Fuente del artículo: Blockchain Simplificado
Autor: Yogita Khatri, Capital de Riesgo
Traducción: Blockchain Simplificado
Según el panel de financiamiento de (The BlockPro), la financiación de capital de riesgo cripto creció un 28% interanual en 2024, alcanzando aproximadamente 13.7 mil millones de dólares. Aunque ha habido un progreso significativo en comparación con 2023, este aumento aún no ha regresado a los picos anteriores, a pesar de que el sentimiento del mercado este año es muy optimista.
Mirando hacia 2025, los principales capitalistas de riesgo cripto mantienen una actitud cautelosamente optimista. Aunque la mayoría cree que los niveles de financiación es poco probable que se recuperen a los picos de 2021-2022, hay un consenso claro: las startups con una fuerte adecuación del producto al mercado y adopción visible de usuarios tendrán más probabilidades de atraer capital en el próximo año.
A continuación se presentan las perspectivas de financiación de 2025 compartidas por líderes de empresas como Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs y Galaxy Ventures con (The Block).
1, Dragonfly: Apostando por DeFi, CeFi, stablecoins y otros campos
Rob Hadick, socio general de Dragonfly, dijo en una entrevista a (The Block) que se espera un crecimiento significativo en la financiación de capital de riesgo cripto en 2025, impulsado por la relajación del entorno regulatorio en EE. UU., el posible aumento sostenido en los precios de los tokens y el aumento del capital institucional. Sin embargo, Hadick cree que los niveles de financiación no volverán a los picos de 2021-2022 durante "mucho tiempo", lo que refleja una actitud cautelosa del capital de riesgo ante la repetición de errores del pasado.
Dragonfly seguirá apoyando a aquellos fundadores que destacen en áreas con una adecuada adecuación del producto al mercado, incluyendo DeFi, plataformas de escalado, CeFi y stablecoins/pagos. Aunque también están en la lista de interés áreas emergentes como la inteligencia artificial cripto y las redes de infraestructura física descentralizada (DePIN), Hadick considera que estas todavía se encuentran en una fase "experimental".
Por el contrario, Hadick dijo que a medida que la atención se desplace hacia nuevas industrias, es posible que la inversión en categorías como la seguridad, la tokenización y la interoperabilidad disminuya. También predijo que las redes sociales descentralizadas enfrentarán desafíos debido a su falta de escalabilidad y adecuación del producto al mercado.
2, Pantera: Optimista sobre cripto-AI, DePIN y nuevas blockchains de Layer 1
Lauren Stephanian, socio general de Pantera Capital, dijo en una entrevista a (The Block) que se espera que la financiación de capital de riesgo cripto en 2025 aumente, ya que los inversores están más dispuestos a invertir capital en un gobierno estadounidense que apoya la cripto.
Sin embargo, Stephanian mencionó que "los mercados alcistas no duran para siempre", por lo que aún hay que observar "cuándo comenzará a desacelerarse el despliegue de inversiones en el próximo año".
Pantera continuará realizando amplias inversiones en el campo de la cripto y blockchain, pero es especialmente optimista sobre cripto-AI, redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) y nuevas blockchains de Layer 1 que soporten más funciones de capa de aplicación.
3, Mult1C0in: Continúa viendo con buenos ojos el ecosistema de Solana
Mult1C0in Capital actualmente se centra en ampliar sus inversiones en aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi), especialmente en el ecosistema de Solana. Este año, los indicadores clave en cadena de Solana han superado a Ethereum y su ecosistema de Layer 2. "Esperamos que esta tendencia continúe, y las aplicaciones y protocolos en Solana serán grandes ganadores en el próximo ciclo, a medida que más usuarios, capital, emisiones y actividad se trasladen al ecosistema de Solana", dijo Kyle Samani, cofundador y socio gerente de Mult1C0in Capital a (The Block).
Samani cree que Ethereum seguirá enfrentando dificultades, e incluso podría caer en una recesión prolongada, ya que enfrenta una feroz competencia de Solana y otras blockchains más rápidas y baratas. "A menos que Ethereum logre ponerse al día, los desarrolladores, usuarios y capital se trasladarán a otras cadenas que satisfagan mejor sus necesidades", agregó.
