché des stablecoins réduira le risque systémique associé à un seul émetteur et encouragera une participation plus large au DeFi. »
5. Adoption plus large du marché
L'adoption généralisée est considérée comme le cœur de la croissance continue du marché crypto. Les analystes indiquent que bien que les activités et les volumes de transactions des ETF se soient améliorés et que la capitalisation des stablecoins ait également augmenté, il est essentiel d'accélérer l'adoption sur le marché pour réaliser des rendements à long terme.
Les analystes se concentrent particulièrement sur les pays où la valeur des monnaies est instable, tels que la Turquie, l'Argentine et le Venezuela, qui pourraient devenir des moteurs importants de l'adoption des cryptomonnaies.
6. Changements dans l'environnement réglementaire
Avec l'administration Trump sur le point de prendre ses fonctions, l'environnement réglementaire devrait changer. Trump a nommé plusieurs responsables favorables aux cryptomonnaies dans son cabinet, ce qui pourrait entraîner un passage d'un cadre réglementaire « axé sur l'application » à une réglementation « axée sur la législation ».
« Il ne s'agit pas d'un assouplissement de la réglementation, mais de l'élimination des obstacles à la croissance du marché. »
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