La croissance de l’inflation se rapproche rapidement de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

L’un de mes moments préférés du matin est de boire du café. Une fois ma machine à expresso chaude, j’ai hâte de préparer deux lattes, chacun avec une dose supplémentaire d’espresso. Cela fait tellement partie de ma routine que j’ai souvent l’impression que ma journée ne peut pas commencer sans cela.

Avant la COVID, la routine était un peu différente. À l’époque, j’attendais toujours avec impatience mon café quotidien, mais au lieu de le préparer, j’aimais sortir pour l’acheter. J’arrivais au bureau, je faisais mon travail du matin, puis je me précipitais pour aller voir mon barista préféré et boire une tasse de café chaud.

Tout a changé lorsque je suis revenu au bureau. Avant la pause, je dépensais environ 10 $ par jour ou 5 $ la tasse. Mais la première chose que j’ai remarquée en prenant mon premier café, c’est que le prix avait grimpé à 7,50 $. Alors que les 5 $ la tasse ne me dérangeaient pas vraiment avant, car c’était le prix depuis des années, cette augmentation de prix, si.

Bientôt, je me suis mis à boire une seule tasse de café par jour. Et, avant longtemps, je n’en buvais plus que quelques tasses par semaine. Après avoir économisé tout cet argent en préparant moi-même mon café, la hausse de 50 % du prix par tasse a été comme un coup de poing dans la figure. Je n’en voyais plus l’utilité.

Eh bien, j’ai récemment été pressée par le temps et je n’ai pas pu me préparer un café moi-même. Alors, je me suis arrêtée pour prendre un café au lait. Et quand j’ai payé, j’ai remarqué que le prix était toujours le même. Je suis sûre que beaucoup d’entre vous, comme moi, vivent des situations similaires. Après avoir vu les prix de tous les types de produits grimper en flèche après la pandémie, vous êtes moins disposée à gaspiller autant de votre argent durement gagné pour les acheter.

Plus tard cette semaine, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiera les mesures de croissance de l’inflation pour le mois de septembre. Et lorsque ces chiffres seront publiés, ils montreront que les pressions sur les prix ont atteint leur plus bas niveau depuis février 2021. Ce changement soutiendra de nouvelles baisses de taux de la part de notre banque centrale, soutenant une hausse constante des actifs à risque comme les crypto-monnaies.

Mais ne me croyez pas sur parole, regardons plutôt ce que les données nous disent.

Chaque mois, les autorités fédérales de Dallas, Kansas City, New York et Philadelphie interrogent les fabricants de leurs districts sur l'état de leur activité. Les questionnaires portent sur des éléments tels que les nouvelles commandes, les délais de livraison, l'emploi et la production. Ils demandent si les coûts augmentent, diminuent ou sont inchangés.

Mais nous devons nous concentrer sur les « prix perçus pour les biens ». Ce chiffre indique ce que les clients paient aux fabricants pour leur produit fini. Il s’apparente à l’IPC. Ainsi, la direction des prix perçus est un indicateur de la hausse ou de la baisse de l’inflation.

Les États où ces quatre banques ont leur siège social – le Texas, le Missouri, New York et la Pennsylvanie – représentent environ 25 % de la production économique nationale. Nous pouvons donc nous faire une idée assez précise de la demande nationale. Mais les résultats sont publiés avant l’IPC, ce qui revient à avoir un aperçu préliminaire des données.

Et les dernières mesures indiquent que les prix reçus ont chuté…

Dans le graphique ci-dessus, j’ai combiné les relevés des quatre banques centrales en un seul indicateur. Il s’appelle l’indice combiné des prix reçus (CPRI) et est représenté par la ligne bleue. Je l’ai ensuite comparé à l’IPC (ligne orange). Comme vous pouvez le voir, l’IPC a tendance à être un indicateur avancé. Il a culminé en octobre 2021. Pourtant, ce n’est qu’en juin 2022 que l’IPC a finalement atteint son plus haut niveau depuis plus de 40 ans avant de commencer à refluer.

Comme vous pouvez le constater dans le graphique ci-dessus, mon indice a maintenu une tendance constante tout au long de 2019 et au début de 2020. La croissance de l’inflation a suivi le mouvement, restant inférieure à 2 %. Mais ensuite, lorsque les entreprises ont renvoyé leurs travailleurs chez eux au début de la pandémie, l’indice CPRI a chuté. Et, lorsque l’économie a rouvert, il a décollé. Dans chaque cas, nous constatons que l’IPC fait la même chose, mais avec un décalage.

Il semble désormais que la tendance du CPRI se stabilise. Vous pouvez le constater en regardant le côté droit du graphique ci-dessus. Cela se produit alors que nous avons vu l’excédent d’épargne des consommateurs pendant la COVID s’évaporer et que les dépenses ralentissent. Cela signifie que les individus sont de plus en plus attentifs aux prix et conservent une plus grande partie de leur argent.

En décembre 2023, l'indice affichait un indice de 8,4. Le mois dernier, il était de 8,8. En fait, jusqu'à présent cette année, l'indice s'est maintenu dans une fourchette comprise entre 5 et 10. C'est important, car plus il reste stable, plus il est probable que la croissance de l'inflation ralentisse. En effet, la lecture annualisée fera baisser les anciens chiffres qui sont plus élevés, ce qui contribuera à ramener l'IPC sous l'objectif de 2 %.

Au cours des trois derniers mois, l’inflation a augmenté à un rythme de 0,1 % par mois. Si ce rythme continue d’augmenter, nous pourrions voir la croissance annualisée chuter à 1,5 % d’ici mars 2025.

Comme vous pouvez le constater, l’équipe économique de la banque centrale régionale prévoit que l’IPC global passera de 2,5 % en août à 2,3 % en septembre. Il s’agirait du niveau le plus bas depuis mars 2021, lorsque les chiffres ont commencé à grimper en flèche.

Comme je l’ai dit au début, la croissance des prix ralentit. Les fabricants nous disent qu’ils ont plus de mal à répercuter les hausses de prix sur les consommateurs. Et si mon modèle est correct, nous verrons la croissance de l’inflation revenir à 2 % plus tôt que prévu.

Ne soyez donc pas surpris si le rapport de cette semaine confirme ce que mon indicateur nous dit. L’allègement des pressions sur les prix devrait renforcer la conviction de la Fed selon laquelle la croissance de l’inflation ralentit. Cela donnera à la banque centrale une marge de manœuvre pour abaisser encore davantage les taux d’intérêt. Ce changement servira de vent arrière pour une hausse constante à long terme des actifs à risque valorisés en dollars, notamment le bitcoin et l’ether.

Remarque : les opinions exprimées dans cette colonne sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.