Además, Mult1C0in también es optimista sobre las stablecoins. Samani describió las stablecoins como "una de las mayores innovaciones tecnológicas y financieras de nuestra vida".
"Las stablecoins tienen la oportunidad de convertirse en una fuerza innegable en 2025", dijo Samani. "El mundo quiere dólares, y las stablecoins son la forma más efectiva de conseguir dólares. Su espacio de diseño es enormemente amplio, y todavía estamos en una etapa relativamente temprana en la curva de adopción."
4, Coinbase Ventures: Enfoque en la economía en cadena
Hoolie Tejwani, responsable de Coinbase Ventures, dijo en una entrevista a (The Block) que se espera que la institución esté "muy activa" en 2025 y más allá, con la capacidad de aprovechar las oportunidades del mercado. La empresa es optimista sobre el progreso regulatorio en EE. UU., especialmente debido al gobierno de Donald Trump que apoya la cripto y al Congreso favorable a la cripto que asumirá el cargo en enero de 2025.
Tejwani dijo que Coinbase Ventures continuará invirtiendo ampliamente en la economía en cadena y guiándose por "donde los mejores y más talentosos constructores invierten más tiempo y esfuerzo". La empresa es optimista sobre la capa de aplicaciones, creyendo que a medida que la infraestructura madure, las aplicaciones a escala de Internet finalmente se volverán posibles. Las áreas de interés incluyen pagos y finanzas de stablecoins, la intersección de cripto e inteligencia artificial, aplicaciones de consumo en cadena (como redes sociales, juegos y aplicaciones para creadores) y innovaciones en DeFi.
Al mismo tiempo, Coinbase Ventures no ha abandonado por completo la inversión en la capa de infraestructura, ya que todavía hay desafíos no resueltos y nuevas oportunidades en el campo de las herramientas, agregó Tejwani.
5, BN Labs: Priorizar los fundamentos y la adopción de usuarios
Como una división de capital de riesgo e incubación de 10 mil millones de dólares de BN, BN Labs es un inversor de "tipo siempre verde". Independientemente de cómo cambien los ciclos del mercado, la empresa seguirá apoyando a las startups de Web3, inteligencia artificial y biotecnología, dijo su director de inversiones Alex Odagiu a (The Block).
BN Labs espera que la financiación de capital de riesgo cripto mantenga un fuerte impulso en 2025, pero seguirá "enfocándose en los fundamentos", en lugar de en la volatilidad de precios o el hype del mercado. Odagiu enfatizó que los proyectos con casos de uso reales, adecuación del producto al mercado, equipos excelentes y modelos de ingresos sostenibles son los más propensos a tener éxito.
6, Galaxy Ventures: Optimista sobre las stablecoins y la tokenización
Galaxy Ventures es optimista sobre el potencial de crecimiento de las stablecoins y la tokenización en 2025. El socio de la empresa, Will Nuelle, dijo a (The Block) que las stablecoins, especialmente en el ámbito de los pagos, muestran una fuerte adecuación del producto al mercado y siguen siendo una de las áreas clave para la inversión de capital.
A pesar de que la adopción de la tokenización todavía se queda atrás de las stablecoins, Nuelle cree que tiene un gran potencial para los inversores. Galaxy Ventures planea explorar más estas oportunidades. Sin embargo, Nuelle es pesimista sobre los proyectos relacionados con el metaverso, prediciendo que la financiación en ese ámbito se retrasará en 2025 debido a la falta de señales claras de adopción.
7, Hashed: Manteniendo una actitud cautelosamente optimista sobre 2025
Simon Seojoon Kim, CEO y socio gerente de Hashed, tiene una visión cautelosamente optimista para 2025. Dijo que, aunque los comentarios de Trump sobre convertir Bitcoin en un activo financiero de EE. UU. sugieren que podría haber un cambio en la sensación institucional, es poco probable que los niveles de financiación vuelvan a los picos de 2021-2022. Kim agregó que si ocurren eventos "cisne negro" macroeconómicos o políticos, esta situación podría cambiar drásticamente.
Kim indicó que los factores clave en 2025 podrían incluir la claridad del marco regulatorio en EE. UU., el aumento de la actividad institucional en los mercados asiáticos y los avances en infraestructura que apoyen aplicaciones del mundo real. Sin embargo, también advirtió que los contratiempos regulatorios, la incertidumbre macroeconómica y las tensiones geopolíticas podrían frenar el crecimiento.
