"Tibio."
“Terriblemente decepcionante”.
"No esperen grandes cifras".
Estas fueron sólo algunas de las reacciones reveladoras a los fondos cotizados en bolsa de precio al contado de Bitcoin y Ether de Hong Kong, que llegaron al mercado el 30 de abril.
Nueve días después, el director ejecutivo de uno de los emisores de un ETF criptográfico refutó lo que llamó "comentarios pesimistas".
"El potencial de los ETF de Hong Kong es más del doble que el de Estados Unidos", dijo Han Tongli, director ejecutivo de Harvest Global Investments, durante una mesa redonda en Bitcoin Asia el jueves.
¿Llegar de nuevo?
Cuando debutaron seis ETF criptográficos en Hong Kong, recaudaron casi 13 millones de dólares, lo que representa el 0,3% del dinero que se invirtió en los ETF de Bitcoin de EE. UU. que llegaron al mercado en enero.
Manteniéndose firme
A pesar de este desequilibrio monumental, Han se mantuvo firme ante una audiencia escéptica y defendió su caso.
Hong Kong puede superar a Estados Unidos por dos razones, sostuvo.
A diferencia de los fondos estadounidenses, los ETF de Hong Kong permiten “transacciones en especie”, lo que significa que los inversores pueden comerciar utilizando criptomonedas directamente. En otras palabras, pueden invertir en ETF no solo con activos fiduciarios, sino también con activos virtuales.
“Estamos construyendo un puente para conectar el mundo financiero tradicional con el mundo criptográfico. Estados Unidos construyó un puente en una dirección”, dijo en un panel en el que también participaron representantes de OSL y HashKey, que brindan servicios de custodia para los ETF (OSL está trabajando con Harvest y China Asset Management, y HashKey con Bosera).
Han añadió que los ETF de Hong Kong deberían atraer a los inversores internacionales que no quieren realizar inversiones en Estados Unidos "por razones que todos conocemos".
Describió a muchos inversores no occidentales como "reacios" a invertir dinero en la nación, que está soportando una dura represión regulatoria y mucha incertidumbre en torno a las criptomonedas.
Han también evocó el estatus político de Hong Kong como región administrativa especial de China como una posible fuente de críticas.
“Está ubicado en China y hemos escuchado muchos rumores sobre Hong Kong; Mucha gente no quiere que Hong Kong tenga más éxito”, añadió Han.
Este contra Oeste
No es la primera vez que el lanzamiento del ETF se presenta como una competencia entre Oriente y Occidente.
Gabor Gurbacs, fundador de Pointsville, una plataforma de recompensas gamificada, hizo comentarios similares. Gurbacs dijo que la competencia geopolítica de ETF se estaba "calentando".
Aún así, Han estaba presentando un argumento audaz y quizás fantasioso si se miran los números.
Los ETF de Bitcoin emitidos en EE. UU. han acumulado casi 53 mil millones de dólares en activos desde su creación hace unos meses, según CoinGlass.
Aun así, algunos observadores del mercado dijeron que la incursión de Hong Kong en los ETF criptográficos destinados al comercio minorista merece una cuidadosa consideración.
Para empezar, las entradas de capitales en Hong Kong son sólo una fracción de las de Estados Unidos y comparar los dos mercados huele un poco a manzanas y naranjas.
Dado el tamaño mucho más pequeño del mercado de Hong Kong, el analista de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas dijo el 6 de mayo que los ETF ya eran comparativamente tan grandes en el mercado local como en Estados Unidos.
"Como aconsejamos, no esperen grandes cifras entre Hong Kong y Estados Unidos", aconsejó a sus clientes.
comodín
Los inversores de China continental son el comodín.
Algunos ejecutivos de los emisores de ETF de Hong Kong, incluido Yimei Li, director ejecutivo de China Asset Management, han expresado su esperanza de que en algún momento los ETF puedan abrirse al mercado chino, donde el comercio de criptomonedas está prohibido.
Los analistas, incluido Balchunas, creen que esto es poco probable y señalan el hecho de que los ETF de Hong Kong para futuros criptográficos, que se lanzaron en 2022, siguen siendo inaccesibles para los inversores de China continental.
Otros mercados
Aun así, más allá de China, los emisores están empezando a fijarse en otros mercados, incluso si los reguladores locales no están muy interesados en los productos.
El 7 de mayo, Bosera Fund Management anunció que estaba trabajando con la empresa de tecnología financiera de Singapur MetaComp para promover los ETF al contado entre "inversores en Singapur y más allá".
La Autoridad Monetaria de Singapur advirtió en enero que quienes decidieran invertir en mercados extranjeros debían extremar la precaución.
Callan Quinn es corresponsal en Asia de DL News en Hong Kong. Póngase en contacto en callan@dlnews.com.
