Bitcoin est actuellement dans une accalmie entre les récits. L’enthousiasme, la spéculation et le rythme rapide des flux de capitaux liés au lancement des ETF se sont calmés. Peu de bonnes nouvelles se profilent à l’horizon, peut-être avant les élections américaines de novembre. Entre les deux, il semble que BTC soit principalement confronté à des vents contraires en matière de crypto et de macro.

En juin, le BTC a presque atteint des sommets sans précédent avant que les données sur les emplois salariés non agricoles plus élevées que prévu ne fassent chuter les prix à 58 000 $, malgré des chiffres d'inflation plus faibles. Le début de la distribution des 9 milliards de dollars de BTC de Mt. Gox et la vente par le gouvernement allemand des BTC saisis ont permis au BTC d'atteindre un niveau aussi bas qu'environ 54 000 dollars, mais il a maintenant rebondi jusqu'à 60 000 dollars. Une fois que les distributions de Mt. Gox seront terminées au cours des prochains mois, cela éliminera un risque de prix important. Malgré ces facteurs négatifs, BTC a fait preuve de résilience. Le prochain catalyseur potentiel est l’approbation de l’ETH ETF. Avec moins de liquidités que le BTC, de forts afflux pourraient faire grimper l’ETH, bien qu’un excédent d’offre comme celui du BTC puisse survenir.

Sur le plan politique, nous avons vu Donald Trump inclure des commentaires positifs sur le BTC et les actifs numériques dans son discours de souche régulier, adoptant une position d'abord américaine, visant à conserver les emplois et la richesse ici aux États-Unis. Si Trump est réélu, le prix du BTC est susceptibles d’en bénéficier (même si la forme de la politique de l’administration Trump en matière d’actifs numériques n’est pas claire). Il est possible que nous assistions également à des achats spéculatifs à l’approche du jour des élections – un récit positif à l’horizon.

Enfin, nous avons vu un certain nombre de grandes banques centrales réduire leurs taux en juin, notamment le Canada et l’Union européenne. Étant donné que l’un des principaux corrélats au prix du BTC est la liquidité mondiale M2, ces réductions de taux suggèrent que l’augmentation tendancielle de la liquidité mondiale évolue dans une direction bénéfique.

Début juin, le BTC a presque atteint des sommets historiques avant que les vents arrière ne le poussent aux plus bas de juin. Malgré un PPI inférieur aux attentes, le marché a montré des signes de lassitude des acheteurs. Plus tard, Mt. Gox a annoncé des distributions de BTC aux créanciers en juillet, et le gouvernement allemand a vendu le BTC saisi, faisant chuter les prix en dessous de 60 000 $. L’ETH est resté plus résilient mais toujours en baisse par rapport au rallye des ETF de mai.

BTC manque actuellement d’un récit clair, avec seulement des événements négatifs à l’horizon, ce qui donne peu de raisons de se rallier aux acheteurs. En revanche, l’ETH anticipe la date de mise en service de ses ETF, qui devrait susciter l’enthousiasme du marché en raison de sa liquidité inférieure à celle du BTC. Beaucoup prévoient l’approbation de l’ETF S-1 d’ici juillet, ce qui pourrait susciter l’intérêt et la demande. Les investisseurs surveilleront également si les altcoins et le BTC rebondissent aux côtés de l’ETH.

Sur le plan politique, Trump continue de parler positivement du BTC et de la cryptographie dans ses discours, tandis que Biden reste largement silencieux sur la question. Plus tard ce mois-ci aura lieu le BTC 2024 à Nashville, en présence de plusieurs hommes politiques, dont Donald Trump. Ce lieu offrirait un endroit judicieux pour qu'un candidat puisse annoncer des positions importantes sur le thème des actifs numériques.

Remarque : les opinions exprimées dans cette chronique sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.