Des responsables de la Réserve fédérale ont déclaré qu'ils pourraient continuer à abaisser les taux d'intérêt pour le moment, les investisseurs s'attendant toujours à ce qu'ils le fassent lors de leur réunion des 17 et 18 décembre, mais il reste une question ouverte de savoir combien ils abaisseront les taux après cela.

Les procès-verbaux de la réunion de la Réserve fédérale qui seront publiés prochainement devraient montrer le début d'un débat qui façonnera la situation financière à laquelle sera confronté le gouvernement Trump à venir.

Les procès-verbaux de cette réunion détailleront la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale qui s'est tenue les 6 et 7 novembre, lorsque les responsables ont tenté de faire face à des données montrant une croissance économique supérieure aux attentes et une inflation supérieure aux prévisions. Bien que la croissance de l'emploi non agricole ait ralenti en octobre, les décideurs estiment que l'économie américaine continue d'excéder les attentes.

Le président de la Réserve fédérale Powell a déclaré lors d'une conférence de presse tenue après l'annonce le 7 novembre de la baisse de son taux d'intérêt directeur de 25 points de base à une fourchette de 4,50 % à 4,75 % : « La performance de l'économie américaine est en réalité remarquable, la croissance est forte, le marché du travail est solide, l'inflation est en baisse. »

Powell a déclaré concernant le plan de la Réserve fédérale de rendre la politique monétaire moins restrictive, sans finalement stimuler ni freiner l'activité économique : « Nous avançons vers une position plus neutre... Nous ne pouvons que regarder où les données nous mèneront... Je n'écarte pas la possibilité (d'une baisse des taux en décembre), mais je ne l'affirme pas non plus. »

Les commentaires publics depuis la réunion montrent qu'il existe de larges divergences parmi les responsables de la Réserve fédérale : certains pensent que les taux d'intérêt pourraient être proches d'un niveau neutre, ce qui signifie que la Réserve fédérale est proche d'une pause dans les baisses de taux ; d'autres s'attendent à ce que le cycle de baisse des taux soit plus long.

Une semaine après la réunion de politique monétaire, Powell a déclaré que l'économie « n'a envoyé aucun signal indiquant que nous devions agir rapidement pour réduire les taux d'intérêt » et que la Réserve fédérale pouvait décider « prudemment » si elle abaisserait davantage le coût du crédit. Ses commentaires ont conduit à une baisse progressive des attentes du marché concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale le mois prochain.

L'effet Trump

Bien que des responsables comme la gouverneure de la Réserve fédérale Cook se concentrent sur ce qu'elle considère comme une atténuation progressive de l'inflation et une possible augmentation de la productivité, d'autres affirment qu'ils estiment toujours que le risque d'inflation est crucial.

La gouverneure de la Réserve fédérale Bowman a déclaré la semaine dernière lors d'un événement en Floride : « Depuis le début de 2023, nous avons réalisé des progrès considérables dans la réduction de l'inflation, mais les progrès semblent s'être arrêtés ces derniers mois, » ajoutant que la Réserve fédérale « pourrait être plus proche d'une position de politique neutre que ce que nous pensons actuellement. »

Si tel est le cas, cela pourrait signifier que le nombre total de baisses de taux de la Réserve fédérale sera réduit. Depuis que l'ancien président républicain Trump a remporté l'élection présidentielle du 5 novembre avec une plateforme axée sur la réduction des impôts, la restriction de l'immigration et l'augmentation des droits d'importation, de nombreux investisseurs et économistes ont pris conscience que cette possibilité existe vraiment.

Les effets de ces politiques, y compris la possibilité d'une inflation et de pressions salariales accrues, pourraient également conduire la Réserve fédérale à adopter une attitude plus prudente concernant l'ampleur et la rapidité des baisses de taux. Les investisseurs s'attendent maintenant à ce que le taux d'intérêt directeur de la Réserve fédérale ne tombe qu'à environ 3,9 % l'année prochaine, sans descendre plus bas, soit un point de pourcentage au-dessus du niveau prévu par les décideurs en septembre.

Article partagé par : Jinshi Data