😰Sentimiento de ansiedad: lo que revela el NUPL sobre Bitcoin
El beneficio/pérdida neta no realizada (NUPL) es una métrica que mide el sentimiento del mercado hacia Bitcoin calculando la diferencia entre la capitalización de mercado y la capitalización realizada, dividida por la capitalización de mercado. Esta métrica ayuda a comprender si la mayoría de los inversores están en ganancias o pérdidas no realizadas, lo que proporciona una visión clara del sentimiento actual del mercado.
Actualmente, el valor NUPL se sitúa en 0,457, lo que indica que el mercado está entrando en una fase de ansiedad a medida que avanza hacia la codicia. Los valores en este rango en el pasado generalmente han señalado períodos de consolidación de precios o un posible cambio de tendencia, ya sea continuando un mercado alcista o iniciando un descenso.
En 2024, el valor NUPL más alto alcanzado fue 0,64, en comparación con 0,75 en 2021 y 0,79 en 2017. Observamos que Bitcoin no ha seguido el mismo patrón que los ciclos anteriores, lo que genera ansiedad entre los inversores. Un análisis más detallado con una línea de tendencia muestra que, a diferencia de otros ciclos, el valor no alcanzó esta línea
en 2024, creando una brecha. Esto refuerza la creencia entre muchos inversores de que todavía hay espacio para mayores ganancias en el mercado.
En 2017, la primera formación de una brecha se produjo cuando Bitcoin cotizaba a 2.800 dólares (junio de 2017), y poco después, el precio alcanzó los 20.000 dólares. En 2021, la brecha continuó, pero en abril, el NUPL ya había alcanzado la línea de tendencia, a diferencia de 2024. La gran pregunta sigue siendo si el mercado caerá a partir de ahora o si tendremos el impulso para repetir algo similar a 2017.
Este escenario depende de varios factores, como el aumento del volumen del mercado de derivados, la volatilidad y el comportamiento de los tenedores. En 2017, vimos un techo clásico en forma de V, mientras que en 2021, hubo dos techos característicos de la distribución institucional. Esto demuestra que el mercado se ha vuelto más complejo y que NUPL es una excelente herramienta para capturar el sentimiento general, pero debe complementarse con otras variables para una toma de decisiones más precisa.
