Artículo reimpreso de: Foresight News
Autores: Chi Anh, Ryan Yoon y Yoon Lee, Tiger Research
Traducción: Luffy, Foresight News
Resumen
La descentralización y la resistencia a la inflación de Bitcoin lo convierten en una herramienta multifuncional para que las instituciones cubran la incertidumbre económica y mantengan el valor a largo plazo.
La compra de Bitcoin por parte de instituciones a menudo implica confianza e innovación, mientras que la venta se realiza para asegurar ganancias o gestionar flujo de caja.
Cada vez más regiones de Asia están adoptando Bitcoin como un activo de inversión, mientras que gobiernos de países como El Salvador y Estados Unidos han implementado medidas relacionadas para reconocer a Bitcoin como un activo estratégico. Todo esto destaca la creciente influencia de Bitcoin en la formulación de estrategias económicas globales.
1. Introducción
Bitcoin, como una forma de activo de inversión, ha captado mucha atención debido a sus características diferentes de activos tradicionales como el oro. La descentralización de Bitcoin y su resistencia a la inflación ofrecen nuevas posibilidades para las estrategias de gestión de activos institucionales.
MicroStrategy es un ejemplo notable de una institución que aprovecha las ventajas de Bitcoin desde una perspectiva estratégica. La empresa ha utilizado efectivamente Bitcoin para enfrentar el riesgo de inflación y fortalecer su posición financiera. Este caso de éxito ha llevado a muchas empresas e instituciones financieras a reconsiderar sus estrategias de inversión.
Sin embargo, la inversión en Bitcoin puede no ser adecuada para todas las instituciones. Aunque la compra de Bitcoin a menudo atrae la atención pública, muchas empresas han vendido con cautela sus tenencias de Bitcoin. Este informe tiene como objetivo analizar las razones detrás de la inversión institucional en Bitcoin, explorar los factores clave que influyen en las decisiones de compra y venta de diferentes instituciones y estudiar las estrategias institucionales en condiciones de mercado similares. A medida que la posición de Bitcoin como activo de inversión empresarial continúa en aumento, este informe también analizará las perspectivas y estrategias del mercado asiático.
2. Bitcoin como activo de inversión
Las instituciones tradicionalmente prefieren activos de inversión como bonos, oro y divisas extranjeras debido a su capacidad para cubrir riesgos y, a veces, preservar valor en períodos de incertidumbre económica. Bitcoin se ha convertido en un activo de inversión estratégico, proporcionando a las instituciones una alternativa efectiva, resistente a la inflación y rentable a activos tradicionales como bonos y oro. La cantidad total de Bitcoin está fijada en 21 millones, lo que asegura su escasez y lo convierte en una opción atractiva para la preservación del valor a largo plazo.
2.1. El papel de Bitcoin como herramienta de cobertura contra la inflación
Rodriguez y Colombo realizaron un estudio en 2024 (¿Es Bitcoin una herramienta de cobertura contra la inflación?), utilizando indicadores económicos clave como el índice de precios al consumidor (CPI) y el índice de gastos personales (PCE) de los últimos diez años, para analizar la respuesta de Bitcoin a la presión inflacionaria. Los resultados del estudio indican que después de un choque inflacionario positivo, el retorno de Bitcoin aumenta significativamente. Sin embargo, este efecto es más sensible a los índices de precios (aplicable principalmente a choques de CPI) y es más pronunciado en las etapas iniciales antes de la adopción generalizada de Bitcoin por parte de instituciones. Esto sugiere que la capacidad de Bitcoin para cubrir la inflación depende del contexto y puede debilitarse a medida que se amplíe su adopción.
2.2. Rentabilidad de Bitcoin como activo de inversión
Fuente: TradingView
En 2024, el retorno de Bitcoin fue de aproximadamente 127%, superando con creces el aumento del 27% del oro y el aumento de aproximadamente el 24% del índice S&P 500 en el mismo período.
Sin embargo, el valor de Bitcoin como activo de inversión institucional no se limita a su retorno de inversión, ya que los activos de inversión tradicionales tienen tiempos de negociación limitados y procesos de negociación complejos, lo que dificulta la respuesta rápida a cambios en las tasas de interés o choques del mercado.
En comparación, Bitcoin tiene liquidez global, no está limitado por fronteras o zonas horarias y permite transacciones en tiempo real las 24 horas del día, los 7 días de la semana. La alta liquidez permite convertir Bitcoin rápidamente en efectivo en cualquier país o región, lo que lo diferencia de los activos financieros tradicionales. Estas características permiten a las instituciones gestionar eficazmente los activos y responder a las condiciones del mercado.
Con alta rentabilidad y utilidad, Bitcoin se espera que se convierta en un activo de inversión cada vez más importante en las carteras institucionales.