Las prioridades de inversión de Hashed para 2025 incluyen infraestructura de datos, aplicaciones DeFi de nivel institucional, sistemas de pago de stablecoins regulados y la infraestructura de cripto e inteligencia artificial. Kim cree que estos campos tienen una clara adecuación del producto al mercado, caminos de cumplimiento y un potencial de ingresos fiable. En comparación, prevé que la financiación de proyectos de GameFi sin modelos económicos sostenibles, protocolos de Layer 1 y Layer 2 no diferenciados, aplicaciones DeFi de consumo en áreas restringidas y plataformas de NFT sin utilidad clara o modelos de ingresos disminuirá.
Hashed planea completar la recaudación de su tercer fondo de riesgo en el primer trimestre de 2025 y lanzar una nueva herramienta de inversión en Abu Dabi para realizar inversiones directas en tokens bajo el marco regulatorio de la región. Dijo que esta expansión estratégica busca abordar la incapacidad de los fondos locales de Corea del Sur para realizar inversiones directas en tokens debido a restricciones regulatorias, aunque no reveló el tamaño objetivo del fondo.
8, HackVC: Apostando por la cripto, la inteligencia artificial, la infraestructura y DeFi
Ed Roman, cofundador y socio gerente de Hack VC, dijo a (The Block) que a menos que ocurra un evento cisne negro, se espera que la financiación de capital de riesgo cripto en 2025 "aumente significativamente". Roman atribuye esto a políticas gubernamentales favorables a la cripto y al renovado entusiasmo de los emprendedores de Web3.
HackVC se centra principalmente en tres áreas: cripto e inteligencia artificial, infraestructura y DeFi. Roman mencionó que debido a las redes de infraestructura física descentralizada basadas en GPU (DePIN), el campo cripto ofrece oportunidades únicas en la pila de inteligencia artificial de múltiples capas en comparación con la nube tradicional de Web2. "Este es un mercado de trillones que sirve a clientes de Web2", dijo.
En cuanto a infraestructura, Hack VC es optimista sobre los protocolos de escalabilidad, infraestructura modular, seguridad de Web3, mejoras en el valor máximo extraíble (MEV) y tecnologías de abstracción de cuentas. Estas innovaciones mejoran significativamente el stack tecnológico de Web3 y la experiencia del usuario en aplicaciones descentralizadas (dApp).
En el ámbito de DeFi, HackVC considera que actualmente es una "oportunidad única en una generación para simplificar el sistema financiero". Roman ve los pagos basados en stablecoins como la base de este sistema, con un amplio potencial de aplicación en el mundo real, y representa "un mercado de trillones". Sin embargo, es pesimista sobre los NFT, prediciendo que la mayoría de los NFT perderán valor, con solo los activos de primera línea manteniendo su valor.
9, Portal Ventures: Apoyando plataformas integradas
Evan Fisher, fundador y socio gerente de Portal Ventures, prevé que el "espíritu animal" del mercado regrese en 2025, pero que los niveles de financiación no volverán a los picos de 2021-2022, ya que el entorno macroeconómico de esos años fue muy singular.
Fisher dijo a (The Block) que Portal Ventures ve con buenos ojos las plataformas que ofrecen tanto infraestructura como aplicaciones, ya que estas pueden controlar la experiencia del usuario y construir escenarios prácticos. Sin embargo, prevé que la inversión en proyectos de infraestructura más pesados (como plataformas de desarrollo de conocimiento cero y middleware) se desacelerará debido a la falta de clientes y modelos de negocio sostenibles.
10, Blockchain Capital: Enfocándose en múltiples áreas, incluyendo infraestructura de stablecoins y DeFi
Kinjal Shah, socia de Blockchain Capital, espera que los niveles de financiación aumenten en 2025 a medida que el mercado continúe siendo fuerte. Sin embargo, ella cree que los niveles de financiación no volverán a los picos de 2021-2022, ya que el auge de esos años estuvo influenciado por tendencias macroeconómicas más amplias.
Blockchain Capital continuará manteniendo una inversión oportunista, centrándose en la infraestructura de stablecoins, modelos de distribución innovadores y plataformas DeFi que conecten a instituciones y usuarios minoristas.
