A pesar de todos los récords de entrada que han batido, los nuevos fondos cotizados en bolsa de Bitcoin, lanzados en enero, aún tienen que mostrar a los inversores de lo que son realmente capaces.

Esto se debe a que millones de personas con cuentas de jubilación individuales todavía no han tenido la oportunidad de exponerse a los productos, dijo a DL News Darius Tabai, cofundador del intercambio descentralizado de valores perpetuos Vertex.

Pero una vez que lo hagan, se abrirán las compuertas en lo que, según él, será una "captación constante de monedas físicas".

Según Nasra, una asociación comercial nacional de fondos de jubilación nacionales y locales en Estados Unidos, los activos de pensiones públicas en Estados Unidos ascendían a casi 6 billones de dólares a finales del año pasado.

“Y una vez que millones de personas hacen eso, es cuando ves el efecto real. Naturalmente, eso lleva tiempo”.

Darío Tabai, cofundador de Vertex

Tabai, ex director global de comercio de metales de Merrill Lynch y Credit Suisse, dijo que los ETF tienden a simplemente absorber activos.

"A menos que estén muy mal administrados, sólo van en una dirección", dijo.

Entonces, ¿por qué se han estancado los ETF de Bitcoin?

'Presiona el botón'

Después de dos meses de entradas agresivas, la mayoría de los fondos han pasado días sin flujo alguno, e incluso salidas netas en algunos casos.

Pero esa es simplemente la naturaleza de Wall Street, según Tabai.

"La gente no despliega su capital de una sola vez".

“Póngase en la piel de un asesor financiero. Nunca les dirás a tus clientes: 'pon el 20% o el 100% de tu dinero en Bitcoin'”, dijo Tabai.

Sin embargo, si una cartera ya tiene buenos rendimientos, los asesores pueden alentar a los clientes a asignar entre el 1% y el 5% de sus fondos a Bitcoin, aumentando gradualmente con el tiempo.

"Cuando alguien configura eso y presiona el botón, esa orden se comprará para siempre", dijo Tabai. “Y una vez que millones de personas hacen eso, es cuando se ve el efecto real. Naturalmente, eso lleva tiempo”.

plano de oro

A partir de casi dos décadas de comercio de metales preciosos, Tabai dijo que los inversores subestimaron en gran medida el impacto que tendría el ETF de oro cuando se lanzó en 2004.

"Todos querían decirles que la ETF no era gran cosa", dijo Tabai. Las pensiones ya podrían exponerse a la industria a través de las empresas mineras (una tesis compartida por inversores y mineros de Bitcoin) y el ETF de oro no conseguiría tracción.

Pero el metal precioso subió alrededor de un 370% en casi siete años.

Hoy en día, el mayor ETF de oro tiene más de 61 mil millones de dólares en activos, y el precio de la materia prima es casi un 500% más alto que cuando se lanzaron los ETF.

Bitcoin se encuentra en una situación similar, argumentó Tabai.

"En criptografía, los mineros de Bitcoin ofrecen una comparación muy directa, pero también hay intercambios y otros tipos de negocios con sus propias características únicas", dijo Tabai. “Galaxy Digital es una gran empresa, pero no es una exposición pura a Bitcoin. Lo mismo ocurre con MicroStrategy”.

Galaxy Digital es una empresa de capital riesgo que invierte en proyectos criptográficos. MicroStrategy es una empresa de software que posee una gran cantidad de Bitcoin en su tesorería.

Todavía no es 2021

Incluso si las pensiones tardan un tiempo en asignarse a los ETF, la corriente alcista seguramente beneficiará a Bitcoin.

Tabai dijo que hay "mucho impulso" para que las criptomonedas sigan aumentando durante los próximos 12 meses.

Y tampoco está particularmente preocupado por la política monetaria de la Reserva Federal.

A menos que se produzca una caída del mercado, "o se ve que otros mercados se estancan y las criptomonedas se agotan en la reasignación de activos, o se reducen las tasas y eso sólo añade más leña al fuego", dijo Tabai.

Hay otras señales de que a Bitcoin todavía le queda mucho camino por recorrer.

Tabai dijo que la mayor parte de la manía parecía “interna al mercado”, lo que significa que los inversores externos aún no se han subido al tren.

"Los partidos definitivamente son mucho mejores en las conferencias que el año pasado", una métrica que Tabai utiliza medio en broma como "una interpretación amplia de lo optimista que es la gente".

Tom Carreras es corresponsal de mercados en DL News. ¿Tiene algún consejo sobre los ETF de Bitcoin? Comuníquese con tcarreras@dlnews.com