2.3. El papel de Bitcoin como palanca en la economía de la atención
El número de empresas que cotizan en NASDAQ supera las 3,300, y el número de empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial ha crecido a una escala enorme. Por lo tanto, atraer la atención de los inversores solo con fundamentos sólidos se vuelve cada vez más difícil. Para aumentar su visibilidad en el mercado, las empresas ahora están invirtiendo más en marketing.
En un entorno de mercado como este, Bitcoin ha creado un efecto publicitario adicional. Dado que solo unas pocas empresas que cotizan en bolsa poseen Bitcoin, simplemente anunciar la compra de Bitcoin como parte de una estrategia de diversificación de cartera puede generar una gran exposición mediática.
Este tipo de cobertura mediática ha traído muchos resultados positivos para las empresas, elevando su valor de marca, atrayendo el interés de los inversores minoristas y mejorando su imagen de innovación y previsión. Además de aumentar el valor de los activos, Bitcoin también juega un papel en el aumento del valor empresarial.
3. Comportamiento de compra y venta institucional
A medida que Bitcoin se convierte en una parte integral de las carteras institucionales, ha surgido un modelo de negociación único. Las instituciones suelen anunciar públicamente la compra de Bitcoin, enviando una señal fuerte al mercado. Esta estrategia ayuda a resaltar la postura innovadora de la empresa y a aumentar la confianza del mercado. En contraste, la venta de Bitcoin se lleva a cabo con cautela, generalmente en momentos de realización de ganancias y reinversión de fondos para fortalecer las operaciones del negocio principal.
3.1. Comportamiento de compra institucional: MicroStrategy
Registro de compras de Bitcoin de MicroStrategy, fuente: saylortracker.com
MicroStrategy es un ejemplo líder de la utilización de Bitcoin como activo de inversión. Al configurar más de 446,400 BTC, la empresa ha ganado una amplia atención del mercado. Esta estrategia tiene como objetivo lograr dos objetivos clave: protegerse contra la inflación y mejorar la estabilidad financiera.
Fuente: Cuenta de X de Michael Saylor
El CEO Michael Saylor ha atraído la atención del mercado al cambiar drásticamente su perspectiva sobre Bitcoin. Pasó de ser un escéptico a un entusiasta defensor, enfatizando que "el efectivo, los bonos de bajo rendimiento y las acciones tecnológicas sobrevaloradas son vulnerables a la inflación y deben ser evitados". En el entorno actual del mercado, Saylor sugiere que la recompra de acciones y Bitcoin son los mejores usos de los fondos sobrantes de la empresa, eligiendo Bitcoin como un medio a largo plazo para cubrir la expansión cuantitativa ilimitada.
Contrario a las preocupaciones iniciales, la estrategia de inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha recibido un amplio respaldo de muchas empresas. Además de ser una herramienta de cobertura contra la inflación, Bitcoin ahora se considera "oro digital", transformando la forma en que las empresas gestionan sus activos. Además de los activos tradicionales, esta innovadora medida de diversificación de reservas con Bitcoin establece un nuevo rumbo para las estrategias financieras empresariales a nivel mundial.
Anuncio de Boya Interactive
La historia de éxito de MicroStrategy también está influyendo en el mercado asiático. Boya Interactive ha convertido su Ethereum en Bitcoin, mientras que MetaPlanet ha estado comprando Bitcoin activamente en 2024. Estas acciones reflejan un creciente reconocimiento en el mercado asiático de la utilidad de Bitcoin en la gestión de la volatilidad y la preservación del valor a largo plazo.
3.2. Comportamiento de venta institucional: Tesla
Tesla es una de las empresas más destacadas que utiliza Bitcoin, ofreciendo un caso que es completamente diferente al de empresas como MicroStrategy. La compañía vendió el 75% de sus tenencias de Bitcoin en 2022, atribuyendo esta decisión a la necesidad de liquidez en condiciones económicas inciertas. Recientemente, en octubre de 2024, Tesla transfirió Bitcoin por un valor de 760 millones de dólares a una billetera desconocida, generando especulaciones sobre una posible venta adicional.
La inversión de Tesla en Bitcoin ha sido utilizada estratégicamente para apoyar sus necesidades operativas y de expansión, incluyendo la construcción de nuevas fábricas en Austin, Texas y Berlín. El CFO de Tesla, Zachary Kirkhorn, declaró que la inversión en Bitcoin proporciona liquidez y cierto nivel de retorno, demostrando su flexibilidad como herramienta financiera para una empresa intensiva en capital.
Del mismo modo, cuando Bitcoin alcanzó los 100,000 dólares, Meitu obtuvo ganancias considerables de la venta. En comparación con la estrategia de toma de ganancias de Tesla, la decisión de Meitu parece ser un movimiento deliberado para vender en el pico del mercado. A diferencia de Tesla, que actuó con discreción, Meitu explicó públicamente que la venta fue un paso para consolidar su situación financiera en un momento en que su negocio principal enfrentaba desafíos. Esto contrasta con la venta secreta de Tesla, lo que indica que la divulgación pública puede ayudar a reducir la incertidumbre en el mercado provocada por las ventas institucionales.
Las razones estratégicas detrás de la compra y venta de Bitcoin por parte de las instituciones están directamente relacionadas con sus objetivos financieros y necesidades operativas. Las empresas a menudo venden Bitcoin para obtener ganancias en picos del mercado, como lo hizo Tesla en 2022, o para convertir criptomonedas en capital operativo para reinvertir en su negocio principal. Las razones principales detrás de la venta suelen clasificarse en las siguientes categorías: 1) obtener ganancias en condiciones de mercado favorables para expandir y mejorar las operaciones del negocio; o 2) necesidad de fondos para enfrentar desafíos de flujo de efectivo. Esto plantea la pregunta de si cualquier venta futura es parte de una planificación financiera estratégica o una medida temporal para resolver problemas de flujo de efectivo. Además, si el motivo de la venta es obtener ganancias, surgen interrogantes sobre cómo se utilizarán esas ganancias. ¿Se reinvertirán para fortalecer el negocio o principalmente beneficiarán a los interesados? En cualquier caso, tales acciones pueden llevar a perder oportunidades de apreciación futura y debilitar las ventajas a largo plazo de mantener Bitcoin como un activo de inversión.
4. Comportamiento de compra y venta institucional de Bitcoin en Asia
MetaPlanet es un ejemplo de una adopción activa de Bitcoin en Asia. Como su apodo "MicroStrategy de Asia" sugiere, la empresa compró 1,018 Bitcoins solo en 2024, demostrando su firme compromiso con la inversión a largo plazo en Bitcoin.
El caso de MetaPlanet resalta la exitosa transformación de las "empresas zombie". Las ganancias generadas por las empresas zombie son solo suficientes para cubrir los costos operativos y pagar deudas, pero carecen del capital necesario para impulsar el crecimiento. A pesar de tener grandes reservas de efectivo, MetaPlanet no logró atraer la atención del mercado de valores. Al seguir la estrategia de MicroStrategy, la empresa logró revertir su situación financiera.
Además de la inversión en Bitcoin, MetaPlanet también anunció planes para expandirse a nuevos campos de negocio. La estrategia de la empresa incluye la adquisición de Bitcoin utilizando una variedad de instrumentos financieros como préstamos, acciones y bonos convertibles, además de generar ganancias a través de opciones de venta. Esta práctica se considera un modelo de ganancias positivo que va más allá de un simple modelo de posesión de activos.
Pero esta estrategia no es aplicable a todas las empresas zombie, su éxito depende de la capacidad de las empresas que ya están firmemente establecidas en sus respectivos mercados de implementar estrategias diferenciadas. La imitación ciega por parte de los rezagados puede aumentar el riesgo, y se debe proceder con cautela, teniendo en cuenta factores como las reservas de efectivo de la empresa, las condiciones del mercado y la capacidad de gestión de riesgos.
5. Conclusión
En resumen, la evolución de Bitcoin como activo de inversión marca un cambio significativo en el ámbito financiero institucional. Las características de descentralización de Bitcoin, su naturaleza resistente a la inflación y su liquidez sin igual lo convierten en una opción muy atractiva para lograr diversificación de activos y preservación de valor a largo plazo.
Algunos gobiernos también están explorando el potencial de Bitcoin. El Salvador adoptando Bitcoin como moneda de curso legal es un ejemplo que destaca el papel de este activo en las estrategias de crecimiento económico y inclusión financiera. Recientemente, Trump anunció que Estados Unidos considerará Bitcoin como un activo de inversión, o como él lo describió, "un activo nacional permanente que beneficia a todos los estadounidenses". Estas iniciativas gubernamentales indican que la importancia de Bitcoin no solo atañe a las empresas, sino que también es crucial para los formuladores de políticas que buscan modernizar el sistema financiero.
La evidencia demuestra que comprar y vender Bitcoin es beneficioso para las empresas, especialmente durante períodos de aumento del mercado. En una tendencia alcista, comprar indica confianza en el potencial de crecimiento de Bitcoin, mientras que vender permite a las empresas realizar ganancias y reinvertir en su negocio principal. Sin embargo, en una tendencia bajista del mercado, estas acciones pueden tener efectos negativos. Comprar puede suscitar preocupaciones sobre si los fondos de la empresa se están utilizando para inversiones especulativas, mientras que vender puede generar dudas sobre si la empresa está liquidando activos para cubrir costos operativos.
Para los tomadores de decisiones, la influencia es evidente: el potencial de Bitcoin como activo de inversión es enorme, pero debe integrarse cuidadosamente en la estrategia empresarial. Las empresas deben sopesar los beneficios financieros de poseer Bitcoin (como liquidez y capacidad para resistir la inflación) frente a los riesgos operativos y la volatilidad del mercado asociada. Ya sea por reservas a largo plazo o necesidades de liquidez a corto plazo, para utilizar Bitcoin de manera efectiva, debe alinearse cuidadosamente con los objetivos empresariales y las condiciones del mercado.
